Qu'est-ce que l'Eurodollar
Le terme eurodollar fait référence aux dépôts libellés en dollars américains dans des banques étrangères ou dans les succursales à l'étranger de banques américaines. Parce qu'ils sont détenus en dehors des États-Unis, les eurodollars ne sont pas soumis à la réglementation du Federal Reserve Board, y compris les exigences de réserve. Les dépôts libellés en dollars non soumis à la réglementation bancaire américaine étaient à l'origine détenus presque exclusivement en Europe, d'où le nom d'eurodollar. Ils sont également largement détenus dans des succursales situées aux Bahamas et aux îles Caïmans.
Les bases de l'Eurodollar
Le fait que le marché des eurodollars soit relativement exempt de réglementation signifie que ces dépôts peuvent payer des intérêts plus élevés. Leur implantation offshore les expose à des risques politiques et économiques dans le pays de leur domicile; cependant, la plupart des succursales où se trouvent les gisements se trouvent dans des endroits très stables.
Histoire d'Eurodollar
Le marché des eurodollars remonte à la période après la Seconde Guerre mondiale. Une grande partie de l'Europe a été dévastée par la guerre, et les États-Unis ont fourni des fonds via le plan Marshall pour reconstruire le continent. Cela a conduit à une large circulation des dollars à l'étranger et au développement d'un marché distinct et moins réglementé pour le dépôt de ces fonds. Contrairement aux dépôts intérieurs américains, les fonds ne sont pas soumis aux exigences de réserve de la Federal Reserve Bank. Ils ne sont pas non plus couverts par l'assurance FDIC. Il en résulte des taux d'intérêt plus élevés pour les eurodollars.
De nombreuses banques américaines ont des succursales offshore, généralement dans les Caraïbes, à travers lesquelles elles acceptent les dépôts en eurodollars. Les banques européennes sont également actives sur le marché. Les transactions pour les succursales caribéennes de banques américaines sont généralement exécutées par des commerçants physiquement situés dans des salles de marchés américaines, et l'argent est prêté pour financer des opérations nationales et internationales.
Marchés Eurodollar
Le marché des eurodollars est l'un des principaux marchés internationaux de capitaux au monde. Ils ont besoin d'un approvisionnement régulier de déposants qui mettent leur argent dans des banques étrangères. Ces banques eurodollars peuvent avoir des problèmes de liquidité si l'offre de dépôts baisse.
Prix et taille de l'Eurodollar
Les dépôts du jour au lendemain à une semaine sont tarifés en fonction du taux des fonds fédéraux. Les prix des échéances plus longues sont basés sur le taux interbancaire offert à Londres (LIBOR) correspondant. Les dépôts eurodollars sont assez importants; elles sont faites par des contreparties professionnelles pour un minimum de 100 000 $ et généralement pour plus de 5 millions de dollars. Il n'est pas rare qu'une banque accepte un dépôt unique de 500 millions de dollars ou plus sur le marché au jour le jour. Une étude de 2014 de la Federal Reserve Bank a montré un volume quotidien moyen sur le marché de 140 milliards de dollars.
Maturités Eurodollar
La plupart des transactions sur le marché des eurodollars se font du jour au lendemain, ce qui signifie qu'elles arrivent à échéance le jour ouvrable suivant. Avec les week-ends et les jours fériés, une transaction de nuit peut prendre jusqu'à quatre jours. Les transactions commencent généralement le même jour qu'elles sont exécutées, l'argent étant payé entre les banques via les systèmes Fedwire et CHIPS. Les transactions en Eurodollar avec des échéances supérieures à six mois sont généralement effectuées sous forme de certificats de dépôt (CD), pour lesquels il existe également un marché secondaire limité.
Points clés à retenir
- Les eurodollars se réfèrent à des comptes libellés en dollars dans des banques étrangères ou des succursales à l'étranger de banques américaines.Le marché des eurodollars est l'un des plus grands marchés de capitaux au monde et se compose d'instruments financiers sophistiqués.
