Les actions américaines ont surperformé à l'échelle mondiale au cours des dernières années, mais c'est précisément pour cette raison que les investisseurs peuvent vouloir se tourner vers les marchés étrangers pour de nouvelles opportunités. La divergence des performances entre les marchés américain et étranger au cours du passé récent a rendu le premier aspect extrêmement surévalué par rapport au second. Mais avec un pivot vers les marchés étrangers en cours, les actions internationales et les fonds négociés en bourse (ETF) semblent sur le point de surperformer dans un proche avenir, selon un article récent dans Barron's.
Points clés à retenir
- Les marchés américains ont surclassé les marchés étrangers au cours des dernières années. Les actions américaines semblent surévaluées par rapport aux actions étrangères.Les actions étrangères ont fait un retour au cours de la dernière année.Les ETF étrangers peuvent offrir aux investisseurs des opportunités de surperformance.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Le S&P 500 a augmenté de 52% au cours des cinq dernières années, tandis que le FNB iShares MSCI All Country World Index Ex-US ETF (ACWX) n'a augmenté que de 6%. Le contraste frappant de la performance reflète la faveur que les actions américaines ont obtenue au cours de la dernière décennie, les marchés étrangers ayant souffert du ralentissement de la croissance économique et des taux d'intérêt négatifs. Le fait que les États-Unis abritent un certain nombre de titres à croissance séculaire à grande capitalisation a également contribué à pousser ses marchés à la hausse dans ce climat de faible croissance actuel. Mais ces facteurs ont également contribué aux évaluations des actions américaines qui semblent riches par rapport à leurs homologues étrangers.
Un virage vers les actions étrangères est en cours alors que les valorisations américaines atteignent des sommets élevés et une croissance des bénéfices. Pendant ce temps, le ralentissement économique mondial commence à rattraper l'économie américaine, ce qui commence à se refléter dans les performances boursières plus récentes. Lisa Shalett, directrice des investissements de Morgan Stanley Wealth Management, souligne que l'indice MSCI Europe Total Return a surperformé l'indice S&P 500 Total Return au cours de l'année écoulée.
Bien que le ralentissement économique mondial n'augure rien de bon ni pour les marchés américains ni pour les marchés étrangers, les perspectives sinistres ont probablement été majoritairement intégrées. Les marchés sont tournés vers l'avenir et ont largement écarté les impacts de la guerre commerciale américano-chinoise et du Brexit, selon Shalett. Bien sûr, si l'un de ces conflits s'aggrave, il pourrait y avoir des retombées plus négatives pour les cours des actions à travers le monde.
Cependant, les banques centrales du monde entier ont commencé à s'orienter vers une politique monétaire plus facile, à accélérer les achats d'actifs et à abaisser les taux d'intérêt pour tenter de stimuler la croissance. À moins d'une aggravation des relations géopolitiques et commerciales, ces efforts devraient créer un vent arrière pour les marchés étrangers, en particulier les marchés cycliques axés sur l'exportation. «Le taux de variation de la détérioration et les cours des actions se sont stabilisés», explique Shalett. "Pour nous, c'est un signe que le pire peut déjà être escompté."
Une option pour les investisseurs à la recherche d'une exposition aux marchés étrangers est le FNB iShares MSCI EAFE Value (EFV), dont les quatre principaux titres comprennent Toyota Motor Corp. (TM; American Depositary Receipt), HSBC Holdings PLC (HSBC; ADR), BP Plc. (BP; ADR) et Royal Dutch Shell Plc. Classe A (RDS.A; ADR). Depuis le début de l'année, le fonds est en hausse de 9, 3% et les actions se négocient à un ratio cours / bénéfice (ratio P / E) de 12, 56, par rapport au ratio P / E du S&P 500 de 21, 96.
Une autre option est le FNB iShares Core MSCI Emerging Markets (IEMG), avec les quatre principaux titres suivants, Alibaba Group Holding Ltd.Parrained ADR (BABA), Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM, American Depositary Share), Tencent Holdings Ltd., et Samsung Electronics Co., Ltd. Le fonds a augmenté de 10, 2% depuis le début de l'année et se négocie à un ratio P / E de 13, 89.
L'iShares MSCI Japan (EWJ) est également une option pour les investisseurs à la recherche d'une exposition spécifique aux actions japonaises. Les quatre principaux avoirs du fonds sont Toyota, Sony Corporation (SNE; ADR), Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG; ADR) et SoftBank Group Corp. Depuis le début de l'année, le fonds a gagné environ 17% et les actions s'échangent à un Rapport P / E de 14, 50.
Regarder vers l'avant
Bien que ces trois FNB internationaux aient été à la traîne des marchés boursiers américains cette année, leur sous-évaluation relative au sein d'une économie américaine qui montre des signes de ralentissement va probablement fournir des vents arrière positifs pour leur performance au cours de la prochaine année.
