Qu'est-ce qu'un compte Mémorandum spécial?
Un compte mémorandum spécial (SMA) est un compte d'investissement dédié où la marge excédentaire générée par le compte sur marge d'un client est déposée, augmentant ainsi le pouvoir d'achat du client. Le SMA représente essentiellement une ligne de crédit et peut également être appelé «compte divers spécial».
SMA équivaut généralement au solde du pouvoir d'achat dans un compte sur marge. Le pouvoir d'achat, également appelé capital excédentaire, est l'argent dont dispose un investisseur pour acheter des titres lors de l'examen du terme dans un contexte commercial. Le pouvoir d'achat est l'argent dont dispose un investisseur pour acheter des titres et est égal au total des liquidités détenues dans le compte de courtage plus toute la marge disponible.
Les comptes spéciaux ne doivent pas être confondus avec des comptes gérés séparément, également abrégés par SMA.
Points clés à retenir
- Un compte mémorandum spécial (SMA) est un compte d'investissement dédié dans lequel la marge excédentaire générée par le compte sur marge d'un client est détenue. Les sociétés de courtage calculent les soldes SMA des comptes sur marge à la fin de chaque jour de bourse.
Les principes de base des comptes spéciaux
L'objectif d'un compte mémorandum spécial (SMA) est de fournir un pouvoir d'achat supplémentaire sur le compte sur marge d'un client. La SMA existe lorsque les fonds propres sur un compte dépassent l'exigence Federal Reg T de 50%. Un appel Fed sera émis sur le compte si l'exigence initiale Reg T n'est pas remplie. (Les exigences de marge initiale sont généralement de 50% pour les actions et de 100% pour les valeurs mobilières non négociables.) Les sociétés de courtage calculent les soldes SMA des comptes sur marge à la fin de chaque jour de bourse pour s'assurer qu'ils sont supérieurs ou égaux à zéro.
Le SMA est calculé simplement comme le SMA du jour précédent +/- le changement de trésorerie du jour en cours et +/- les exigences de marge initiale des transactions du jour en cours. Un SMA bloquera tous les gains réalisés sur le compte sur marge d'un client. Cependant, le solde SMA fluctue.
Exemple réel de comptes de mémorandum spéciaux
Considérez la situation où le stock dans le compte sur marge d'un client réalise un gain en capital et crée une marge excédentaire. Si cet excédent est détenu dans le compte et que la position en actions entraîne une perte en capital à une date ultérieure, le client pourrait alors perdre entièrement son gain.
Le solde SMA augmente en valeur avec les dépôts en espèces dans le compte de courtage. Le SMA détient également des intérêts et des dividendes sur les positions longues et le produit de la liquidation d'une position sur titres. Les clients peuvent utiliser des fonds dans leur SMA pour acheter des titres supplémentaires pour leur compte sur marge. Le solde SMA diminue avec les retraits d'espèces du compte de courtage et lorsque les ordres d'achat de titres sont exécutés.
