Le SPDR Gold Trust (GLD) a atteint un sommet de six mois, soutenu par les commentaires critiques du président Trump concernant le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et la nécessité de taux d'intérêt plus élevés. Les acteurs du marché semblent parier que les attaques porteront finalement leurs fruits et réduiront le nombre d'augmentations de taux en 2019, peut-être à zéro. Plus important encore, l'administration pourrait trouver un moyen de saper l'indépendance de la Fed à long terme, bouleversant l'équilibre délicat entre la croissance et l'inflation.
Les actions aurifères ont également augmenté, portant le FNB VanEck Vectors Gold Miners (GDX) à un sommet de cinq mois et un test critique à la moyenne mobile exponentielle de 200 jours (EMA). L'ETF Market Vectors Junior Gold Miner (GDXJ) s'est également rallié à la moyenne mobile, les deux fonds se brisant maintenant sur le côté pendant qu'ils attendent et voient si Trump intensifie ses critiques, ou même essaie de licencier Powell, au premier trimestre de 2019. Il est logique de surveiller ces instruments de près au cours des prochaines semaines, car des rassemblements par rapport à ces moyennes mobiles déclencheraient des signaux d'achat.
Compte tenu de l'enthousiasme débridé du président pour presser les problèmes politiquement chargés pendant des mois ou des années à la fois, il n'est peut-être pas trop tôt pour ajouter une exposition à l'or dans les portefeuilles de négociation ou à long terme, à la recherche du métal jaune pour enfin sortir du modèle de base qu'il est entré en vigueur après la dernière tendance baissière terminée en 2015. Le leadership étroit du secteur semble plus rentable que les fonds pour cette exposition précoce, en évitant les retards éternels intégrés à ces instruments à large assise.
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Les actions de Kirkland Lake Gold Ltd. (KL) ont éclaté au-dessus de la résistance de 10 mois à 8, 50 $ en juin 2017 et sont entrées dans une tendance haussière qui s'est arrêtée près de 24 $ en août 2018. Le titre est revenu à l'EMA de 200 jours et a rebondi en septembre, mais le la remontée a échoué quelques semaines plus tard, donnant lieu à un deuxième test de moyenne mobile en novembre. Les acheteurs engagés sont à nouveau venus à la rescousse, effectuant un retournement de situation à double fond, avant un fort rebond qui a atteint la résistance il y a trois semaines.
L'action a éclaté immédiatement, entrant dans un modèle de canal en hausse tout en atteignant un sommet historique à 26, 47 $. Malgré cette action positive, le titre n'a pas gravé un seul niveau de support depuis l'adolescence supérieure, prédisant au moins un retournement et un échec baissier avant que l'élan haussier ne prenne le contrôle. L'EMA à 50 jours, qui atteint maintenant le plus haut de son mois d'octobre à 22 $, ressemble à une zone d'entrée à faible risque, avant une hausse continue en 2019.
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Les actions de Barrick Gold Corporation (ABX) ont rebondi à un sommet de trois ans à 23, 47 $ en juillet 2016, après une tendance baissière de quatre ans qui a fait chuter les actions à un creux de 26 ans à un chiffre. Une longue série de sommets inférieurs en septembre 2018 a creusé une ligne de tendance descendante, la résistance se situant désormais autour de 13, 50 $. Le titre a rebondi à ce niveau en octobre, montant l'EMA à 200 jours pour la première fois depuis août 2017, et teste la ligne de tendance depuis deux mois et demi.
Un rallye au-dessus de 14, 20 $ est tout ce qui est nécessaire à ce stade pour confirmer le support de la moyenne mobile à long terme et générer une cassure de ligne de tendance pluriannuelle. Cet événement pourrait offrir un signal d'achat à faible risque, mais ne vous attendez pas à une avance rapide, car la remontée devra monter trois ou quatre niveaux de résistance difficiles avant d'atteindre un test critique au sommet de 2016. Il est clair que d'autres acteurs du marché voient cette opportunité se développer car les indicateurs d'accumulation ont maintenant atteint des sommets de 14 mois.
The Bottom Line
L'or est entré dans une tendance haussière calme en réaction aux efforts du président Trump pour politiser la Réserve fédérale et pourrait éclater si les menaces se transformaient en actions. Les principaux titres aurifères semblent être les moyens les plus rentables de jouer cette tournure des événements, les signaux d'achat à court terme pouvant générer des rendements sains à long terme.
