Pour investir dans une action, vous devez généralement payer le prix de l'action multiplié par le nombre d'actions achetées. Si vous vouliez 100 actions de Google (GOOG), maintenant Alphabet Inc., cela coûterait environ 108 000 $ (100 * 1080, 00 $) en mars 2018. Cependant, il existe une méthode alternative qui nécessite moins de capital: les options. Cela se fait en utilisant les options d'achat d'argent qui imitent le mouvement du stock. Plus la valeur de l'option d'achat est élevée, ce qui signifie que plus le delta est proche de 1, plus le prix de l'option suivra le mouvement de l'action.
Chaîne d'options Google
À titre d'illustration, jetez un œil à la chaîne d'options de Google tirée du Nasdaq au 3 septembre 2014. L'option est une option d'achat américaine.
Un exemple d'options
Supposons que vous achetiez l'option Google Strike 520 au prix demandé de 61, 20 $, le prix d'équilibre (BEP) devient 581, 20 $. Le 3 septembre 2014, l'action s'échangeait à environ 575 $. Si l'action reste à 575 $ jusqu'au 18 octobre, le prix de l'option devrait baisser à 55 $, car le prix d'exercice (520 $) plus la prime (55 $) serait alors égal au prix de l'action (575 $), annulant toute possibilité d'arbitrage.
Étant donné que le delta de l'option est de 1, tout changement dans le prix de l'action devrait déplacer le prix de l'option du même montant. Par exemple, si le cours de l'action passe à 600 $ à l'échéance, le prix de l'option deviendrait 80 $ (600 $ - 520 $), pour un gain de 18, 80 $, soit 6, 20 $ de moins que le gain de 25 $ pour l'action. Le 6, 20 $ représente la valeur temporelle de l'option, qui tomberait éventuellement à zéro à l'échéance.
Opportunité et protection
Un autre avantage d'investir dans Google ou dans toute autre entreprise utilisant des options est la protection offerte par une option en cas de chute brutale des actions. Le fait que vous ne soyez pas propriétaire du stock, seule l'option d'acheter le stock à un certain prix, vous protège si le stock plonge. En effet, vous ne perdrez que la prime payée pour l'option au lieu de la valeur réelle du stock.
Supposons que vous déteniez 100 actions de Google en 2014 et qu'elles sont tombées de 575 $ à 100 $. Cela représente une perte de 47 500 $. Cependant, si vous possédiez une option d'achat de 100 actions de Google, vous n'auriez perdu que la prime payée. Si vous avez payé 61, 20 $ par action pour une option d'achat de 100 actions de Google, vous n'auriez perdu que 6 120 $ au lieu de 47 500 $.
Les options à plus long terme sont relativement moins liquides que les options à court terme et, par conséquent, les coûts de transaction sous la forme d'un écart acheteur-vendeur seraient plus élevés. Figure 2 montre que le nombre de transactions d'options d'achat expirant en juin 2016 était inférieur à celui de mars 2015, qui était inférieur à celui d'octobre 2014. Par conséquent, il serait devenu assez coûteux et difficile d'investir dans une action en utilisant des options à long terme. Une alternative serait de reconduire les options à chaque expiration, mais cela augmenterait également les coûts de transaction sous la forme de frais de courtage plus élevés.
Pour certaines sociétés et autres titres, il existe également des mini-options pour lesquelles le sous-jacent est de 10 actions au lieu de 100. Ceci est utile pour les petits investisseurs et pour couvrir des lots impairs d'une action particulière, c'est-à-dire pas en multiples de 100. Malheureusement, le le volume de ces options n'est pas élevé et les mini-options ne sont pas aussi courantes que les options ordinaires.
The Bottom Line
L'utilisation d'options est un moyen rentable d'obtenir une exposition à une action sans risquer beaucoup de capital tout en étant protégé à la baisse. L'un des principaux inconvénients est la liquidité du contrat d'option lui-même. Si vous êtes un investisseur intéressé à investir dans des sociétés dont le cours des actions est élevé (par exemple Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) ou Google) sans bloquer trop de capital, les options pourraient être la bonne réponse pour vous.
(Pour en savoir plus sur les options, voir: Tutoriel de base des options.)
