Le risque est un terme souvent entendu dans le monde de l'investissement, mais il n'est pas toujours clairement défini. Il peut varier selon la classe d'actifs ou le marché financier et la liste des risques comprend les risques de défaut, les risques de contrepartie et les risques de taux d'intérêt. La volatilité est parfois utilisée de manière interchangeable avec le risque, mais les deux termes ont des significations très différentes. En outre, si certains risques concernent une seule entreprise, d'autres sont pertinents pour des industries, des secteurs ou même des économies entières spécifiques.
Risque systémique et non systémique
Les risques sont généralement de deux types: systémiques ou non systémiques. Un risque systémique est un risque qui se produit au sein d'une entreprise ou d'un groupe d'entreprises qui peut créer des ravages dans l'ensemble d'une industrie, d'un secteur ou d'une économie. La crise financière de 2007-2008 en est un exemple, car une poignée de grandes institutions ont menacé l'ensemble du système financier. Cela a donné lieu à l'adage «trop grand pour faire faillite» car de nombreuses grandes banques ont été jugées trop importantes et ont donc eu besoin d'un renflouement du gouvernement américain.
Points clés à retenir
- Le risque représente le potentiel de pertes sur investissement et variera en fonction de l'actif ou du marché financier.Le risque de contrepartie, le risque de taux d'intérêt et le risque de défaut sont des exemples de risques dans le monde financier.Le risque systémique fait référence au risque que des problèmes surviennent dans un ou peu d'entreprises affecteront l'ensemble du secteur ou de l'économie. La diversification atténue les risques non systémiques ou non systémiques. La volatilité fait référence à la vitesse de variation des prix et n'est pas spécifiquement une source de risque.
Le risque non systémique concerne une partie ou une entreprise et est également appelé risque non systémique ou diversifiable. Par exemple, une entreprise peut faire face à des risques de pertes substantielles en raison de poursuites judiciaires. Dans l'affirmative, les actions pourraient être vulnérables si l'entreprise perd beaucoup d'argent en raison d'une décision judiciaire défavorable. Ce risque est susceptible d'affecter une seule entreprise et non une industrie entière. On dit que la diversification d'un portefeuille est le meilleur moyen d'atténuer le risque non systémique.
Volatilité
La volatilité est la vitesse de mouvement du prix d'un actif. Un niveau de volatilité plus élevé indique des mouvements plus importants et des changements plus importants de la valeur d'un actif. La volatilité est une valeur non directionnelle - un actif à volatilité plus élevée a une probabilité égale d'augmenter à la hausse comme à la baisse, ce qui signifie qu'il a un impact plus important sur la valeur d'un portefeuille. Certains investisseurs aiment la volatilité, tandis que d'autres tentent de l'éviter autant que possible. Quoi qu'il en soit, un instrument à forte volatilité comporte un risque plus élevé sur les marchés baissiers car il subit des pertes plus importantes que l'actif à faible volatilité.
Risque de contrepartie
Le risque de contrepartie est la possibilité qu'une partie à un contrat ne parvienne pas à un accord. C'est un risque, par exemple, dans un instrument de swap sur défaillance de crédit. Les swaps de crédit représentent l'échange de flux de trésorerie entre deux parties et sont généralement basés sur les variations des taux d'intérêt sous-jacents. Les défauts de contrepartie sur les accords de swap ont été l'une des principales causes de la crise financière de 2008.
Le risque de contrepartie peut également être un facteur lorsqu'il s'agit d'autres dérivés tels que les options et les contrats à terme, mais la chambre de compensation veillera à ce que les conditions d'un contrat soient respectées si l'une des parties rencontre des problèmes financiers. Le risque de contrepartie peut affecter les obligations, les transactions commerciales ou tout instrument où une partie dépend d'une autre pour remplir ses obligations financières.
Risque de défaut et risque de taux d'intérêt
Le risque de défaut est le plus souvent associé aux marchés obligataires et à revenu fixe. C'est le risque qu'un emprunteur puisse manquer à ses obligations de prêt et ne pas payer les montants impayés au prêteur. En règle générale, une possibilité de défaut plus élevée se traduit par un montant plus élevé d'intérêts payés sur une obligation. Il existe donc un compromis risque / récompense que les investisseurs doivent considérer lorsqu'ils examinent les rendements des obligations.
Le risque de taux d'intérêt fait référence aux pertes potentielles d'investissement dues à l'augmentation des taux d'intérêt. Il est plus notable lorsque vous investissez avec des obligations, car le prix d'une obligation baisse généralement à mesure que les taux d'intérêt augmentent. En effet, les obligations paient un taux fixe et, à mesure que les taux d'intérêt augmentent, les obligations existantes doivent concurrencer les nouvelles obligations qui seront émises à des taux plus élevés. Pour ce faire, le prix de l'ancienne obligation doit baisser, et c'est le risque de détenir des obligations à mesure que les taux augmentent.
