Qu'est-ce que la règle de la valeur actuelle nette?
La règle de la valeur actuelle nette est l'idée que les chefs d'entreprise et les investisseurs ne devraient investir que dans des projets ou s'engager dans des transactions dont la valeur actuelle nette est positive. Ils devraient éviter d'investir dans des projets dont la valeur actuelle nette est négative. C'est une conséquence logique de la théorie de la valeur actuelle nette.
Comprendre la valeur actuelle nette
Comprendre la règle de la valeur actuelle nette
Selon la théorie de la valeur actuelle nette, investir dans quelque chose qui a une valeur actuelle nette supérieure à zéro devrait logiquement augmenter les bénéfices d'une entreprise. Dans le cas d'un investisseur, l'investissement devrait augmenter la richesse de l'actionnaire. Les entreprises peuvent également participer à des projets à VAN neutre lorsqu'elles communiquent aux actionnaires leur goodwill ou des investissements en cours.
Bien que la plupart des entreprises respectent la règle de la valeur actuelle nette, il existe des circonstances où ce n'est pas un facteur. Par exemple, une entreprise ayant des problèmes d'endettement importants peut abandonner ou reporter la réalisation d'un projet avec une VAN positive. La société peut prendre la direction opposée lorsqu'elle redirige ses capitaux pour résoudre un problème de dette immédiatement pressant. Une mauvaise gouvernance d'entreprise peut également amener une entreprise à ignorer ou à mal calculer la VAN.
Comment la règle de la valeur actuelle nette est utilisée
La valeur actuelle nette, couramment observée dans les projets de budgétisation des immobilisations, représente la valeur temps de l'argent (TVM). La valeur temps de l'argent est l'idée que l'argent futur a moins de valeur que le capital actuellement disponible, en raison du potentiel de gains de l'argent actuel. Une entreprise utilisera un calcul de flux de trésorerie actualisés (DCF), qui reflétera le changement potentiel de richesse d'un projet particulier. Le calcul tiendra compte de la valeur temps de l'argent en actualisant les flux de trésorerie projetés au présent, en utilisant le coût moyen pondéré du capital (WACC) d'une entreprise. La VAN d'un projet ou d'un investissement est égale à la valeur actuelle des entrées de trésorerie nettes que le projet devrait générer, moins le capital initial requis pour le projet.
Au cours du processus décisionnel de l'entreprise, elle utilisera la règle de la valeur actuelle nette pour décider de poursuivre ou non un projet, comme une acquisition. Si la VAN calculée d'un projet est négative (<0), le projet devrait entraîner une perte nette pour l'entreprise. En conséquence, et conformément à la règle, l'entreprise ne doit pas poursuivre le projet. Si la VAN d'un projet est positive (> 0), l'entreprise peut s'attendre à un profit et devrait envisager d'aller de l'avant avec l'investissement. Si la VAN d'un projet est neutre (= 0), le projet ne devrait pas entraîner de gain ou de perte significatif pour l'entreprise. Avec une VAN neutre, la direction utilise des facteurs non monétaires, tels que le goodwill, pour décider de l'investissement.
