Qu'est-ce qu'une tranche de réserve?
Une tranche de réserve est une partie du quota de devises requis que chaque pays membre doit fournir au Fonds monétaire international (FMI) qui peut être utilisé à ses propres fins, sans frais de service ni conditions de réforme économique.
Explication de la tranche de réserve
Le FMI est financé par ses membres et leurs contributions contingentaires. La tranche de réserve est essentiellement un compte d'urgence auquel les membres du FMI peuvent accéder à tout moment sans accepter de conditions ni payer de frais de service. En d'autres termes, une partie du quota d'un pays membre peut être retirée gratuitement à sa seule discrétion.
Points clés à retenir
- La tranche de réserve est un segment du quota d'un pays membre du Fonds monétaire international qui est accessible sans frais ni conditions de réforme économique.D'abord, les tranches de réserve des pays membres représentent 25% de leur quota, mais cette position peut changer en fonction de tout prêt que le FMI fait avec ses avoirs de la monnaie du membre. Les tranches de réserve que les pays détiennent avec le FMI sont considérées comme leurs facilités de premier recours, ce qui signifie qu'ils vont les utiliser avant de chercher une tranche de crédit formelle qui charge des intérêts.
Exigences de tranche de réserve
En théorie, les membres peuvent emprunter plus de 100% de leur quota. Cependant, si le montant recherché par le pays membre dépasse sa position de tranche de réserve (RTP), il devient alors une tranche de crédit qui doit être remboursée en trois ans avec intérêts. La première tranche de 25% de la tranche de réserve ne facture aucun intérêt. Tout ce qui pourrait aller au-delà pourrait nécessiter une autorisation et être soumis à des frais de service.
Initialement, les tranches de réserve des pays membres représentent 25% de leur quota. Cependant, leur position dans la tranche de réserve peut changer en fonction de tout prêt que le FMI fait avec ses avoirs dans la monnaie du membre.
Important
Avant 1978, la tranche de réserve était payée en or, qui ne portait pas intérêt, et connue sous le nom de tranche d'or.
Considérations particulières
Comme mentionné, la position de la tranche de réserve augmente lorsque le FMI emprunte sur la monnaie d'un pays qui a été collectée dans le cadre du quota. Le pays dont la monnaie est prêtée est considéré comme étant en position de créancier et est rémunéré pour l'utilisation de ses fonds au-delà d'une partie définie comme la partie non rémunérée de la tranche de réserve.
Si le FMI prête la monnaie d'un pays au-dessus de la partie non rémunérée, les montants ci-dessus qui deviennent une tranche de réserve supplémentaire pour le pays et sont appelés position de tranche de réserve rémunérée du pays.
Les tranches de réserve que les pays détiennent auprès du FMI sont considérées comme leurs facilités de premier recours, ce qui signifie qu'ils vont puiser dans la tranche de réserve avant de rechercher une tranche de crédit formelle.
Le DTS était initialement défini comme équivalent à 0, 888671 gramme d'or fin - l'équivalent d'un dollar américain à l'époque - jusqu'à l'effondrement du système de taux de change fixe de Bretton Woods.
Droits de tirage spéciaux (DTS)
Les contributions au FMI se composent d'une combinaison de monnaie nationale et de droits de tirage spéciaux (DTS). Parce que les pays membres du FMI ont de nombreuses monnaies nationales différentes, le FMI dénomme les quotas de ses membres en termes de DTS, qui est une création du FMI soutenue par un panier spécifié de principales devises internationales.
En 2016, les monnaies du panier pour les DTS comprenaient le dollar américain (USD), l'euro (EUR), le yen japonais (JPY), la livre sterling (GBP) et le renminbi yuan chinois (CNY). Ensemble, le dollar et l'euro représentent 70% de la valeur du panier.
Le panier de DTS est revu tous les cinq ans et parfois plus tôt si cela est justifié. Des examens ont lieu pour s'assurer que le DTS reflète l'importance relative des devises dans les systèmes commerciaux et financiers mondiaux.
