De nombreux grands investisseurs ont proclamé que les actions bancaires seraient les leaders du marché en 2018, alimentées par la déréglementation, la hausse des taux d'intérêt et l'augmentation des rendements du capital aux actionnaires via des rachats et des augmentations de dividendes. Au lieu de cela, les actions des 6 plus grandes banques américaines ont toutes baissé de manière significative jusqu'à présent cette année, et le Financial Select Sector SPDR ETF (XLF) est en baisse d'environ 4% depuis le début de l'année jusqu'à l'ouverture le 5 juillet. Craig Johnson, technicien en chef du marché chez Piper Jaffray, voit une perspective "nuageuse" pour l'ETF, qui est dominé par les banques américaines à grande capitalisation, selon ses récents commentaires sur CNBC.
| Stock bancaire | Téléscripteur | Gain YTD |
| Bank of America Corp. | BAC | (5, 9%) |
| Citigroup Inc. | C | (11, 2%) |
| Groupe Goldman Sachs Inc. | GS | (13, 5%) |
| JPMorgan Chase & Co. | JPM | (3, 6%) |
| Morgan Stanley | MME | (10, 4%) |
| Wells Fargo & Co. | WFC | (8, 4%) |
| Indice S&P 500 | SPX | 1, 9% |
Motifs de préoccupation
Johnson partageait trois raisons de s'inquiéter des actions des banques américaines à grande capitalisation, faisant spécifiquement référence au Financial Select Sector SPDR ETF (XLF) en tant que proxy clé pour l'industrie. Premièrement, le XLF a fermé ses portes après l'annonce par la Réserve fédérale des résultats positifs de ses tests de résistance bancaires annuels.
Deuxièmement, le XLF a récemment subi sa plus longue séquence de pertes jamais enregistrée, en baisse pour 13 séances de négociation consécutives, ce qui est également sa plus longue séquence depuis 2009. Au cours de cette tendance à la baisse, le XLF est tombé en dessous de sa ligne de support à long terme s'étendant du plus bas de 2016. Il a ensuite fermé le 3 juillet sous le niveau de soutien de 26, 50 $ que Johnson avait cité.
Troisièmement, le secteur financier du S&P 500 affiche une très faible ampleur, avec seulement 25% des actions y négociant au-dessus de leurs moyennes mobiles de 200 jours. Cela le place parmi les pires secteurs du S&P 500 à cet égard, a-t-il indiqué.
Alors que Johnson a noté que la XLF a rebondi historiquement au cours des quatre semaines suivant une séquence de sept défaites ou plus, il n'est pas convaincu que l'histoire se répétera cette fois. Au lieu de cela, il estime que tout rebond est susceptible d'être temporaire, représentant "juste un rassemblement de secours". Il voit de meilleures perspectives pour les banques à petite et moyenne capitalisation sur la base de plusieurs indicateurs techniques.
Bank of America: Topped Out?
Bank of America a atteint un sommet pour 2018 dans les échanges intrajournaliers le 12 mars, à 33, 05 $ par action. Son cours d'ouverture le 5 juillet représente une baisse de plus de 15%. Une lecture baissière des graphiques suggère que les actions de Bank of America pourraient être au milieu d'une baisse à long terme, peut-être même abandonner la plupart de leurs gains depuis le jour du scrutin 2016. (Pour plus d'informations, voir également: les actions de Bank of America pourraient entrer dans une pente abrupte Refuser .)
La vue haussière
L'opinion baissière de Johnson sur les grandes banques va à l'encontre de l'opinion des optimistes selon laquelle les fortes augmentations des dividendes bancaires et les rachats d'actions, autorisés par la Fed conformément à ses récents tests de résistance, stimuleront ces actions. Parmi les optimistes se trouve Jason Goldberg, analyste bancaire chez Barclays. Il a récemment estimé que les 22 plus grandes banques américaines offriront un rendement combiné d'environ 8% des dividendes et des rachats d'actions, et que cela devrait attirer des acheteurs pour ces actions.
En particulier, Goldberg a enregistré une hausse d'environ 41% des actions de Citigroup et d'environ 29% de JPMorgan Chase. Quant à Bank of America, elle pourrait à elle seule augmenter son dividende en espèces de plus de 50%, selon Barron. (Pour plus d'informations, voir également: Pourquoi les actions bancaires peuvent-elles être prêtes à rebondir .)
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