Qu'est-ce que la politique de dividende?
La politique de dividende est la politique qu'une entreprise utilise pour structurer son versement de dividendes aux actionnaires. Certains chercheurs suggèrent que la politique de dividende peut ne pas être pertinente, en théorie, car les investisseurs peuvent vendre une partie de leurs actions ou de leur portefeuille s'ils ont besoin de fonds.
Il s'agit de la «théorie de la non-pertinence des dividendes», et elle déduit que les versements de dividendes ont un impact minimal sur le cours des actions.
Qu'est-ce qu'un dividende?
Comprendre la politique de dividende
Malgré la suggestion selon laquelle la politique de dividende n'est pas pertinente, il s'agit d'un revenu pour les actionnaires. Les dirigeants d'entreprise sont souvent les principaux actionnaires et ont le plus à gagner d'une politique généreuse de dividendes.
Points clés à retenir
- Les dividendes font souvent partie de la stratégie d'une entreprise. Cependant, ils ne sont pas tenus de rembourser les actionnaires à l'aide de dividendes.Stable, constant et résiduel sont les trois types de politique de dividende.Même si les investisseurs savent que les entreprises ne sont pas tenues de verser des dividendes, beaucoup la considèrent comme un indicateur de la santé financière de cette entreprise spécifique.
La plupart des entreprises considèrent qu'une politique de dividende fait partie intégrante de la stratégie d'entreprise. La direction doit décider du montant du dividende, du calendrier et de divers autres facteurs qui influencent le paiement des dividendes. Il existe trois types de politiques de dividendes: une politique de dividende stable, une politique de dividende constant et une politique de dividende résiduel.
Politique de dividende stable
La politique de dividende stable est la plus simple et la plus utilisée. L'objectif de la politique est de verser des dividendes stables et prévisibles chaque année, ce que recherchent la plupart des investisseurs. Que les bénéfices augmentent ou diminuent, les investisseurs reçoivent un dividende. L'objectif est d'aligner la politique de dividende sur la croissance à long terme de l'entreprise plutôt que sur la volatilité trimestrielle des bénéfices. Cette approche donne à l'actionnaire plus de certitude quant au montant et au moment du dividende.
Politique de dividende constant
Le principal inconvénient de la politique de dividende stable est que les investisseurs pourraient ne pas voir leur dividende augmenter pendant les années de boom. Dans le cadre de la politique de dividende constant, une entreprise verse chaque année un pourcentage de ses revenus sous forme de dividendes. De cette façon, les investisseurs connaissent la volatilité totale des bénéfices des entreprises.
Si les bénéfices augmentent, les investisseurs reçoivent un dividende plus important; si les bénéfices baissent, les investisseurs pourraient ne pas recevoir de dividende. Le principal inconvénient de la méthode est la volatilité des bénéfices et des dividendes. Il est difficile de planifier financièrement lorsque le revenu de dividendes est très volatil.
Politique de dividende résiduel
La politique de dividende résiduel est également très volatile, mais certains investisseurs la considèrent comme la seule politique de dividende acceptable. Avec une politique de dividende résiduel, l'entreprise verse les dividendes qui restent après que l'entreprise a payé ses dépenses en capital et son fonds de roulement. Cette approche est volatile, mais elle a le plus de sens en termes d'opérations commerciales. Les investisseurs ne veulent pas investir dans une entreprise qui justifie son endettement accru avec la nécessité de verser des dividendes.
Exemple réel de politique de dividende
Kinder Morgan (KMI) a choqué le monde de l'investissement lorsqu'en 2015, ils ont réduit leur dividende de 75%, une décision qui a vu leur prix en bourse. Cependant, de nombreux investisseurs ont trouvé l'entreprise sur des bases solides et ont pris de bonnes décisions financières pour leur avenir. Dans ce cas, une entreprise réduisant son dividende a en fait joué en leur faveur et six mois après la baisse, Kinder Morgan a vu son cours de l'action augmenter de près de 25%.
Début 2019, la société a de nouveau augmenté son dividende de 25%, ce qui a contribué à revigorer la confiance des investisseurs dans la société énergétique. Au 5 mai 2019. KMI se négocie à 150% de ses plus bas de 2015, avec un rendement en dividendes de 5, 12%.
