Définition de l'étalement diagonal

Qu'est-ce qu'un écart diagonal?

Un spread diagonal est une stratégie d'options établie en concluant simultanément une position longue et une position courte sur deux options du même type (deux options d'achat ou deux options de vente) mais avec des prix d'exercice différents et des dates d'expiration différentes. En règle générale, ces structures sont dans un rapport 1 x 1.

Cette stratégie peut être haussière ou baissière, selon la structure des options.

Fonctionnement d'un écart diagonal

Cette stratégie est appelée un écart diagonal car elle combine un écart horizontal, également appelé écart temporel ou écart calendaire, qui représente la différence de dates d'expiration, avec un écart vertical, ou écart de prix, qui représente la différence des prix d'exercice.

Les noms horizontaux, verticaux et diagonaux se réfèrent aux positions de chaque option sur une grille d'options. Les options sont répertoriées dans une matrice de prix d'exercice et de dates d'expiration. Par conséquent, les options utilisées dans les stratégies de propagation verticale sont toutes répertoriées dans la même colonne verticale avec les mêmes dates d'expiration. Les options d'une stratégie de spread horizontal utilisent les mêmes prix d'exercice, mais ont des dates d'expiration différentes. Les options sont donc disposées horizontalement sur un calendrier.

Les options utilisées dans les écarts diagonaux ont des prix d'exercice et des jours d'expiration différents, de sorte que les options sont organisées en diagonale sur la grille de cotation.

Types de spreads diagonaux

Comme il existe deux facteurs différents pour chaque option, à savoir le prix d'exercice et la date d'expiration, il existe de nombreux types de spreads diagonaux. Ils peuvent être haussiers ou baissiers, longs ou courts et utiliser des options de vente ou des appels.

La plupart des écarts diagonaux se réfèrent à des écarts longs et la seule exigence est que le détenteur achète l'option avec la date d'expiration la plus longue et vend l'option avec la date d'expiration la plus courte. Cela est vrai pour les stratégies d'appel et les stratégies de vente similaires.

Bien sûr, l'inverse est également requis. Les spreads courts nécessitent que le détenteur achète l'expiration la plus courte et vend l'expiration la plus longue.

Ce qui décide si une stratégie longue ou courte est haussière ou baissière est la combinaison des prix d'exercice. Le tableau ci-dessous présente les possibilités:

Écarts diagonaux	Écarts diagonaux	Dates de péremption	Dates de péremption	Prix d'exercice	Prix d'exercice	Hypothèse sous-jacente
Appels	Longue	Vendre à proximité	Acheter loin	Acheter plus bas	Vendre plus cher	Haussier
	Court	Acheter près	Vendre loin	Vendre plus bas	Achetez plus	Baissière
Puts	Longue	Vendre à proximité	Acheter loin	Vendre plus bas	Achetez plus	Baissière
	Court	Acheter près	Vendre loin	Acheter plus bas	Vendre plus cher	Haussier

Exemple de propagation diagonale

Par exemple, dans un spread diagonal haussier à long call, achetez l'option avec la date d'expiration la plus longue et avec un prix d'exercice plus bas et vendez l'option avec la date d'expiration proche et le prix d'exercice plus élevé. Un exemple serait d'acheter une option d'achat de 20 $ le décembre et la vente simultanée d'un appel du 25 avril.

Logistique

Généralement, un écart de calendrier long et vertical entraîne un débit sur le compte. Avec les écarts diagonaux, les combinaisons de grèves et d'expirations varient, mais un écart diagonal long est généralement appliqué pour un débit et un écart diagonal court est configuré comme un crédit.

De plus, le moyen le plus simple d'utiliser un écart diagonal est de fermer le trade lorsque l'option la plus courte expire. Cependant, de nombreux traders "roulent" la stratégie, le plus souvent en remplaçant l'option expirée par une option avec le même prix d'exercice mais avec l'expiration de l'option plus longue (ou antérieure).

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