Débentures et obligations: un aperçu
Dans un sens, toutes les débentures sont des obligations, mais toutes les obligations ne sont pas des débentures. Chaque fois qu'une obligation n'est pas garantie, elle peut être appelée une débenture.
Pour compliquer les choses, voici la définition américaine d'une débenture. En usage britannique, une débenture est une obligation garantie par les actifs de la société. Dans certains pays, les termes sont interchangeables.
Comparaison des débentures et des obligations
Débentures
Les débentures ont généralement un objectif plus spécifique que les autres obligations. Bien que les deux soient utilisés pour mobiliser des capitaux, les débentures sont généralement émises afin de lever des capitaux pour couvrir les dépenses d'un projet à venir ou pour payer une expansion prévue de l'entreprise. Ces titres de créance sont une forme courante de financement à long terme souscrit par les sociétés.
Les débentures offrent aux investisseurs un rendement à coupon variable ou à taux fixe et indiqueront une date remboursable. Lorsque le paiement des intérêts est dû, la société paiera le plus souvent les intérêts avant de verser des dividendes aux actionnaires.
A l'échéance, la société dispose de deux choix généraux de remboursement du capital. Ils peuvent payer en un seul versement ou effectuer des versements échelonnés. Le plan de versement est connu sous le nom de réserve de remboursement de débentures, et la société versera chaque année un montant fixe à l'investisseur jusqu'à l'échéance. Les modalités de la débenture seront énumérées dans la documentation sous-jacente.
Les débentures sont parfois appelées obligations de revenu parce que l'émetteur prévoit rembourser les prêts à même le produit du projet d'entreprise qu'il a aidé à financer. Les actifs physiques ou les garanties ne garantissent pas les débentures. Ils sont soutenus uniquement par la pleine confiance et le crédit de l'émetteur.
Certaines débentures, comme d'autres obligations, sont convertibles, ce qui signifie qu'elles peuvent être converties en actions de la société, tandis que d'autres ne sont pas convertibles. Généralement, les investisseurs préfèrent les convertibles et accepteront un rendement légèrement inférieur pour les obtenir.
Comme toutes les obligations, les débentures peuvent être achetées auprès d'un courtier.
La débenture convertible peut être convertie en actions, et cette fonction servira à diluer les mesures par action de l'action et à réduire le bénéfice par action (BPA).
Obligations
L'obligation est le type de dette le plus courant utilisé par les sociétés privées et les gouvernements. Il sert d'intermédiaire entre l'émetteur et l'investisseur. Un investisseur prête une somme d'argent en échange de la promesse de remboursement à une date d'échéance déterminée. Habituellement, l'investisseur reçoit également des paiements d'intérêts périodiques sur la durée du terme de l'obligation.
Dans le monde des investisseurs, les obligations sont généralement considérées comme un investissement relativement sûr. Les obligations de sociétés ou d'État très bien notées comportent peu de risque de défaut perçu. Cependant, chaque obligation, y compris celles émises par des agences gouvernementales ou des municipalités, aura une cote de crédit individuelle.
En règle générale, les obligations sont considérées comme sûres si les placements sont peu spectaculaires avec un taux de rendement garanti. Généralement, les conseillers financiers professionnels encouragent leurs clients à conserver un pourcentage de leurs actifs en obligations et à augmenter ce pourcentage à l'approche de l'âge de la retraite.
Considérations particulières
L'absence de sécurité ne signifie pas nécessairement qu'une débenture est plus risquée que toute autre obligation. À strictement parler, une obligation du Trésor américain et un bon du Trésor américain sont tous deux des débentures. Ils ne sont pas garantis par des garanties, mais ils sont considérés comme sans risque.
De même, les débentures sont la forme la plus courante d'instruments de dette à long terme émis par des sociétés. Une entreprise peut émettre des obligations pour lever des fonds afin d'augmenter son nombre de magasins de détail. Il prévoit de rembourser l'argent des ventes futures. Le cautionnement est considéré comme solvable comme la société qui l’émet.
Les obligations et les débentures offrent aux entreprises et aux gouvernements un moyen de financer au-delà de leurs flux de trésorerie normaux.
Points clés à retenir
- Une débenture est une forme de dette non garantie (en usage américain).La débenture est la variété d'obligations la plus courante émise par des sociétés et des entités gouvernementales. À proprement parler, une obligation du Trésor américain et un bon du Trésor américain sont tous deux des débentures.
