Pour la grande majorité des locataires et des propriétaires, les factures d'électricité, d'eau et de gaz font partie de la vie mensuelle. Cependant, il existe un moyen de récupérer une partie de l'argent que vous payez à vos sociétés de services publics, bien qu'indirectement. Les fonds de services publics permettent aux investisseurs de goûter aux bénéfices que les sociétés de gaz, d'électricité et d'eau tirent de leurs services. Cet article examinera la nature et la composition des fonds de services publics, ainsi que le type d'investisseurs auxquels ils conviennent.
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Qu'est-ce qu'un fonds de services publics?
Les fonds de services publics investissent principalement dans les titres de sociétés de gaz, d'eau et d'électricité qui fournissent de l'eau et de l'électricité aux villes et aux municipalités. Ils peuvent également investir dans des entreprises qui fournissent des équipements ou des services aux entreprises de services publics. Bien que les fonds de services publics aient tendance à investir principalement dans des actions ordinaires ou privilégiées, bon nombre d'entre eux ont également un certain pourcentage d'obligations dans leur portefeuille. Les actions de la plupart des sociétés de services publics versent des dividendes relativement élevés, quel que soit leur statut commun ou privilégié. Les fonds de services publics ont donc généralement un objectif d'investissement primaire de revenu courant, avec la croissance comme objectif secondaire possible.
VOIR: Objectifs d'investissement de base
Performance historique
Comme pour les fonds immobiliers et de santé, la performance des fonds de services publics a une corrélation relativement faible avec les marchés plus larges. Parce qu'il n'est pas garanti, le revenu de dividendes que la plupart des fonds de services publics versent est normalement plus élevé que celui offert par les banques ou les entreprises industrielles. Le Dow Jones Utility Average (DJUA) est passé d'environ 125 en 1970 à environ 200 en 2002, mais la déréglementation de certaines industries de services publics et la demande mondiale d'énergie ont soutenu l'indice à 450 en 2008.
Les services publics ont été martelés pendant les retombées du scandale Enron lorsqu'ils ont eux-mêmes investi dans des entreprises non liées aux services publics dans les domaines de l'énergie et du marketing, mais ont vendu ces entreprises étrangères, se sont endettées et étaient largement à court d'argent en 2005, ce qui a contribué à attirer l'intérêt des investisseurs pour le secteur des services publics. Comme la plupart des secteurs, les services publics ont été durement touchés en 2008, l'indice tombant en dessous de 300. Cependant, depuis, il s'est rétabli pour atteindre près de 500.
Avantages et inconvénients
L'un des principaux avantages des fonds de services publics est leur relative immunité aux conditions du marché. Comme le secteur de la santé, les fonds de services publics sont considérés comme des investissements défensifs; c'est-à-dire qu'ils sont soutenus par une utilisation courante par les consommateurs et que les performances des marchés ont peu d'incidence sur eux. Les gens ont besoin de gaz, d'eau et d'électricité quelles que soient les conditions économiques actuelles et devront donc les payer.
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En outre, la plupart des services publics sont autorisés à avoir un monopole local sur leurs municipalités respectives. Cela se fait dans un souci d'efficacité, car il serait évidemment impossible de poser des lignes électriques et des conduites d'eau et d'égout séparées dans la même zone pour les entreprises de services publics concurrentes. Essentiellement, cela garantit la pérennité et la rentabilité de l'entreprise de services publics.
Les fonds de services publics présentent également quelques inconvénients pour les investisseurs. Le principal inconvénient est qu'ils sont sensibles aux variations des taux d'intérêt. Chaque fois que les taux augmentent, la valeur de ces fonds diminue à mesure que les investisseurs recherchent les rendements plus élevés des obligations et le coût du service de la dette des services publics augmente. Les fonds de services publics éprouvent parfois des difficultés à transmettre efficacement les modifications des prix de l'énergie aux consommateurs et aux investisseurs en raison de la réglementation des prix. Cela peut se traduire par un gain faible ou nul pour les investisseurs lorsque le prix de l'énergie commence à augmenter.
Quel type d'investisseur convient aux fonds de services publics?
Traditionnellement, les fonds de services publics étaient recherchés par des investisseurs conservateurs à la recherche de revenus d'intérêts et de dividendes stables. Cependant, la solide performance du secteur des services publics depuis 2005 a rendu ces fonds plus attrayants pour les investisseurs agressifs à la recherche d'autres voies de croissance et de revenus constants. Les principaux indices de référence des fonds indiciels tels que l'indice Standard & Poor's 500 (S&P 500) peuvent détenir entre 5 et 10% des sociétés de services publics, sur la base des moyennes historiques de leur contribution à la production totale des entreprises américaines.
Alors, quels fonds de services publics méritent d'être examinés?
Il existe un certain nombre d'offres de fonds dans cette catégorie, à la fois bonnes et mauvaises. Lors de l'évaluation d'un fonds de services publics, les investisseurs doivent examiner les mêmes caractéristiques que pour tout autre fonds. Le rendement total, le bêta, le rendement des dividendes et la rotation du portefeuille sont quelques-uns des principaux critères qui devraient être examinés, ainsi que les paramètres Alpha et R au carré. Morningstar et CDA Wiesenberger fournissent des services de recherche et de filtrage qui vous permettent de trouver rapidement des fonds de services publics ayant le plus grand nombre dans ces catégories (un abonnement payant est requis pour ces services).
En ce qui concerne les fonds sectoriels, la performance à long terme est cruciale; tout fonds sectoriel qui n'a pas subi au moins deux cycles économiques complets peut ne pas représenter avec précision le rendement total moyen que l'investisseur peut s'attendre à recevoir au fil du temps. Les fonds qui n'existent pas depuis un cycle complet sont particulièrement suspects. À ce titre, les fonds de services publics qui n'ont traversé que les marchés baissiers, lorsque ce secteur a tendance à bien performer, méritent une analyse particulièrement approfondie.
The Bottom Line
Bien que les fonds de services publics soient traditionnellement considérés comme des investissements défensifs, ils sont passés à l '«offensive» ces dernières années, affichant des gains importants normalement observés dans des secteurs plus agressifs. Cependant, les investisseurs conservateurs à la recherche de revenus peuvent très probablement continuer à compter sur ces fonds pour payer des taux de dividendes compétitifs au fil du temps. Pour plus d'informations, visitez Morningstar ou consultez votre conseiller financier.
