Que signifie le livre correspondant?
Un livre assorti est une approche que les banques et autres institutions peuvent adopter pour s'assurer que les échéances de ses actifs et passifs sont réparties également. Un livre apparié est également appelé «gestion actif / passif» ou «appariement de trésorerie».
Livre assorti expliqué
Un livre assorti est une technique de gestion des risques pour les banques qui garantit qu'elles ont des passifs et des actifs de même valeur avec des échéances égales. Essentiellement, une banque qui adopte cette approche recherche un équilibre entre ses prêts et ses liquidités afin de mieux contrôler son risque.
Façons dont un livre correspondant est appliqué
L'adoption de la méthode du livre apparié présente un avantage fonctionnel; il permet à une banque ou à une autre entité financière de surveiller sa liquidité et de gérer le risque de taux d'intérêt. Malgré les avantages potentiels, cette approche n'est pas toujours mise à profit par les institutions.
Dans le cadre de la méthode du livre égal, un effort est fait pour maintenir les actifs et les passifs aussi étroitement en parité les uns avec les autres. Cela comprend l'amortissement des actifs. Un appariement est également effectué pour les taux d'intérêt des actifs et des passifs. Cela signifie faire correspondre les prêts fixes aux actifs à taux fixe, ainsi que les prêts à taux variable aux actifs à taux variable. Avec les instruments à taux variable, ils devraient être définis pour coïncider avec les intervalles de réinitialisation des taux d'intérêt.
Une méthodologie de livres appariés est un moyen de réduire le risque de spread, qui est la possibilité qu'il y ait un changement de valeur entre le prix attendu d'un risque de crédit et le prix réel du marché du risque de crédit. Cela peut se produire avec des obligations plus risquées.
Dans un contexte différent, en particulier dans les opérations de mise en pension, un livre assorti peut adopter une approche différente. Dans ce cas, une banque peut tirer parti des accords de rachat inversé et des accords de rachat pour maintenir ce qu'on appelle un livre assorti même s'il peut ne pas y avoir d'équilibre. La banque peut emprunter à un taux, puis prêter à un taux plus élevé afin de gagner un écart et de générer des bénéfices.
Il peut y avoir encore plus d'exemples de ce qu'on appelle le livre assorti. Une banque peut négocier des accords de rachat dans le but de couvrir des positions obligataires courtes et longues. Il peut également y avoir des commerçants qui tiennent un livre assorti pour profiter des variations des taux d'intérêt à court terme par rapport à l'offre et à la demande attendues des actions sous-jacentes. Contrairement aux banques qui cherchent à atténuer et à gérer les risques, les traders peuvent adopter la méthode du livre assorti afin de prendre des positions qui peuvent leur être avantageuses pour différents types d'obligations et d'actions.
