Qu'est-ce qu'une ordonnance de compensation (CO)?
Un ordre de clôture de compensation (CO) est un type d'ordre à cours limité qu'un opérateur peut placer pendant la journée de négociation pour exécution à la clôture du marché pour cette journée. Le cours de bourse sera toujours le cours de clôture du jour. La Bourse de New York (NYSE) a introduit l'ordonnance de compensation de clôture en 2009 pour remédier aux déséquilibres d'achat ou de vente à la clôture.
Un ordre CO est un type particulier d'ordres à cours limité (LOC) et peut être contrasté avec des ordres à cours limité ou des ordres de marché à la fermeture (ou ouverts) qui ne spécifient pas de prix.
Fonctionnement des ordres de clôture (CO)
L'ordre de compensation de clôture (CO) est un type d'opération mis à disposition pour la première fois par la Bourse de New York (NYSE) en 2009 afin de compenser les déséquilibres quotidiens des ordres à la fermeture du marché. L'ordre de CO est un ordre à cours limité d'un jour. Le trader spécifie un prix plancher pour les ventes ou un plafond pour les achats, et si le cours de clôture ne satisfait pas à ce prix limite, l'ordre est clôturé sans exécution. L'exécution ne peut avoir lieu qu'à la clôture du marché à 4h00 et au cours de clôture de ce jour. Les traders peuvent annuler une commande de CO pour une raison quelconque jusqu'à 15 h 45. Après 15h45, une commande ne peut être annulée qu'en raison d'une erreur. Après 3 h 58, les commandes de CO ne peuvent plus être retirées.
À la fermeture du marché, le NYSE suit un protocole prioritaire pour exécuter les commandes ouvertes. Les commandes de CO donnent lieu à toutes les autres commandes ouvertes. Dans la limite des intérêts de CO du jour, les commandes sont hiérarchisées en fonction de l'heure à laquelle elles ont été passées. Toute commande de CO qui ne satisfait pas au déséquilibre de la journée ne sera pas exécutée. Ces règles sont identiques à celles régissant le marché à la clôture (MOC) et la limite à la clôture (LOC) des ordres. Les commandes de CO doivent cependant être passées en lots ronds. Les ordres de CO sont particulièrement utiles aux gestionnaires de fonds communs de placement conçus pour suivre les valeurs de clôture quotidiennes des indices.
Points clés à retenir
- Un ordre de clôture de compensation (CO) est un type d'ordre à cours limité qu'un opérateur peut placer pendant la journée de négociation pour exécution uniquement à la clôture du marché pour cette journée. le NYSE en 2009 pour atténuer les déséquilibres commerciaux de fin de journée, ce qui se produit à l'aboutissement d'un processus connu sous le nom d'enchères de clôture, qui est particulièrement important pour les commerçants.
Commandes de CO et enchères de clôture
Comme les ordres MOC et LOC, les ordres CO ne peuvent être exécutés qu'à la clôture du marché. Il s'agit de l'aboutissement d'un processus connu sous le nom d'enchère de clôture, qui est particulièrement important pour les traders, car le cours de clôture d'un jour est le cours de l'action le plus largement publié et constitue le point de données clé à l'origine de l'ouverture des négociations le lendemain matin.
À 15 h 45, chaque jour de bourse, le NYSE publie électroniquement un aperçu des intérêts ouverts sur chaque action. Les règles de NYSE interdisent aux commerçants d'ajuster leurs commandes de CO existantes une fois que ces informations ont été distribuées, sauf en cas d'erreur légitime. L'échange met à jour les données de clôture des enchères toutes les cinq secondes jusqu'à la clôture. Les nouvelles commandes de CO, de MOC et de LOC prendront en compte ces mises à jour et pourront inverser le déséquilibre au cours des dernières minutes avant la clôture de l'enchère. Les points de données clés du bulletin de clôture comprennent le côté et la quantité du déséquilibre, un prix de contrepartie indicatif attendu et le volume commercial jumelé prévu au prix de correspondance.
