Les fonds à taux préférentiel sont des fonds communs de placement à capital fixe qui cherchent à fournir des rendements qui correspondent au taux préférentiel. Ce rendement attrayant est souvent plus du double du taux des fonds fédéraux et quelque peu supérieur au taux des certificats de dépôt (CD) de cinq ans. Lisez la suite pour savoir pourquoi les investisseurs qui recherchent des portefeuilles générateurs de revenus peuvent trouver des fonds à taux préférentiel qui méritent un second regard.
Comment le rendement est généré
Pour atteindre des rendements aussi élevés, les fonds à taux préférentiel investissent dans des prêts aux entreprises garantis à taux variable. Ces prêts ont été accordés par des banques commerciales et des compagnies d'assurance à des sociétés qui se trouvent dans une situation financière qui n'est pas parfaite. En plus d'emprunter de l'argent auprès des banques ou des compagnies d'assurance, les sociétés peuvent également avoir emprunté de l'argent en émettant des obligations de qualité inférieure à l'investissement, communément appelées obligations de pacotille. Alors que les prêts aux entreprises sous-jacents aux fonds à taux préférentiel sont garantis par des garanties, l'utilisation d'obligations indésirables pour le financement fait une déclaration sur la santé financière de ces sociétés.
Avantages
Les obligations que les fonds à taux préférentiel achètent sont souvent appelées dette senior, car elles sont adossées à des garanties et, en cas de faillite de l'émetteur, les détenteurs de dette senior doivent être remboursés avant les autres créanciers. Bien que ce statut ne garantisse pas un remboursement complet, cela signifie généralement que les investisseurs reçoivent la majeure partie de leur argent en cas de faillite.
Les rendements augmentent et diminuent avec les variations des taux d'intérêt à court terme, de sorte que le cours de l'action reste stable, ne fluctuant généralement pas de plus de quelques cents. Les obligations à taux fixe traditionnelles perdent de la valeur lorsque les taux d'intérêt augmentent, car les investisseurs sont disposés à acheter les obligations à faible rendement uniquement s'ils obtiennent une remise sur le prix. Non seulement les fonds à taux préférentiel ont tendance à conserver leur valeur et à bénéficier d'une faible volatilité, mais ils offrent également une couverture contre les hausses de taux, car leur rendement évolue avec le marché.
Les fonds à taux préférentiel détiennent un grand nombre de prêts dans leur portefeuille. Cette diversification signifie que si l'une des sociétés sous-jacentes déclare faillite, l'impact global sur le portefeuille sera minime.
Les inconvénients
À l'autre extrémité du spectre, la faillite de l'un des émetteurs d'obligations sous-jacents peut entraîner une perte. Alors que les détenteurs de dettes seniors sont les premiers à réclamer des actifs, le recouvrement sera inférieur à 100%.
Un autre facteur à considérer est que les rachats ne sont autorisés que sur une base mensuelle ou parfois trimestrielle. Cette illiquidité signifie que la capacité d'un investisseur à accéder à l'argent est limitée.
Ces fonds ont également souvent des ratios de frais supérieurs à la moyenne et prélèvent des frais de rachat si les investisseurs cherchent à retirer leur argent avant de respecter un temps de détention minimum requis.
Un autre coût potentiel est que, bien que ces fonds cherchent à maintenir un cours de l'action stable, ils se négocient parfois à prime ou à escompte. Si vous achetez lorsque le fonds se négocie à prime ou rachetez lorsqu'il se négocie à escompte, vous dépensez plus que ce que les actifs sous-jacents valent ou recevez moins que la pleine valeur de vos avoirs.
Les stratégies de trading sont un autre élément notable. Afin d'atteindre leurs rendements attractifs, ces fonds investissent dans des prêts privés accordés à des sociétés qui, si elles étaient notées par une agence, auraient une notation obligataire classée comme indésirable. Rappelez-vous, les prêts achetés par les fonds à taux préférentiel sont garantis par des garanties, contrairement aux obligations de pacotille, mais les émetteurs eux-mêmes sont en moins bonne santé financière. Pour acheter ces prêts, les fonds ont souvent recours à un effet de levier, une pratique qui peut amplifier à la fois les gains et les pertes.
The Bottom Line
Alors que les fonds à taux préférentiel sont accompagnés d'une multitude de points négatifs potentiellement effrayants, ces fonds ont une solide expérience dans la réalisation de leurs promesses. Les rendements sont souvent supérieurs d'environ 2% aux rendements des fonds du marché monétaire. Ils peuvent valoir la peine d'être examinés par les investisseurs à la recherche d'une faible volatilité et d'une source de revenu stable et prévisible basée sur des taux d'intérêt supérieurs à la moyenne. Ils ne sont pas un bon choix pour les investisseurs qui recherchent un accès facile et fréquent à leur argent.
Les fonds à taux préférentiel sont un peu plus sophistiqués que de nombreux autres fonds communs de placement. Leur complexité entraîne de nombreux facteurs qui doivent être pris en considération avant d'effectuer un achat. Comme tous les investissements, qu'ils soient simples ou complexes, les investisseurs devraient prendre le temps de se renseigner sur tous les aspects de l'investissement avant d'engager leur argent. Prendre des risques mesurés fait partie du processus d'investissement, mais acheter quelque chose que vous ne comprenez pas complètement n'est jamais une bonne idée.
