Qu'est-ce qu'une hypothèque à coupon zéro
Une hypothèque à coupon zéro est une hypothèque commerciale à long terme qui reporte tous les paiements de capital et d'intérêts jusqu'à l'échéance.
La structure du prêt se présente sous la forme d'une note de régularisation, ce qui signifie que les intérêts échus sont incorporés dans l'encours emprunté. À l'échéance, l'emprunteur rembourse le billet ou propose un autre prêt aux taux d'intérêt actuels.
RÉPARTITION DE L'Hypothèque Zero-Coupon
Les projets commerciaux utilisent des hypothèques à coupon zéro lorsque les flux de trésorerie pour le service de la dette peuvent ne pas être disponibles avant la fin du projet. Un exemple de ceci serait un stade de sport, où les revenus ne seront pas disponibles tant que la structure ne sera pas complète et capable d'accueillir des événements.
Étant donné que le total des intérêts majoré du remboursement du capital n'est reçu par le prêteur qu'à l'échéance du prêt, le risque de crédit est nettement plus élevé qu'avec un prêt conventionnel. Les prêteurs offrent généralement cette forme de financement aux emprunteurs commerciaux établis avec des dossiers de crédit propres. Un emprunteur peut financer un projet commercial avec des flux de trésorerie plus faibles, en supposant que l'appréciation de la valeur de la propriété pendant la durée du prêt est suffisante pour rembourser le prêt.
Investir dans des billets hypothécaires à coupon zéro
De nombreux investisseurs aiment les prêts hypothécaires à coupon zéro et les obligations. Une des raisons est celle de leur disponibilité sur des marchés immobiliers spécifiques. Il est également intéressant de noter que les obligations à coupon zéro se vendent à un escompte par rapport à la valeur nominale du billet. Les investisseurs ne recevront pas de paiements d'intérêts réguliers. Cependant, l'emprunteur ajoutera le montant des intérêts au montant du capital. Ce montant est restitué aux créanciers à l'échéance. L'intérêt s'accumulera semestriellement et, à mesure que la valeur primaire augmentera, il créera des versements d'intérêts plus élevés, qui reviendront au montant total du capital.
L'impôt sur le revenu est dû chaque année, même si le revenu est attribué et n'est pas régulièrement perçu par les investisseurs. Mais, si l'accord d'investissement ne promet pas de verser aux investisseurs un rendement spécifique, il n'y aurait aucun revenu annuel imposable en cours. Un autre type d'investissement similaire est utilisé principalement pour les comptes de retraite individuels et d'autres entités où la fiscalité de l'année en cours n'est pas prise en compte.
Calcul des taux d'intérêt des obligations
Les hypothèques et obligations à coupon zéro ne portent pas intérêt mais sont négociées à un escompte élevé, ce qui rend le bénéfice à l'échéance avec remboursement des obligations pour sa valeur nominale totale. Pour cette raison, leur prix a tendance à être plus volatil que le prix des obligations à coupons. Le taux d'intérêt réel, réel ou effectif d'une obligation est le taux qui actualisera toutes les rentrées de fonds futures au montant en espèces payé pour acheter l'obligation.
Ce taux d'intérêt est également appelé rendement à l'échéance, rendement et taux d'intérêt du marché. Les obligations se vendront à escompte ou à prime par rapport à la valeur nominale. Ce prix est la valeur marchande de l'obligation. Lorsque le taux d'intérêt déclaré de l'obligation est inférieur au taux du marché en vigueur, la valeur de marché de l'obligation est inférieure à la valeur nominale à l'échéance du produit. Le produit se vend à rabais.
Si le taux déclaré de l'obligation est supérieur au taux du marché en vigueur, l'obligation aura une valeur de marché où elle sera supérieure à la valeur nominale à l'échéance. Dans ce cas, l'obligation se vend à prime.
