Qu'est-ce que le ratio dette / capital?
Le ratio dette / capital est une mesure de l'endettement financier d'une entreprise. Le ratio dette / capital est calculé en prenant la dette portant intérêt de l'entreprise, à la fois les passifs à court et à long terme, et en la divisant par le capital total. Le capital total est composé de toute dette portant intérêt plus les capitaux propres, qui peuvent inclure des éléments tels que les actions ordinaires, les actions privilégiées et les intérêts minoritaires.
La formule du ratio dette / capital
La Ratio dette / capital = dette + capitaux propres 'Dette
Comment calculer le ratio dette / capital
Le ratio dette / capital est calculé en divisant la dette totale d'une entreprise par son capital total, qui est la dette totale plus le total des capitaux propres.
Ratio dette / capital
Que vous dit le ratio dette / capital?
Le ratio dette / capital donne aux analystes et aux investisseurs une meilleure idée de la structure financière d'une entreprise et de la pertinence ou non de l'investissement de l'entreprise. Toutes choses étant égales par ailleurs, plus le ratio dette / capital est élevé, plus l'entreprise est risquée. Cependant, alors qu'un montant spécifique de dette peut être paralysant pour une entreprise, mais en affecter à peine une autre. Ainsi, l'utilisation du capital total donne une image plus précise de la santé de l'entreprise.
Alors que la plupart des entreprises financent leurs opérations par un mélange de dettes et de capitaux propres, l'examen de la dette totale ou de la dette nette d'une entreprise peut ne pas fournir la meilleure information. La dette portant intérêt comprend les emprunts bancaires, les effets à payer, les obligations à payer, etc. La dette ne portant pas intérêt comprend les charges à payer, les dettes fournisseurs, etc.
Points clés à retenir
- Mesure du levier financier d'une entreprise, calculée en prenant la dette portant intérêt de l'entreprise et en la divisant par le capital total. Toutes choses étant égales par ailleurs, plus le ratio dette / capital est élevé, plus l'entreprise est risquée.Bien que la plupart des entreprises financent leurs opérations par un mélange de dettes et de capitaux propres, l'examen de la dette totale d'une entreprise peut ne pas fournir la meilleure information.
Exemple d'utilisation du ratio dette / capital
Par exemple, supposons qu'une entreprise a un passif de 100 millions de dollars composé des éléments suivants:
- Billets à payer 5 millions $ Obligations à payer 20 millions $ Comptes à payer 10 millions $ Charges à payer 6 millions $ Revenus différés 3 millions $ Passifs à long terme 55 millions $ Autres passifs à long terme 1 million $
Parmi ceux-ci, seuls les effets à payer, les obligations à payer et les passifs à long terme sont des titres portant intérêt, dont la somme totale de 5 millions de dollars + 20 millions de dollars + 55 millions de dollars = 80 millions de dollars.
En ce qui concerne les capitaux propres, la société possède 20 millions de dollars d'actions privilégiées et 3 millions de dollars d'intérêts minoritaires inscrits dans les livres. La société possède 10 millions d'actions ordinaires en circulation, qui se négocient actuellement à 20 $ par action. Les capitaux propres totaux sont de 20 millions $ + 3 millions $ + (20 $ x 10 millions d'actions) = 223 millions $. À l'aide de ces chiffres, le calcul du ratio dette / capital de l'entreprise est le suivant:
- Dette au capital = 80 millions $ / (80 millions $ + 223 $) = 80 millions $ / 303 millions $ = 26, 4%
Supposons que cette société soit considérée comme un investissement par un gestionnaire de portefeuille. Si le gestionnaire de portefeuille regarde une autre société qui avait un ratio dette / capital de 40%, toutes choses égales par ailleurs, la société référencée est un choix plus sûr puisque son levier financier est environ la moitié de celui de la société comparée.
À titre d'exemple concret, considérons Caterpillar (NYSE: CAT), qui a une dette totale de 36, 6 milliards de dollars pour son dernier trimestre fiscal au 27 février 2019. Ses capitaux propres pour le même trimestre étaient de 14 milliards de dollars. Ainsi, son ratio dette / capital est de 73%, soit 36, 6 milliards de dollars / (36, 6 milliards de dollars + 14 milliards de dollars).
La différence entre le ratio de la dette au capital et le ratio de la dette
Contrairement au ratio de la dette au capital, le ratio de la dette divise la dette totale par le total des actifs. Le taux d'endettement est une mesure de la proportion des actifs d'une entreprise financée par la dette. Les deux chiffres peuvent être très similaires, car le total de l'actif est égal au total du passif plus le total des capitaux propres. Cependant, pour le ratio dette / capital, il exclut tous les autres passifs à l'exception de la dette portant intérêt.
Limites de l'utilisation du ratio dette / capital
Le ratio dette / capital peut être affecté par les conventions comptables utilisées par une entreprise. Souvent, les valeurs figurant dans les états financiers d'une entreprise sont basées sur la comptabilité analytique historique et peuvent ne pas refléter les véritables valeurs actuelles du marché. Ainsi, il est très important de s'assurer que les valeurs correctes sont utilisées dans le calcul, afin que le rapport ne se déforme pas.
