Les particuliers et les institutions peuvent utiliser les obligations de différentes manières - des plus élémentaires, telles que la préservation du capital ou l'épargne et la maximisation des revenus, à des utilisations plus avancées, comme la gestion du risque de taux d'intérêt et la diversification d'un portefeuille. Les gens pensent parfois que les liens sont ennuyeux et démodés tout en les associant aux cadeaux de leurs grands-parents.
Les obligations peuvent également être une réflexion après coup, en particulier lors d'événements de fuite vers la qualité, lorsque les investisseurs affluent vers les obligations les plus sûres qu'ils peuvent trouver pour traverser les tempêtes financières. Les obligations sont beaucoup plus complexes et polyvalentes qu'elles ne le semblent et offrent une variété d'options aux investisseurs dans n'importe quel environnement d'investissement.
Lisez la suite pour les six principales façons dont vous pouvez mettre les obligations à votre service.
1. Préserver le principal
L'une des utilisations les plus courantes des obligations est de préserver le capital. Bien que ce concept fonctionne mieux avec des obligations qui sont perçues comme sans risque, comme les bons du Trésor du gouvernement américain à court terme, les investisseurs peuvent également l'appliquer à d'autres types d'obligations. Sauf événement catastrophique, les obligations sont efficaces pour préserver le capital.
Étant donné que les obligations sont essentiellement des prêts assortis d'échéances et de remboursements prévus, les prêteurs (obligataires) peuvent s'attendre à ce que leurs obligations conservent leur valeur et se terminent au pair à l'échéance. (Il s'agit d'une version simplifiée de la durée de vie d'une obligation: il peut y avoir une volatilité importante lorsque les taux d'intérêt en vigueur changent et affectent la valeur de l'obligation). Une obligation sans risque achetée au pair et détenue jusqu'à l'échéance devrait préserver le capital, arriver à échéance au pair et fournir un flux de trésorerie fiable.
2. Sauvegarde
Épargner pour l'avenir a toujours été l'une des meilleures utilisations des obligations. Les obligations d'épargne, comme elles portent bien leur nom, offrent l'une des approches les plus sûres et éprouvées de l'épargne à long terme. Ils sont garantis par la pleine confiance et le crédit du gouvernement américain et sont vendus dans divers formats, y compris les formats d'escompte et de paiement d'intérêts. Les obligations d'épargne sont conçues pour être conservées jusqu'à l'échéance et sont généralement offertes en cadeau aux jeunes investisseurs pour les aider à s'initier à l'épargne.
3. Gestion du risque de taux d'intérêt
Le risque de taux d'intérêt est le risque inhérent à toutes les obligations que le prix de l'obligation fluctue en fonction des taux en vigueur. Ce risque existe parce que la valeur du prix d'une obligation est le point culminant de la valeur actuelle des paiements d'intérêts futurs et du principal remboursé à l'échéance. En raison de cette évaluation, il existe une relation inverse entre le prix actuel de l'obligation et les taux en vigueur.
Par exemple, lorsque les taux actuels augmentent, toutes choses étant égales par ailleurs, le prix de l'obligation devrait baisser. Il s'agit d'un exemple très simplifié de la relation entre les taux d'intérêt et le prix des obligations et s'applique d'abord aux obligations de la plus haute qualité. Au-delà des variations des taux d'intérêt, d'autres facteurs de risque peuvent affecter la valeur d'une obligation, notamment le crédit, la liquidité et la durée jusqu'à l'échéance.
4. Diversification
La diversification est souvent l'utilisation la plus négligée des obligations. La corrélation généralement faible entre les obligations et les autres classes d'actifs fait des obligations un excellent outil de diversification.
Par exemple, on pourrait créer un portefeuille simple d'actions à grande capitalisation et d'obligations du gouvernement américain où la corrélation croisée entre les actifs est généralement inférieure à un. S'il est rare de trouver deux actifs parfaitement corrélés négativement, la diversification entre obligations et actions peut contribuer à atténuer ces fluctuations volatiles du marché, notamment lors des envolées vers la qualité.
5. Appariement des dépenses / vaccination
Les particuliers utilisent généralement des obligations pour répondre à un besoin de trésorerie futur prévu. Les établissements utilisent également cette stratégie sur une base plus complexe appelée immunisation. Le concept suppose une correspondance entre la durée de l'obligation et les flux de trésorerie attendus, ce qui peut être facilement réalisé en utilisant une obligation à coupon zéro dont l'échéance correspond à la durée de l'obligation. Bien que cela ne fournisse aucun revenu pendant la durée de vie de l'obligation, cela fournira une correspondance directe.
6. Planification à long terme
L'un des avantages des obligations par rapport aux autres catégories d'actifs est que les obligations ont un flux de revenus prévisible qui peut être utilisé pour financer les dépenses futures des particuliers et les obligations de retraite des entreprises pour les institutions. C'est l'une des raisons pour lesquelles les institutions financières, comme les banques et les compagnies d'assurance, utilisent des obligations à long terme pour leur planification à long terme. Les obligations leur permettent de faire correspondre leurs actifs aux passifs (communément appelés appariement actif / passif) avec un degré de certitude beaucoup plus élevé qu'avec d'autres classes d'actifs.
Quels sont certains des risques des obligations?
Bien sûr, aucune de ces stratégies ne fonctionnera si les paiements de coupons de l'obligation ou le retour de son capital deviennent incertains. Les obligations de toutes qualités comportent des risques inhérents, tels que le risque de crédit, de défaillance et de taux d'intérêt. Le risque de crédit et de défaut peut être atténué en achetant uniquement des titres de qualité investment grade ou du gouvernement américain. Il est important de noter que même les obligations considérées comme investment grade peuvent rapidement tomber en dessous de cette norme. Le risque de taux d'intérêt peut également être atténué simplement en détenant l'obligation jusqu'à l'échéance, car la valeur nominale sera remboursée à l'échéance.
The Bottom Line
Les particuliers et les institutions peuvent utiliser des obligations pour planifier à long terme, préserver le capital, épargner, maximiser le revenu, gérer le risque de taux d'intérêt et diversifier les portefeuilles. Les obligations fournissent un flux prévisible de revenu de coupons et leur pleine valeur nominale si elles sont détenues jusqu'à l'échéance. Votre portefeuille ennuyeux pourrait-il utiliser un coup de pied de ces investissements de type «lourd»?
