Qu'est-ce que l'argent de gros?
L'argent de gros fait référence aux sommes importantes prêtées par les institutions financières sur les marchés monétaires. Cette banque de gros englobe le marché des titres négociables, tels que les bons du Trésor, le papier commercial, les acceptations bancaires, les dépôts étrangers ou négociés, les certificats de dépôt, les lettres de change, les accords de pension, les fonds fédéraux et les titres hypothécaires à court terme et les titres adossés à des actifs..
Points clés à retenir
- L'argent de gros se réfère à d'importantes sommes d'argent prêtées par les institutions financières sur les marchés monétaires.Comme l'a montré la crise des subprimes, il est rapide à organiser mais dangereux de s'en remettre.Les marchés monétaires de gros sont un bon indicateur avancé du stress dans le système financier.
Comprendre l'argent de gros
L'argent de gros est un moyen pour les grandes sociétés et les institutions financières d'obtenir un fonds de roulement et d'autres types de financement à court terme - et il est essentiel au bon fonctionnement des systèmes financiers américains et mondiaux.
Le financement de gros peut être rapide à organiser, mais dangereux à utiliser, comme l'ont découvert les banques pendant la crise financière mondiale, lorsque le marché du financement de gros s'est effondré. L'utilisation excessive du financement de gros à court terme - au lieu des dépôts de détail - et des accords de rachat, a exposé les banques au risque de liquidité lorsque la liquidité était la plus importante.
Un exemple de cela s'est produit après l'effondrement de Lehman Brothers pendant la crise financière de 2008. Une vague de banques s'en est suivie et les investisseurs ont retiré leurs fonds de gros. Wachovia aurait perdu environ 1% (ou environ 5 milliards de dollars) de ses fonds. La FDIC a ordonné à la banque de négocier avec Citigroup et Wells Fargo pour une prise de contrôle au lieu de déposer le bilan. En un week-end, il a été vendu à Wells Fargo pour environ 15 milliards de dollars.
Un moment décisif de la crise des subprimes s'est produit en 2007, lorsque Northern Rock, une banque britannique qui dépendait des marchés de gros pour l'essentiel de ses financements, n'était plus en mesure de financer ses activités de prêt et a dû demander à la Banque d'Angleterre un financement d'urgence..
Indications des marchés monétaires de gros
Les marchés monétaires de gros sont donc un bon indicateur avancé de la tension dans le système financier et brossent un tableau du coût d'emprunt plus vrai que les taux d'intérêt officiels des banques centrales. Aujourd'hui, l'écart LIBOR-OIS est devenu une mesure clé du risque de crédit dans le secteur bancaire.
La demande d'actifs liquides de haute qualité (HQLA) sur les marchés financiers mondiaux suggère que les marchés monétaires de gros sont loin d'être réparés, même si les banques d'importance systémique mondiale (G-SIB) se conforment aux nouvelles mesures de capital et de liquidité de Bâle III, telles que comme le ratio de couverture de liquidité et le ratio de financement stable net.
Aux États-Unis, une nouvelle réglementation du marché monétaire est entrée en vigueur en 2016, mais la Réserve fédérale devra assurer la stabilité des marchés de crédit grâce à son mécanisme de rachat inversé (RRP) pendant un certain temps. En effet, la hausse des taux d'intérêt augmente la dépendance des banques à l'égard du financement de gros, en réduisant les dépôts de détail. Cela, à son tour, augmente le risque systémique.
