Les tendances du dollar vont probablement dominer à nouveau sur les marchés de l'or au cours de la semaine à venir, avec les publications de données et la rhétorique de la Fed à l'honneur. Le président de la Fed, Jerome Powell, devrait adopter une position légèrement plus belliciste concernant les attentes de nouvelles hausses graduelles des taux, bien qu'un ton mesuré et la promesse de continuité limiteront probablement les pertes d'or.
Les prix de l'or ont perdu un terrain important au cours de la semaine dernière, principalement en raison d'un renversement de la fortune du dollar. Une reprise de l'indice des devises américaines, alliée à une nouvelle augmentation des rendements obligataires, a fait chuter les cours au comptant à un plus bas d'une semaine sous 1 325 $ l'once avant consolidation près de 1 330 $. L'impact de l'inflation américaine et des anticipations de politique monétaire continuera à se répercuter sur toutes les classes d'actifs et sera inévitablement un moteur clé des cours de l'or au cours de la semaine à venir.
Il y a d'importantes publications de données américaines à surveiller, bien qu'il soit important de noter que les données mensuelles sur l'emploi ne sont pas prévues avant le 9 mars. Les commandes de biens durables seront publiées lundi et la publication des données sur la confiance des consommateurs mardi donnera un aperçu du potentiel impact des baisses d'impôts sur les investissements des entreprises et les tendances des dépenses de consommation, les publications antérieures ayant suggéré que la confiance s'était améliorée au cours du mois.
Les données de fabrication de l'ISM américain devraient être publiées jeudi, et les données PMI publiées plus tôt suggéraient que l'activité industrielle s'était renforcée en février. Cependant, il peut y avoir une divergence significative entre les deux séries à court terme. Compte tenu de l'accent mis sur les tendances de l'inflation, les données sur les prix dans les données ISM auront un impact significatif, avec la lecture de janvier au plus haut niveau depuis juin 2011. Avant les données ISM, le dernier indice des prix PCE sera publié, et toute preuve de l'accélération des données renforcerait les craintes inflationnistes.
L'événement décisif le plus important de la semaine est probablement le témoignage du président de la Fed Powell au Congrès, la comparution devant le comité des services financiers de la Chambre des représentants étant reportée au mardi 27 février à partir du 28 février. Le témoignage semestriel est toujours un événement important, mais il prendra cette fois une importance supplémentaire. Étant donné l'accent mis sur les tendances de l'inflation, les marchés seront extrêmement impatients d'entendre Powell sur la situation.
Powell n'a que récemment pris la présidence de Yellen, et les marchés examineront également attentivement sa position globale sur les tendances probables de l'inflation et la politique monétaire. Le résultat le plus probable est que Powell cherchera à faire passer un message de continuité et de resserrement contrôlé, mais la rhétorique sera analysée de très près pour savoir s'il adoptera une position plus belliciste.
Dans ce contexte, les commentaires sur la stabilité financière auront également une influence importante sur toutes les classes d'actifs après la récente volatilité des actions. La rhétorique faucon renforcerait la spéculation sur un rythme plus rapide des hausses de taux d'intérêt cette année, ce qui devrait soutenir le dollar. Les marchés ont toutefois déjà pris leur prix lors d'une hausse en mars, et les chances de quatre hausses des Fed Funds cette année sont proches de 30%, ce qui limite la possibilité d'une nouvelle évolution des attentes du marché. Dans ce contexte, les possibilités de gains en dollars et de pertes d'or devraient être relativement limitées.
De plus, les preuves d'une hausse de l'inflation tendraient à exercer de nouvelles pressions à la hausse sur les rendements obligataires. Des rendements plus élevés minent souvent l'or, car le coût de portage augmente avec des domaines techniques clés en particulier, surtout si le rendement américain à 10 ans atteint le niveau clé de 3, 00%. Toute cassure au-dessus du niveau de 3, 00% minerait probablement l'or. Cependant, la situation n'est pas claire, car l'or attire également un soutien défensif à long terme comme couverture contre une inflation élevée. Si vous cherchez à négocier des matières premières ou des devises, trouvez le bon courtier avec les revues de courtiers d'Investopedia et les revues de courtiers forex.
Compte tenu des craintes accrues entourant les déficits jumeaux américains, les craintes concernant l'inflation attireront parfois un soutien défensif en or. Les tendances des marchés boursiers seront également importantes étant donné le risque de pression de vente renouvelée sur les marchés boursiers mondiaux si les craintes d'inflation s'intensifient. Une combinaison de rendements obligataires nettement plus élevés, de solides gains en dollars et de marchés boursiers résilients sera nécessaire pour pousser l'or en dessous des niveaux de soutien clés.
Enfin, il existe un risque d'erreurs commerciales autour de la période de fin de mois, et les conditions commerciales hétérogènes sont susceptibles de persister, les marchés surveillant de près les développements politiques italiens en fin de semaine.
