De nombreux conseillers financiers et universitaires ne recommandent pas de vendre des actions et des fonds communs de placement lorsque les prix chutent pendant les marchés baissiers. Selon vous, si vous pouvez simplement tenir bon, vous êtes susceptible de profiter de rendements mieux que toute autre classe d'actifs à long terme. Les fonds communs de placement peuvent produire un rendement annuel moyen de 6, 5% à 7% après l'inflation, selon le livre classique de Jeremy Siegel «Stocks for the Long Run». Cependant, il peut arriver que la vente d'un fonds commun de placement soit justifiée; acheter et conserver n'est pas éternel. Nous examinons ici les huit principales raisons de vendre un fonds commun de placement.
Rééquilibrage du portefeuille
Au fil du temps, les tendances des marchés financiers pourraient faire en sorte que les répartitions d'actifs s'écartent des paramètres souhaités. En d'autres termes, certains fonds communs de placement peuvent atteindre une large proportion du portefeuille, vous exposant à un niveau de risque différent.
Pour éviter ce résultat, le portefeuille peut être rééquilibré périodiquement en vendant des parts dans des fonds de pondérations relativement importantes et en transférant le produit à des fonds de pondérations relativement faibles. En vertu de cette règle, le moment de vendre des fonds communs de placement est quand ils ont bénéficié de bons gains sur un marché haussier étendu et que le pourcentage qui leur est alloué a dérivé trop haut.
Changements ou mauvaise gestion des fonds communs de placement
Les fonds communs de placement peuvent changer d'un certain nombre de façons qui peuvent être en contradiction avec vos raisons d'achat initiales. Par exemple, un gestionnaire de portefeuille vedette pourrait quitter le navire et être remplacé par quelqu'un n'ayant pas les mêmes capacités. Ou il peut y avoir une dérive de style, qui survient lorsqu'un gestionnaire modifie progressivement son approche d'investissement au fil du temps.
Parmi les autres signaux à suivre, citons une tendance à la hausse des ratios des frais de gestion (RFG) annuels, ou un fonds qui a pris de l'ampleur par rapport au marché. Si le fonds a pris de l'ampleur par rapport au marché, les gestionnaires pourraient avoir de la difficulté à différencier leurs portefeuilles du marché, afin d'obtenir des rendements supérieurs au marché.
Croissance des investisseurs
À mesure que vous acquérez de l'expérience et acquérez plus de richesse, vous pouvez devenir trop grand pour les fonds communs de placement. Avec une plus grande richesse vient la possibilité d'acheter suffisamment d'actions individuelles, de réaliser une diversification adéquate et d'éviter les RFG. Avec une meilleure connaissance vient la confiance de le faire vous-même, qu'il s'agisse de sélectionner activement des actions ou d'acheter et de détenir des indices de marché, via des fonds négociés en bourse.
Modifications du cycle de vie
Bien que les actions aient été historiquement les meilleurs investissements à posséder à long terme, leur volatilité en fait des véhicules peu fiables à court terme. Lorsque la retraite, les études postsecondaires des enfants ou d'autres échéances de financement approchent, il est judicieux de passer des fonds boursiers à des actifs qui ont des rendements plus certains, tels que des obligations ou des dépôts à terme, dont les échéances coïncident avec le temps les fonds seront nécessaires.
Erreurs
Parfois, la diligence raisonnable des investisseurs est incomplète et ils finissent par détenir des fonds qu'ils n'auraient pas autrement achetés. Par exemple, l'investisseur pourrait découvrir que le fonds est trop volatil à son goût.
Des erreurs de portefeuille peuvent également avoir été commises par l'investisseur. Une erreur courante est la diversification excessive avec trop de fonds, ce qui peut être difficile à garder sous contrôle et peut avoir tendance à faire la moyenne des performances du marché. Il est courant de confondre la possession d'un grand nombre de fonds avec la diversification. Un grand nombre de fonds n'atténueront pas les fluctuations, s'ils ont tendance à évoluer dans la même direction. Ce qu'il faut, c'est une collecte de fonds dont certains devraient être en hausse lorsque d'autres seront en baisse.
Évaluation
Quittez les fonds communs de placement pour rééquilibrer vos allocations de portefeuille fixes en utilisant une approche flexible ou opportuniste. Un critère d'évaluation commun est le rapport cours-bénéfice (P / E) pour les actions américaines. Ils ont été en moyenne de 14 à 15 P / E au fil du temps, donc si elle monte à 24 à 26, les évaluations sont trop étendues et le risque de ralentissement est élevé.
Quelque chose de mieux vient
La légende de l'investissement, Sir John Templeton, a conseillé de vendre chaque fois que quelque chose de mieux arrivait. Dans le domaine des fonds communs de placement, certains fonds peuvent arriver sur le marché avec des innovations qui font mieux ce que fait votre fonds. Ou, au fil du temps, il peut devenir évident que d'autres gestionnaires de portefeuille obtiennent de meilleurs résultats par rapport aux mêmes indices de référence.
Réduction d'impôt
Les fonds communs de placement détenus dans des comptes imposables pourraient être sensiblement inférieurs à leur prix d'achat. Ils peuvent être vendus pour réaliser des pertes en capital qui sont utilisées pour compenser les gains en capital imposables et ainsi réduire les impôts.
Si la vente visait uniquement à réaliser une perte en capital à des fins fiscales, l'investisseur voudra rétablir la position après la période de 30 jours requise pour éviter la règle de la perte superficielle. L'investisseur peut prendre une chance que le prix soit identique ou inférieur.
La vente pour perte fiscale a tendance à avoir lieu entre août et fin décembre. C'est aussi la période où de nombreux fonds ont estimé les gains en capital et les revenus qu'ils distribueront aux investisseurs à la fin de l'année. Ces montants sont imposables pour les investisseurs, c'est donc une raison supplémentaire de vendre un fonds perdant.
The Bottom Line
Bien que ces huit raisons puissent vous obliger à envisager de vous débarrasser de votre fonds, n'oubliez pas de garder à l'esprit l'impact des frais de vente reportés, des frais de négociation à court terme et des taxes lorsque vous vendez. Si ces autres facteurs ne vous sont pas favorables, ce n'est peut-être pas le meilleur moment pour sortir.
