Qualcomm Inc. (QCOM) a pris un coup cette année au milieu de l'agitation technologique plus large. Les actions du fabricant de puces, en baisse d'environ 1, 4% mercredi matin à 49, 27 $, reflètent une perte de près de 25% depuis le début de l'année (YTD), sous-performant la baisse plus large de 2% du S&P 500 au cours de la même période. Selon une équipe d'analystes de la rue, le fabricant de semi-conducteurs basé à San Diego pourrait faire face à davantage de pressions à la baisse alors que certains de ses plus gros clients commencent à fabriquer leurs propres puces personnalisées.
L'analyste de Wells Fargo, David Wong, a publié une note à l'intention de ses clients cette semaine indiquant que Qualcomm et d'autres fabricants de puces pourraient voir de nouvelles puces personnalisées de titans technologiques tels qu'Apple Inc. (AAPL) et Samsung Electronics en Corée du Sud. La note négative vient du fait que les fournisseurs d'Apple ont déjà été renversés par les craintes des investisseurs concernant le ralentissement de la demande de téléphones mobiles.
Wong fait référence à des composants tels que le processeur A11 Bionic d'Apple, qui exécute le dernier et le plus grand téléphone d'Apple, l'iPhone X. La partie "captive" est fabriquée par Apple et n'est utilisée que par le géant de la technologie, par opposition à les puces vendues sur le marché libre et disponibles pour être utilisées par n'importe qui, connues sous le nom de ventes "marchandes".
Les sociétés de puces commerciales à risque
"Nous pensons que l'utilisation croissante de puces conçues en interne par les plus grandes sociétés de smartphones crée un vent de ralentissement à la croissance des sociétés de puces commerciales qui fabriquent des processeurs d'applications pour smartphones et des puces en bande de base", a écrit Wong.
L'analyste de Wells Fargo, qui maintient une note neutre sur QCOM, a souligné les données de la firme de recherche Strategy Analytics, estimant qu'environ un tiers des ventes de "processeur d'applications" dans les smartphones se composent de puces captives d'Apple, de Samsung et du concurrent chinois Huawei. Le marché des puces commerciales, d'autre part, se consolide dans une course à trois joueurs entre Qualcomm, MediaTek de Taiwan et Spreadtrum de Chine, a noté Hong, qui considère l'espace comme menacé par l'expansion des cas d'utilisation et les capacités étendues des puces captives. Par exemple, l'analyste a suggéré que le processeur de bande de base de Qualcomm, et pas seulement ses processeurs d'application, pourrait être remplacé par de nouvelles puces rivales.
Wong a également soupesé la possibilité qu'Apple s'associe à Intel Corp. (INTC), non seulement en tant que deuxième source de Qualcomm pour les puces de bande de base, mais aussi pour les "futurs services de fonderie pour créer un processeur d'application intégré personnalisé et un modem en bande de base", comme rapporté par Barron's.
QCOM devrait publier ses derniers résultats trimestriels après la cloche de clôture d'aujourd'hui.
