DÉFINITION de portefeuille inefficace
Un portefeuille inefficace est celui qui offre un rendement attendu trop faible pour le niveau de risque pris. Inversement, un portefeuille inefficace fait également référence à un portefeuille qui nécessite trop de risques pour un rendement attendu donné. Un portefeuille inefficace a un faible rapport risque / rendement.
RÉPARTIR Un portefeuille inefficace
Un portefeuille inefficace expose un investisseur à un degré de risque plus élevé que nécessaire pour atteindre un rendement cible. Par exemple, un portefeuille d'obligations à haut rendement censé n'offrir que le taux de rendement sans risque serait considéré comme inefficace. Un investisseur pourrait obtenir le même rendement en achetant des bons du Trésor, qui sont considérés parmi les investissements les plus sûrs au monde, plutôt que des obligations à haut rendement, qui sont, par définition, considérées comme des investissements risqués.
Comment fonctionnent des portefeuilles efficaces
Dans un portefeuille efficace, les actifs investissables sont combinés de manière à produire le meilleur niveau de rendement attendu possible pour leur niveau de risque ou le plus faible risque pour un rendement cible. La ligne qui relie tous ces portefeuilles efficaces est connue comme la frontière efficace. La frontière efficace représente les portefeuilles qui ont le taux de rendement maximal pour chaque niveau de risque donné. La dernière chose que les investisseurs veulent, c'est un portefeuille avec un faible rendement attendu et un niveau de risque élevé.
Aucun point sur la frontière efficace n'est meilleur que tout autre point. Les investisseurs doivent examiner leurs propres préférences risque-rendement pour déterminer où investir sur la frontière efficace. Le concept a été formulé pour la première fois par Harry Markowitz en 1952.
Portefeuilles inefficaces et théorie du portefeuille moderne
La théorie moderne du portefeuille suppose que les investisseurs ont une aversion au risque, ce qui signifie que, étant donné deux portefeuilles qui offrent le même rendement attendu, les investisseurs préféreront le moins risqué. Ainsi, un investisseur ne prendra un risque accru que s'il est compensé par des rendements attendus plus élevés; un investisseur qui souhaite des rendements attendus plus élevés doit accepter plus de risques. L'hypothèse est qu'un investisseur rationnel n'investira pas dans un portefeuille s'il existe un deuxième portefeuille avec un profil de rendement attendu plus favorable.
Les portefeuilles efficaces utilisent la théorie moderne du portefeuille. Selon la théorie, vous pouvez limiter la volatilité de votre portefeuille en répartissant votre risque entre différents types de placements. En utilisant cette idée, un portefeuille d'actions risquées pourrait, dans l'ensemble, présenter moins de risques qu'un portefeuille qui ne détient qu'une seule position concentrée, même s'il s'agit d'une détention relativement sûre.
