Table des matières
- Qu'est-ce que la volatilité implicite?
- Entrées du modèle
- La recherche itérative
- Volatilité historique
Qu'est-ce que la volatilité implicite?
La volatilité implicite est la composante paramètre d'un modèle de tarification des options, tel que le modèle Black-Scholes, qui donne le prix de marché d'une option. La volatilité implicite montre comment le marché voit où la volatilité devrait être à l'avenir. Étant donné que la volatilité implicite est prospective, elle nous aide à évaluer le sentiment quant à la volatilité d'une action ou du marché. Cependant, la volatilité implicite ne prévoit pas la direction dans laquelle une option se dirige.
Entrées du modèle
La volatilité implicite n'est pas directement observable, elle doit donc être résolue à l'aide des cinq autres entrées du modèle:
- le prix de marché de l'option le prix de l'action sous-jacente le prix de grève le délai d'expiration le taux d'intérêt sans risque
La volatilité implicite est calculée en prenant le prix de marché de l'option, en l'introduisant dans la formule BS et en rétrogradant la valeur de la volatilité. Mais il existe différentes approches pour calculer la volatilité implicite. Une approche simple consiste à utiliser une recherche itérative, ou essais et erreurs, pour trouver la valeur d'une volatilité implicite.
La recherche itérative
Supposons que la valeur d'une option d'achat à la monnaie Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) soit de 3, 23 $ lorsque le cours de l'action est de 83, 11 $, le prix d'exercice est de 80 $, le taux sans risque est de 0, 25% et le délai d'expiration est un jour. La volatilité implicite peut être calculée à l'aide du modèle BS, compte tenu des paramètres ci-dessus, en saisissant différentes valeurs de volatilité implicite dans le modèle de tarification des options.
Par exemple, commencez par essayer une volatilité implicite de 0, 3. Cela donne la valeur de l'option d'achat de 3, 14 $, ce qui est trop faible. Les options d'achat étant une fonction croissante, la volatilité doit être plus élevée. Ensuite, essayez 0, 6 pour la volatilité; cela donne une valeur de 3, 37 $ pour l'option d'achat, qui est trop élevée. Essayer 0, 45 pour la volatilité implicite donne 3, 20 $ pour le prix de l'option, et donc la volatilité implicite se situe entre 0, 45 et 0, 6.
Cette procédure peut être effectuée plusieurs fois pour calculer la volatilité implicite. Dans cet exemple, la volatilité implicite est de 0, 541, ou 54, 1%.
Volatilité historique
La volatilité historique, contrairement à la volatilité implicite, se réfère à la volatilité réalisée sur une période donnée et revient sur les mouvements passés des prix, et une façon d'utiliser la volatilité implicite est de la comparer avec la volatilité historique.
D'après l'exemple ci-dessus, si la volatilité de la WBA est de 23, 6% au 30 novembre 2017, nous regardons en arrière au cours des 30 derniers jours et observons que la volatilité historique est calculée à 23, 5%, ce qui est un niveau de volatilité modéré. Si un opérateur compare cela à la volatilité implicite actuelle, il doit se rendre compte qu'il peut ou non y avoir un événement qui pourrait affecter le prix de l'action.
