L'échec de la banque IndyMac le 11 juillet 2008 a choqué beaucoup de gens et s'est demandé comment une banque aussi grande et formidable pourrait s'effondrer. Le géant bancaire s'est levé rapidement et a échoué tout aussi vite, mais l'intrigue de cette histoire va au-delà de sa montée et de sa chute dramatiques. Lisez la suite pour en savoir plus sur l'une des plus grandes faillites bancaires américaines de l'histoire.
Le début
IndyMac est né en 1985, mais il s'appelait à l'origine Countrywide Mortgage Investment par David Loeb et Angelo Mozilo. Il a été construit pour garantir les prêts de Countrywide Financial qui étaient trop importants pour être vendus à Fannie Mae ou Freddie Mac. En 1997, Countrywide Mortgage Investment a été essaimée et est devenue IndyMac. Le Mac dans IndyMac est l'abréviation de Mortgage Corporation. Ainsi, alors que le «Mac» peut ressembler à Freddie Mac ou à certaines des autres sociétés de prêt hypothécaire du gouvernement, IndyMac a toujours été une entreprise privée sans aucun lien avec le gouvernement. (Ces agences gouvernementales ont souffert de leurs propres problèmes. Voir Fannie Mae, Freddi Mac et la crise du crédit de 2008 pour plus d'informations.)
En 1999, IndyMac a prêté des montants record - 1, 6 milliard de dollars au premier trimestre seulement. En juillet 2000, IndyMac est devenue IndyMac Bank lors de l'acquisition de SGV Bancorp. Le coût total d'acquisition était de 62, 5 millions de dollars et a fait d'IndyMac Bank la neuvième plus grande banque de l'époque. IndyMac était également le 28e plus grand prêteur du pays. En 2004, IndyMac a pris de l'expansion en achetant une société appelée Financial Freedom, une entreprise spécialisée dans la création et le service de prêts hypothécaires inversés. Deux autres acquisitions d'IndyMac sont intervenues en 2007; La première était la New York Mortgage Company, qui était une banque hypothécaire de la côte Est. Plus tard cette année-là, la société a acheté Barrington Capital Corporation, une banque hypothécaire située sur la côte ouest.
Bien qu'il soit généralement difficile de déterminer pourquoi certaines entreprises ont échoué en ce qui concerne IndyMac, il existe deux suspects: les prêts Alt-A et les hypothèques inversées. Ainsi, alors que la montée fulgurante d'IndyMac est impressionnante, les prêts douteux qui l'aident à y arriver sont l'une des principales raisons pour lesquelles elle s'est effondrée.
Suspect No.1
IndyMac s'est spécialisé dans ce que l'on appelle les prêts Alt-A. Alt-A est l'abréviation de Alternative A-paper. Les prêts Alt-A se situent entre le prime, qui est un papier A, et les subprimes. Cela signifie que les prêts sont plus risqués que les prêts préférentiels mais moins risqués que les prêts à risque. Les taux d'intérêt des prêts Alt-A se situent également entre le prime et les subprimes. Ces prêts Alt-A ont été accordés à des acheteurs qui avaient de bonnes notes de crédit mais qui pouvaient produire peu ou pas de preuve de revenus ou d'actifs en plus de la maison qu'ils envisageaient d'acheter. Les prêts Alt-A à l'époque étaient une proposition «à ne pas perdre» pour IndyMac.
Par exemple, si la banque accordait un prêt à un acheteur et que celui-ci faisait défaut, IndyMac obtiendrait le titre de la maison. La plupart du temps, la maison vaut plus que le montant dû. Parce que les valeurs immobilières avaient constamment augmenté pendant des années, les prêts Alt-A semblaient être une valeur sûre. Cela a semblé se confirmer lorsque, en 2003, les prix des logements aux États-Unis ont connu leur plus forte augmentation d'un an en valeur en plus de deux ans.
Pour comprendre à quel point ces prêts Alt-A étaient importants, nous devons examiner les chiffres. Les prêts Alt-A représentaient 2% du marché global des prêts hypothécaires aux États-Unis, avec 55 milliards de dollars de production de prêts en 2001. En 2006, les prêts Alt-A ont bondi à 13% du marché hypothécaire américain, avec une production de prêts stupéfiante de 400 milliards de dollars.. Et les prêts Alt-A représentaient 80% des activités d'IndyMac, faisant d'IndyMac le prêteur n ° 1 en matière de prêts hypothécaires Alt-A. (En savoir plus sur les prêts hypothécaires à risque et Alt-A dans la réponse à notre question fréquemment posée Qu'est-ce qu'un prêt hypothécaire à risque? )
Le Double-Whammy
Mais les prêts n'étaient pas le seul moyen pour IndyMac et d'autres banques de gagner de l'argent. IndyMac et de nombreuses autres banques ont pu trouver des investisseurs désireux d'acheter des pools de ces types de prêts hypothécaires qui avaient été maillés pour créer des titres adossés à des paiements futurs. Les fonds spéculatifs et autres sociétés d'investissement cherchaient des moyens de gagner plus d'argent rapidement. Ces prêts Alt-A étaient un excellent moyen de gagner beaucoup d'argent.
Cependant, cela n'a pas duré longtemps et lorsque le marché immobilier a commencé à s'effondrer, l'intérêt des investisseurs a également augmenté. Les investisseurs se sont rapidement retirés, laissant les banques subir les pertes sur prêts sans le financement des investisseurs nécessaire pour faire de nouveaux prêts. (Lisez Pourquoi le marché du logement fait des bulles pour en savoir plus sur l'effondrement du marché immobilier.)
Suspect No.2
L'autre problème qui a provoqué la chute d'IndyMac était l'activité de prêts hypothécaires inversés. Les prêts hypothécaires inversés sont un certain type de prêt dans lequel un propriétaire peut convertir une partie des capitaux propres de la maison en espèces. Pour payer l'argent, IndyMac avait besoin d'argent, mais avec l'effondrement du marché du logement ainsi que des investisseurs fuyant les pools de prêts, IndyMac a constaté qu'il n'était pas en mesure de générer l'argent nécessaire. En 2007, les investisseurs ont vu un très bon cours de bourse pour IndyMac mais ce fut le début de la baisse pour la banque.
La première année, les prix de l'immobilier se sont aplatis en 2007. Le krach du marché immobilier arrivait, mais IndyMac ne l'a pas vu venir - la plupart des autres consommateurs, entreprises et investisseurs non plus. L'année 2008 s'avérerait désastreuse pour IndyMac. En avril 2008, Moody's et Standard and Poor's ont abaissé les notes des obligations de sécurité adossées à des créances hypothécaires d'IndyMac. Cet été-là, la crise du crédit faisait la une des journaux, les prix des logements s'effondraient et IndyMac était en grande difficulté. L'activité hypothécaire Alt-A s'est tarie et a presque disparu. (Pour en savoir plus sur l'accident, lisez La chute du marché à l'automne 2008. )
Les conséquences dévastatrices
En mai 2008, IndyMac a annoncé des suppressions d'emplois de 4 000 employés. À la fin du mois de juin de la même année, le sénateur Charles Schumer de New York, dans une lettre qu'il a écrite aux régulateurs, a déclaré: "IndyMac pourrait faire face à un échec". La lettre a été divulguée au public et, avec l'effondrement du marché du logement, a provoqué une faillite bancaire. Les banques IndyMac ont été inondées de clients retirant leur argent. Cette course verrait 1, 3 milliard de dollars être retiré des banques IndyMac en seulement 11 jours.
C'était beaucoup trop pour IndyMac et le vendredi 11 juillet 2008, avec un actif de 32 milliards de dollars et des dépôts de 19 milliards de dollars, la banque a été saisie par le gouvernement fédéral. La fuite des banques avait provoqué une crise de liquidité à la banque. Le cours de l'action reflétait l'avenir sombre d'IndyMac lorsqu'en juillet 2008, l'action était évaluée à moins d'un dollar par action. Il s'agit d'une baisse de valeur de 99% depuis le prix de pointe observé seulement trois ans plus tôt. IndyMac a rouvert ses portes le lundi 14 juillet 2008 sous le nom d'IndyMac Federal FSB, une banque relais. Cette banque de pont a été établie et a pris le contrôle d'IndyMac. Les fonds étaient garantis jusqu'à 100 000 $ par compte.
IndyMac a déposé un dossier de mise en faillite (Chapter 7) le 1er août 2008. (Lisez la réponse à notre foire aux questions Quelles sont les différences entre la mise en faillite du chapitre 7 et celle du chapitre 11? Pour en savoir plus sur la liquidation d'une entreprise.)
The Bottom Line
L'effondrement d'IndyMac n'était pas un incident isolé. C'était l'une des nombreuses, car d'autres banques ont échoué dans son sillage. L'économie mondiale a également souffert; les banques à l'intérieur et à l'extérieur des États-Unis ont dû être renflouées. L'effondrement d'IndyMac a été l'un des plus grands dominos du monde bancaire, mais en tant que l'une des premières banques à avoir échoué, il n'a donné qu'un aperçu des difficultés auxquelles le système bancaire américain continuerait de faire face en 2008 et 2009.
Pour plus d'informations sur IndyMac et d'autres institutions qui ont été détruites par la crise des subprimes, assurez-vous de consulter notre dossier spécial Subprime Mortgage Meltdown Crisis .
