Les actions de la composante Dow JPMorgan Chase & Co. (JPM) ont bondi la semaine dernière après un recul de six semaines qui s'est terminé par un test réussi à la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 50 jours près de 113 $. L'action teste maintenant le plus haut de février, qui marque également le marché haussier et le plus haut historique, même si les fonds des banques commerciales se négocient bien en dessous de niveaux similaires. Le secteur n'est pas connu pour ce type de comportement franc-tireur, ce qui soulève des doutes sur la trajectoire du titre dans les prochaines semaines.
Bien entendu, les actionnaires souhaitent la poursuite de la puissante tendance haussière qui a enregistré des rendements impressionnants en 2017. L'action des prix en 2018 soutient ce résultat, sculptant un modèle de coupe et de poignée haussier, mais les lectures d'accumulation / distribution restent bloquées bien en dessous du pic du premier trimestre. Cette divergence baissière signale souvent une hausse limitée, avec des oscillations saccadées autour du niveau de cassure jusqu'à ce que les acheteurs engagés quittent la ligne de touche.
Graphique à long terme JPM (1990-2018)
Le titre a enregistré des gains exceptionnels au cours des années 1990, grimpant plus haut dans une bonne remontée qui a ajouté plus de 55 points au sommet de mars 1999 près de 60 $. Une consolidation au premier trimestre de 2000 a produit une cassure qui a atteint 67, 20 $, suivie d'un renversement qui s'est accéléré à la suite des attentats du 11 septembre. La baisse a atteint un creux de sept ans en octobre 2002, laissant la place à un rebond qui n'a récupéré que la moitié des pertes du marché baissier en 2004.
La tendance haussière s'est intensifiée fin 2005, en même temps que la bulle immobilière prenait le contrôle de l'économie américaine. Le rallye n'a pas atteint le plus haut de 2000 malgré le vent arrière, au point mort au milieu des années 50 en mai 2007. Cela a marqué le plus haut sommet des six prochaines années, devant une tendance à la baisse volatile qui s'est accélérée pour plonger verticalement lors de l'effondrement économique de 2008.. Le soutien de 2002 s'est maintenu malgré une pression de vente intense, atteignant un creux de seulement 30 cents en mars 2009.
La vague de reprise qui a suivi a atteint le sommet de 2007 en 2013 et le sommet de 2000 deux ans plus tard, déclenchant une large consolidation, suivie d'une puissante percée après l'élection présidentielle de 2016. La tendance haussière a affiché une longue série de hauts et de bas plus élevés en février 2018, atteignant un sommet historique proche de 120 $. L'oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle de vente en même temps, pour finalement remonter en juillet. (Pour plus d'informations, voir: Les 5 principaux actionnaires de JPMorgan .)
Graphique à court terme JPM (2017-2018)
La correction de 2018 a trouvé un support juste au-dessus de 100 $, générant deux tests avant une remontée régulière qui a bloqué deux points de résistance en août. Le stock a chuté latéralement à la mi-septembre et a rebondi fortement à l'EMA de 50 jours, tandis que l'action des prix depuis lors a terminé la poignée dans un modèle de coupe et de poignée de sept mois. La largeur de 17 points (119, 33 - 102, 20 = 17, 13) donne un objectif de mouvement mesuré dans les 130 $ supérieurs.
Cependant, le volume en solde (OBV) n'a pas confirmé ce comportement haussier, testant le plus haut de mars 2017 en février 2018 et entrant dans une phase de distribution qui a atteint un creux de 10 mois en juin. Une poussée d'achat en août s'est terminée dans la moitié inférieure de la fourchette de cinq mois de l'indicateur, tandis que l'intérêt récent n'a pas réussi à atteindre le sommet de la mi-été. D'une manière générale, ce type de modèle indique un parrainage institutionnel insuffisant, ce qui augmente les chances qu'une tentative d'évasion échoue.
The Bottom Line
Les actions de JPMorgan Chase ont rebondi à moins de neuf cents du plus haut historique de février la semaine dernière, achevant la dernière étape d'un modèle de cassure de tasse et de poignée. Cependant, un faible soutien du volume soulève un drapeau rouge, prédisant une action liée à la plage bilatérale plutôt qu'une saine tendance à la hausse. (Pour plus de lecture, consultez: JPMorgan Chase & Co.: The Big Bank .)
