Les investisseurs avisés qui souhaitent conserver leur argent se tiennent généralement à l'écart des actions penny. Mais de temps en temps, un sou peut toucher le jackpot. Ford Motor Co. (F) et American Airlines Group Inc. (AAL), par exemple, ont tous deux commencé comme des actions penny et sont maintenant à l'extrémité bleue du spectre des échanges. Les investisseurs qui sont prêts à braver le monde volatil et légèrement réglementé des actions penny peuvent étudier les ratios financiers clés pour atténuer les risques et peut-être même faire un bon investissement.
Que sont les Penny Stocks?
Les Penny stocks, tels que définis par la Securities and Exchange Commission des États-Unis, sont des titres, généralement émis par de petites sociétés, qui se négocient à moins de 5 $ par action. Certains experts choisissent d'adopter une valeur limite inférieure de 1 $ par action. Ces actions se négocient sur les marchés de gré à gré (OTC). Contrairement aux bourses conventionnelles comme le NASDAQ ou la Bourse de New York, les marchés de gré à gré n'obligent pas les entreprises à respecter les normes minimales pour rester en bourse. Il peut s'agir de sociétés qui n'ont pas d'antécédents avérés, des revenus ou des bénéfices imprévisibles, une gestion chancelante et très peu d'informations sur leurs opérations. D'autres sociétés de penny stock opèrent dans des secteurs non éprouvés de l'économie ou ont des produits ou des services qui doivent encore être testés sur le marché.
Les actions de penny sont attrayantes parce qu'elles sont bon marché. Les investisseurs rêvent de trouver ce futur Ford Motor ou American Airlines et de récolter les fruits d'une croissance exponentielle. Pourtant, ces bas prix des actions s'accompagnent souvent d'engagements considérables. Les actions de sou sont très volatiles et manquent de liquidités adéquates. Cela signifie que même si le cours des actions augmente, les investisseurs pourraient ne pas être en mesure de vendre des actions avant une nouvelle baisse des cours. La nature spéculative des penny stocks nécessite une diligence raisonnable et une analyse pour faire de l'investissement dans ces titres autre chose qu'un pur pari.
Comment réduire les risques de Penny Stocks
Une façon de réduire le risque associé à la divulgation inadéquate des actions penny est de choisir parmi les sociétés du niveau OTCQX des marchés de gré à gré. OTCQX a des normes financières plus strictes pour les sociétés cotées. Ces sociétés doivent se conformer aux lois américaines sur les valeurs mobilières et répondre à des normes d'exploitation plus élevées par rapport aux deux autres niveaux du marché OTC - OTCQB et OTC Pink. Les investisseurs doivent se méfier particulièrement des sociétés cotées sur OTC Pink car elles ne sont pas tenues de déposer auprès de la SEC et ne sont donc pas réglementées.
Pour découvrir un investissement solide en penny stock, utilisez une analyse fondamentale pour identifier les facteurs affectant l'entreprise et évaluer la force de ses opérations. Gardez à l'esprit cependant, avec les stocks de penny, le manque d'informations publiques opportunes et pertinentes peut rendre difficile une bonne analyse fondamentale.
Ratios financiers
Compte tenu des informations financières adéquates, nous pouvons appliquer certaines des mêmes méthodes analytiques que nous utilisons pour les grandes entreprises afin de déterminer si un stock de penny donné vaut notre investissement. Des chiffres solides et une tendance positive au bilan, au compte de résultat et au tableau des flux de trésorerie sont importants car une grande partie de la valeur du stock de penny est basée sur les attentes futures de performance. ( Pour une liste des ratios financiers et leurs calculs, voir Tutoriel sur les ratios financiers)
Ratios de liquidité: Les ratios de liquidité (tels que le ratio actuel, le ratio rapide, le ratio de trésorerie, le ratio de flux de trésorerie d'exploitation) sont les premiers ratios qu'un investisseur doit calculer pour les actions de sou. Souvent, les actions de penny sont incapables de couvrir leurs engagements à court terme dans un laps de temps donné. Des ratios de liquidité inférieurs (disons inférieurs à 0, 5) sont une bonne indication que l'entreprise a du mal à rester en activité ou à faire progresser ses opérations.
Ratios de levier: Les ratios de levier constituent un autre sous-ensemble important de ratios. Ils sont similaires aux ratios de liquidité en ce sens qu'ils se concentrent sur la capacité de l'entreprise à couvrir ses dettes. Dans ce cas, c'est la dette à long terme qui nous préoccupe. Le ratio d'endettement et le ratio de couverture des intérêts sont deux ratios de levier importants.
La Ratio d'endettement = total de l'actif total du passif
Ici, nous recherchons des tendances, par exemple si le niveau d'endettement diminue ou augmente. S'il se développe, cela ne devrait être que pour soutenir les futures opportunités de croissance et le développement commercial.
Le ratio de couverture des intérêts est calculé pour déterminer si le niveau d'endettement est gérable et si la société génère un niveau de revenu adéquat pour honorer sa dette en cours.
La Ratio de couverture des intérêts = Dépenses d'intérêts Gains avant intérêts et impôts
Des nombres plus élevés de taux de couverture des intérêts sont meilleurs. Tout ce qui est inférieur à deux signale des problèmes dans le service de la dette à long terme à l'avenir.
Ratios de performance: Les ratios de performance (tels que la marge bénéficiaire brute, la marge bénéficiaire d'exploitation, la marge bénéficiaire nette, le rendement des actifs et le rendement des capitaux propres) aident à quantifier l'argent gagné à chaque niveau du compte de résultat de l'entreprise. Le défi est que les marges bénéficiaires des actions penny sont souvent très faibles aux premiers stades de la croissance. Une croissance saine et constante du bénéfice d'exploitation est plus critique dans le contexte des actions à un sou.
Ratios de valorisation: Enfin, les ratios de valorisation nous aident à mesurer l'attractivité du titre à son prix actuel. Les actions de Penny peuvent être sérieusement surévaluées. La valeur de mesure du ratio la plus courante est le ratio cours / bénéfice (P / E).
La Ratio cours / bénéfice = Bénéfice par action Cours actuel de l'action
De manière générale, un ratio P / E inférieur signifie une meilleure valeur par dollar de revenus. Ce ratio, cependant, perd tout son sens si les bénéfices des entreprises sont inexistants ou négatifs, ce qui est souvent le cas pour les actions à un sou. Une meilleure mesure de la valeur du sou est le ratio cours / bénéfice / croissance (PEG), qui intègre le taux de croissance des bénéfices annuels de l'entreprise dans l'équation ci-dessus. Il est calculé en divisant le ratio P / E par le taux de croissance annuel attendu du bénéfice par action (EPS). Pourvu que l'estimation du taux de croissance soit fiable, le ratio PEG est une mesure utile de la valeur des actions penny, car une grande partie de leur valeur repose sur la croissance future prévue des bénéfices de l'entreprise.
Comme mentionné ci-dessus, les ratios P / E et PEG sont inutiles lorsque le bénéfice de l'entreprise est nul ou négatif. Dans ce scénario, nous pouvons utiliser les ratios prix / ventes et prix / flux de trésorerie, qui sont beaucoup plus efficaces en ce qui concerne les stocks de penny.
La Ratio cours / ventes = Ventes par action Cours actuel de l'action
Un rapport prix / ventes de deux ou moins est généralement considéré comme une bonne valeur par action.
La Ratio cours / flux de trésorerie = flux de trésorerie total par action Cours actuel de l'action
Le rapport prix / flux de trésorerie est une variation du prix sur les ventes. Il est particulièrement utile de calculer si la qualité des revenus est remise en question.
Une fois ces ratios financiers calculés, nous pouvons les comparer avec les mêmes ratios pour les périodes de reporting précédentes ou les ratios prévisionnels dans le futur. Nous pouvons également comparer ces ratios à ceux des concurrents directs et du marché dans son ensemble pour obtenir des informations utiles sur les performances et la valeur de l'entreprise.
The Bottom Line
Les actions Penny Stock augmentent et diminuent en fonction de la demande commerciale et ne sont souvent que faiblement liées aux fondamentaux de l'entreprise et au bilan. Il n'est souvent pas possible de calculer la valeur intrinsèque correcte d'un sou. Leurs prix sont très imprévisibles et reflètent le potentiel perçu par rapport à la valeur réelle. Le niveau de divulgation de la société est au mieux médiocre et souvent inexistant. Les actions négociées sur OTCQX nécessitent une divulgation périodique et précise des fondamentaux de l'entreprise. Les investisseurs qui souhaitent négocier des penny stocks devraient s'en tenir au marché OTCQX et utiliser l'analyse des ratios financiers pour atténuer les risques.
