QU'EST-CE QU'UN INSTRUMENT DE LIVRAISON
Un instrument de livraison est un document remis au titulaire d'un contact à terme qui peut être échangé contre la marchandise sous-jacente à l'expiration de ce contrat futur. Il peut généralement prendre la forme d'un reçu d'expédition ou d'un reçu d'un entrepôt détenant le produit. Il précisera le type et la quantité du produit spécifié.
Les instruments de livraison sont transférables, ce qui signifie qu'ils peuvent être remis à un nouveau propriétaire lorsque le titulaire vend ou transfère autrement la propriété du produit.
RUPTURE Instrument de livraison
Les instruments de livraison permettent aux spéculateurs de s'engager dans des opérations à terme sans avoir à manipuler directement les produits échangés. Bien que certains contrats à terme entraînent la livraison effective de marchandises au titulaire du contrat, beaucoup ne le font pas. Lorsqu'une personne achète un contrat à terme pour une marchandise qu'elle n'a pas l'intention de recevoir physiquement, elle est considérée comme un spéculateur.
Les spéculateurs utilisent les contrats à terme comme véhicules d'investissement mais n'ont aucune intention de recevoir la marchandise. Au lieu de cela, ils prévoient de vendre la marchandise pour un profit lorsque le prix de la marchandise augmente à l'avenir. Les spéculateurs peuvent le faire en transférant l'instrument de livraison au nouvel acheteur. Cela simplifie considérablement les contrats à terme, car au lieu d'avoir à expédier, par exemple, 500 boisseaux de blé ou 1000 gallons d'huile à un nouvel acheteur, les commerçants peuvent simplement transférer l'instrument de livraison de papier au nouvel acheteur. Pendant ce temps, le produit restera où qu'il se trouve jusqu'à ce qu'un acheteur l'achète dans l'intention d'accepter réellement le produit. Par exemple, une cargaison de 500 boisseaux de blé peut être échangée quatre ou cinq fois par l'intermédiaire de spéculateurs avant qu'une entreprise céréalière ne l'achète et fasse livrer le blé à son usine.
Instruments de livraison en dehors de la spéculation
S'engager dans des opérations à terme avec l'intention de recevoir la marchandise réelle est connu sous le nom de couverture. Les entreprises peuvent s'engager dans des opérations de couverture afin d'économiser de l'argent sur les matières premières à l'avenir. Par exemple, une usine de fabrication peut voir que le prix de l'acier est actuellement bas. Ils savent qu'ils ont besoin de 100 tonnes d'acier chaque mois pour compléter leurs commandes, ils décident donc d'acheter 500 tonnes d'acier au prix bas actuel, à livrer en trois mois. En achetant autant d'acier alors que les prix sont bas, l'entreprise peut améliorer ses marges bénéficiaires.
Pour ce faire, l'entreprise obtient un contrat à terme via un courtier. Le courtier fournira à l'entreprise un instrument de livraison pour 500 tonnes d'acier à livrer en trois mois. Le prix de l'acier pourrait augmenter au cours des trois mois suivants, mais l'entreprise a bloqué le bas prix précédent. À l'expiration du contrat, l'entreprise échangera l'instrument de livraison contre 500 tonnes d'acier.
