Bien que les actions à petite capitalisation soient considérées comme des investissements plus risqués que les actions à grande capitalisation, suffisamment d'actions à petite capitalisation offrent un excellent potentiel de croissance et un rendement potentiel des capitaux propres élevé pour justifier leur inclusion dans les avoirs de tous les investisseurs sauf les plus prudents.
Les quatre risques des petites capitalisations
Il existe quatre principaux aspects des actions à petite capitalisation qui les rendent potentiellement plus risqués que les actions à grande capitalisation. La première est que, en matière de négociation, les actions à petite capitalisation ont moins de liquidités. Pour les investisseurs, cela signifie que suffisamment d'actions au bon prix peuvent ne pas être disponibles lorsqu'ils souhaitent acheter - ou qu'il peut être difficile de vendre rapidement des actions à des prix favorables.
Un autre aspect est que, par rapport aux sociétés à grande capitalisation, les sociétés à petite capitalisation ont généralement moins accès au capital et, dans l'ensemble, moins de ressources financières. Il est donc difficile pour les petites entreprises d'obtenir le financement nécessaire pour combler les écarts de trésorerie, financer de nouvelles activités de croissance du marché ou entreprendre d'importantes dépenses en capital. Ce problème peut devenir plus grave pour les sociétés à petite capitalisation pendant les creux du cycle économique.
Un troisième aspect du risque supplémentaire potentiel des actions à petite capitalisation est tout simplement le manque d'historique opérationnel et la possibilité que son modèle commercial non prouvé se révèle défectueux. Ces deux facteurs peuvent rendre difficile pour les petites entreprises de concurrencer efficacement les grandes entreprises. Parce que les petites entreprises ne sont pas aussi susceptibles d'avoir une clientèle établie et fidèle, elles sont plus vulnérables aux changements de préférence des consommateurs.
Le quatrième aspect du risque avec les sociétés à petite capitalisation concerne les données. Le public n'a généralement pas accès à autant d'informations sur les petites entreprises, ce qui rend plus difficile pour les investisseurs potentiels l'évaluation éclairée des actions à petite capitalisation.
Avantages des petites capitalisations
Malgré le risque supplémentaire des actions à petite capitalisation, il y a de bons arguments pour investir dans celles-ci. L'un des avantages est qu'il est plus facile pour les petites entreprises de générer des taux de croissance proportionnellement élevés. Les ventes de 500 000 $ peuvent être doublées beaucoup plus facilement que les ventes de 5 millions de dollars. De plus, comme un petit personnel de gestion intime dirige souvent de petites entreprises, il peut s'adapter plus rapidement aux conditions changeantes du marché, de la même manière qu'il est plus facile pour un petit bateau de changer de cap que pour un grand paquebot.
Un autre avantage d'investir dans des actions à petite capitalisation est la possibilité de découvrir une valeur inconnue. La règle générale du monde de l'investissement est que la majorité des recherches de Wall Street visent une fraction des sociétés cotées en bourse, et la plupart de ces sociétés sont de grandes capitalisations. Les sociétés à petite capitalisation volent davantage sous le radar et détiennent donc un plus grand potentiel pour celles qui recherchent des actions sous-évaluées.
Le manque de liquidité du marché peut parfois profiter aux investisseurs à petite capitalisation qui possèdent déjà des actions. Si un grand nombre cherche soudainement à acheter un titre moins liquide, il peut faire monter le prix plus rapidement et plus qu'il ne le ferait pour un titre plus liquide. Une bonne gestion de portefeuille comprend le mélange d'une proportion modérée de titres de petite capitalisation bien choisis avec des titres de grande capitalisation moins volatils. C'est précisément parce qu'il existe différents niveaux de risque entre les actions à grande et à petite capitalisation que la capitalisation boursière des actions est un facteur clé pour parvenir à une bonne diversification dans un portefeuille d'investissement.
