Qui est Alan Greenspan?
Alan Greenspan est l'ancien président du Board of Governors of the Federal Reserve System (la Fed), qui est la banque centrale des États-Unis, de 1987 à 2006. Dans ce rôle, il a également été président du Federal Open Market Committee (FOMC), qui est le principal comité de politique monétaire de la Fed qui prend des décisions sur les taux d'intérêt et la gestion de la masse monétaire américaine.
Points clés à retenir
- Alan Greenspan est un économiste américain et ancien président de la banque de réserve fédérale.La politique de Greenpan a été définie en maintenant l'inflation à tout prix, lui donnant le label de `` faucon d'inflation ''. La politique monétaire expansionniste de `` l'argent facile '' attribuée à Greenspan. la tenure a été blâmée en partie pour avoir attisé la bulle Internet de 2000 et la crise financière de 2008.
Alan Greenspan et la Fed
Alan Greenspan est né à New York le 6 mars 1926. Il a obtenu un doctorat. en économie de l'Université de New York plus tard dans sa vie, en 1977.
Greenspan est devenu le 13e président de la Réserve fédérale en remplacement de Paul Volcker. Le président Ronald Reagan a été le premier à nommer Greenspan au bureau, mais trois autres présidents, George HW Bush, Bill Clinton et George W. Bush, l'ont nommé pour quatre mandats supplémentaires. Son mandat de président a duré plus de 18 ans avant de prendre sa retraite en 2006 pour être remplacé par Ben Bernanke. Alan Greenspan travaille maintenant comme conseiller et consultant privé.
Alan Greenspan était connu pour être capable de parvenir à un consensus parmi les membres du conseil d'administration de la Fed sur les questions de politique et pour avoir servi pendant l'une des crises économiques les plus graves de la fin du 20e siècle, au lendemain du krach boursier de 1987. Après ce krach, il a plaidé pour avoir fortement réduit les taux d'intérêt afin d'empêcher l'économie de sombrer dans une profonde dépression.
Considéré comme un faucon de l'inflation, Greenspan a été critiqué pour se concentrer davantage sur le contrôle des prix que sur le plein emploi. La position «belliciste» de Greenspan signifiait généralement une préférence pour le sacrifice de la croissance économique en échange de la prévention de l'inflation. Les professionnels de la finance et de l'investissement qui préféraient une croissance économique plus importante se trouvaient souvent en désaccord avec la forte concentration de Greenspan sur l'inflation.
Greenspan était cependant flexible, prêt à risquer l'inflation dans des conditions susceptibles de créer une grave dépression. En 2000, il a plaidé pour la réduction des taux d'intérêt après l'éclatement de la bulle Internet. Il l'a fait à nouveau en 2001 après l'attaque du World Trade Center du 9-11. Greenspan a conduit le FOMC à réduire immédiatement le taux des Fed funds de 3, 5% à 3%, et au cours des mois suivants, il a travaillé à abaisser ce taux à un niveau aussi bas que 1%. Cependant, l'économie et les marchés boursiers sont restés atones.
L'héritage controversé d'Alan Greenspan
Bien qu'il ait présidé l'une des périodes les plus prospères de l'histoire américaine, certains se souviennent de Greenspan comme faisant des erreurs importantes. L'un s'est produit dans les années 1990, lorsque la Réserve fédérale a pris des mesures pour ralentir la croissance économique en réponse aux craintes d'inflation. Cette action a entraîné un ralentissement économique imprévu. Bien que Greenspan ait finalement annulé ces actions, dans un discours de 1998, il a concédé que la nouvelle économie pourrait ne pas être aussi sensible à l'inflation qu'il l'avait d'abord pensé.
Et bien qu'au début des années 2000, Greenspan ait présidé à ramener les taux d'intérêt à des niveaux jamais vus depuis de nombreuses décennies, certains ont critiqué ces baisses de taux comme contribuant à une bulle immobilière aux États-Unis, qui a entraîné la crise financière des prêts hypothécaires à risque qui a commencé en 2007.
En fait, dans un discours de 2004, Greenspan a suggéré que davantage de propriétaires devraient envisager de contracter des prêts hypothécaires à taux variable (ARM) lorsque le taux d'intérêt s'ajuste aux taux d'intérêt du marché en vigueur. Sous le mandat de Greenspan, les taux d'intérêt ont augmenté. Cette augmentation a réinitialisé bon nombre de ces prêts hypothécaires à des paiements beaucoup plus élevés, créant encore plus de détresse pour de nombreux propriétaires et exacerbant l'impact de cette crise.
Le «Greenspan Put»
Le «Greenspan put» était une stratégie commerciale populaire dans les années 1990 et 2000 en raison de certaines politiques mises en œuvre par le président de la Réserve fédérale Alan Greenspan pendant cette période. Tout au long de son règne, il a tenté de soutenir l'économie américaine en utilisant activement le taux des fonds fédéraux comme un levier de changement qui, selon beaucoup, encourageait une prise de risque excessive qui conduisait à la rentabilité des options de vente.
Le «Greenspan put» était un terme inventé dans les années 1990. Il a fait référence à une dépendance à l'égard d'une stratégie d'options de vente sur le marché boursier qui, si elle était utilisée, pourrait aider les investisseurs à atténuer les pertes et potentiellement profiter de la déflation des bulles du marché. Le Greenspan a suggéré que les investisseurs avertis pouvaient s'attendre à ce que la Fed prenne des mesures prévisibles qui rendaient rentables les stratégies dérivées d'options de vente en période de crise.
