Qu'est-ce que la largeur de frappe?
La largeur de frappe est la différence entre les prix de levée des options utilisées dans un commerce de spread. La largeur de frappe est le plus souvent associée aux stratégies d'options qui incluent les spreads, tels que les spreads de crédit ou les condors de fer.
Comment fonctionne la largeur de frappe
La largeur de frappe est importante dans les stratégies de négociation d'options qui reposent sur un écart, comme les écarts de crédit ou les condors en fer. Plus la largeur de frappe est grande, plus le vendeur d'options prend de risques. Cependant, pour un acheteur, le potentiel de profits plus importants existe avec une largeur de frappe plus grande que celle avec une largeur de frappe plus petite. L'augmentation de la largeur de frappe peut améliorer le potentiel de hausse d'un investisseur, bien que cela signifie généralement qu'il y a plus de coût initial pour l'écart.
Le prix d'une option dépend de plusieurs facteurs, dont le prix de l'actif sous-jacent, la volatilité implicite de l'option, la durée jusqu'à l'échéance et les taux d'intérêt. Le prix d'exercice de l'option représente le prix auquel une option de vente ou d'achat peut être exercée. Les investisseurs qui vendent des options veulent s'assurer que le prix d'exercice qu'ils choisissent maximisera leur probabilité de profit.
Exemple de largeur de frappe
Imaginons qu'un investisseur veuille vendre un call spread dans MSFT, qui se négocie à 100 $. Le commerçant décide de vendre 1 appel de grève MSFT mars 100 et d'acheter 1 appel de grève MSFT mars 110. La largeur de frappe est de 10, qui est calculée comme 110 - 100. Pour ce commerce, l'investisseur recevra un crédit puisque l'appel vendu est à l'argent et a donc plus de valeur que l'option hors de l'argent achetée.
Considérez maintenant si le trader a vendu l'appel de 100 et achète un appel de 130. La largeur de levée est de 30. En supposant que le même nombre d'options soient négociées (comme dans le scénario un), le crédit reçu augmentera considérablement, car l'appel acheté est encore plus loin de l'argent et coûte moins cher que l'option de grève 110. Le risque sur le commerce a également augmenté considérablement pour le vendeur dans le deuxième scénario. Le risque maximum dans les deux scénarios est la largeur de l'écart moins le crédit reçu.
Dans le deuxième scénario, la prime reçue est plus grande, donc le profit potentiel est plus grand que le premier, mais le risque est plus grand si le stock continue de monter. Le premier scénario a une prime reçue plus petite que le second, mais le risque est plus faible si le commerce ne fonctionne pas.
Lorsque les options de trading se propagent, les traders doivent trouver un équilibre entre le crédit reçu et le risque qu'ils prennent.
