Mouvements majeurs
Ceux d'entre vous qui ont traversé la crise financière de 2008 et le rebond qui a suivi à Wall Street se souviendront d'une période intéressante où chaque jour ressemblait à un jour opposé. Chaque fois que de mauvaises nouvelles économiques sortaient, les actions bondissaient plus haut. Inversement, chaque fois que de bonnes nouvelles économiques sortiraient, les actions baisseraient.
À première vue, cette action du marché semblait folle. Pourquoi les traders feraient-ils grimper les stocks sur de mauvaises nouvelles? Cependant, lorsque vous avez creusé un peu plus, tout avait un sens.
Les commerçants espéraient que le Federal Open Market Committee (FOMC) allait renforcer son programme de relance économique avec un assouplissement quantitatif (QE), et ils savaient que le FOMC était plus susceptible d'injecter de l'argent dans l'économie si l'économie se portait mal. Les traders traduisaient donc chaque mauvaise nouvelle économique comme une raison de plus pour le FOMC de prendre des mesures.
Je pense que nous voyons la même chose se reproduire. J'ai parlé toute la semaine de la conviction croissante que le FOMC va baisser les taux plus tôt que prévu et qu'il pourrait même y avoir plusieurs baisses de taux en 2019.
Cette croyance a été alimentée par les craintes d'un ralentissement économique, et ces craintes ont été confirmées ce matin lorsque le Bureau of Labor Statistics (BLS) a publié son numéro de masse salariale non agricole. Les analystes s'attendaient à ce que le BLS annonce que l'économie américaine avait créé 177 000 nouveaux emplois en mai. Malheureusement pour les travailleurs, l'économie américaine n'a créé que 75 000 nouveaux emplois le mois dernier.
Pour les commerçants, en revanche, c'était une excellente nouvelle car cela met plus de pression sur le FOMC pour qu'il agisse pour essayer de stimuler l'économie. Tous les regards seront désormais tournés vers le FOMC qui se réunira pour sa prochaine réunion de politique monétaire les 18 et 19 juin.
S&P 500
Le S&P 500 a bondi à un sommet intra-journalier de 2 884, 97 vendredi avant de reculer pour s'établir à 1, 05% plus haut pour la journée à 2 873, 34. Le mouvement haussier a ramené l'indice en ligne avec le niveau de résistance qui a formé l'épaule droite du modèle de retournement baissier de la tête et des épaules maintenant invalidé que le S&P 500 a achevé le 29 mai.
Les actions les plus importantes du S&P 500 ont tiré l'essentiel de l'élan haussier de vendredi. Facebook Inc. (FB) a grimpé de 2, 98%, Amazon.com, Inc. (AMZN) a augmenté de 2, 83%, Microsoft Corporation (MSFT) a bondi de 2, 80% et Apple Inc. (AAPL) a rebondi de 2, 66%.
Les deux seuls secteurs à avoir connu des reculs importants étaient les secteurs de la finance et des services publics. Les valeurs financières, comme Bank of America Corporation (BAC) et JPMorgan Chase & Co. (JPM) - qui ont baissé respectivement de 1, 25% et 1, 10% - ont chuté, les rendements du Trésor continuant de baisser, ce qui a exercé une pression sur les marges nettes d'intérêts. Les actions des services publics, comme PPL Corporation (PPL) et The AES Corporation (AES) - qui ont perdu respectivement 1, 59% et 1, 53% - ont chuté alors que les commerçants s'éloignaient de la sécurité des actions défensives pour revenir à de grands stocks technologiques.
Je serai impatient de voir si le S&P 500 pourra continuer à grimper la semaine prochaine.
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Indicateurs de risque - Or
Vous pourriez penser que pendant une semaine comme celle-ci, tous les traders concentreraient 100% de leur attention sur le marché boursier. Après tout, il monte en flèche. Cependant, les traders ne semblent pas aussi confiants que la performance haussière du S&P 500 pourrait vous le faire croire.
Alors que le S&P 500 a grimpé en flèche, le prix de l'or a établi un nouveau sommet intra-journalier de 52 semaines. Cela est remarquable car le S&P 500 et l'or ont généralement une corrélation inverse. Lorsque les opérateurs boursiers sont confiants et poussent le S&P 500 plus haut, le prix de l'or diminue généralement. À l'inverse, lorsque les opérateurs boursiers sont inquiets et poussent le S&P 500 à la baisse, le prix de l'or augmente généralement.
Voir les deux à la hausse en même temps me dit que les traders cherchent à maintenir une position boursière haussière dans leurs portefeuilles, mais ils veulent également augmenter leur diversification dans des actifs refuges - comme l'or - pour se protéger juste au cas où le marché boursier prendrait un piqué du nez.
Il s'agit d'un renversement distinct de ce que nous voyions avec l'or à la mi-avril, lorsque la marchandise a formé un modèle de retournement baissier de la tête et des épaules. Ce modèle a été initialement invalidé le 13 mai lorsque le prix de l'or est remonté au-dessus du niveau de soutien haussier qui a servi de «décolleté» du modèle d'inversion.
Maintenant, après deux solides semaines de hausses de prix, l'or a dépassé le sommet intra-journalier qui a formé la "tête" du modèle d'inversion précédent le 20 février. Si l'or continue de progresser, surveillez la résistance se développer en bourse.
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Bottom Line - Quelle semaine
Ce fut une semaine incroyable en bourse. Profitons-en tant que nous le pouvons, mais nous devons être prêts à plus de volatilité cet été.
