Le rendement des capitaux propres (ROE) et le rendement du capital (ROC) mesurent des concepts très similaires, mais avec une légère différence dans les formules sous-jacentes. Les deux mesures sont utilisées pour déchiffrer la rentabilité d'une entreprise en fonction de l'argent avec lequel elle devait travailler.
Retour sur fonds propres
Le rendement des capitaux propres mesure le bénéfice d'une entreprise en pourcentage de la valeur totale combinée de toutes les participations dans l'entreprise. Par exemple, si le bénéfice d'une entreprise est égal à 10 millions de dollars pour une période et que la valeur totale des participations des actionnaires dans la société est égale à 100 millions de dollars, le rendement des capitaux propres serait égal à 10% (10 millions de dollars divisé par 100 millions de dollars).
La formule de calcul du ROE est la suivante:
La Rendement des capitaux propres = Avoir moyen des actionnaires Revenu net
Il existe un certain nombre de chiffres différents du compte de résultat et du bilan qu'une personne pourrait utiliser pour obtenir un ROE légèrement différent. Une méthode courante consiste à prélever le résultat net du compte de résultat et à le diviser par le total des capitaux propres au bilan.
Si une entreprise avait un revenu net de 50 000 $ au compte de résultat au cours d'une année donnée et comptabilisait un total des capitaux propres de 100 000 $ au bilan cette même année, alors le ROE est de 50%. Certaines grandes entreprises ont régulièrement un ROE au nord de 30%.
Retour sur capital
Le rendement du capital, en plus d'utiliser la valeur des participations dans une entreprise, comprend également la valeur totale des dettes dues par l'entreprise sous forme de prêts et d'obligations.
Par exemple, si le bénéfice d'une entreprise est égal à 10 millions de dollars pour une période et que la valeur totale des participations dans la société est égale à 100 millions de dollars et que les dettes sont égales à 100 millions de dollars, le rendement du capital est égal à 5% (10 millions de dollars divisé par 200 dollars million).
La formule de calcul du ROC est la suivante:
La Rendement du capital = dette + revenu EquityNet
Comme pour le ROE, un investisseur peut utiliser divers chiffres du bilan et du compte de résultat pour obtenir des variations légèrement différentes du ROC. En fin de compte, ce qui importe, c'est que l'investisseur utilise le même calcul au fil du temps, car cela révélera si l'entreprise s'améliore, reste la même ou diminue ses performances au fil du temps.
Si une entreprise avait un revenu net de 50 000 au compte de résultat au cours d'une année donnée, enregistrait un total des capitaux propres de 100 000 au bilan cette même année et avait des dettes totales de 65 000, alors le ROC est de 30% (50 000/165 000). C'est un moyen très rapide de calculer le ROC, mais uniquement pour les entreprises très simples. Si une entreprise a des obligations de location, cela doit également être pris en compte. Si une entreprise a des gains ponctuels qui ne sont pas utiles pour comparer le ratio d'une année à l'autre, il faudrait alors les déduire. Pour d'autres moyens de calculer le ROC, voir Rendement du capital investi.
Points clés à retenir
- Le ROC et le ROE sont des références bien connues et fiables utilisées par les investisseurs et les institutions pour choisir entre des options d'investissement concurrentes. Toutes choses étant égales par ailleurs, la plupart des investisseurs chevronnés choisiraient d'investir dans une entreprise avec un ROE et un ROC plus élevés par rapport à une entreprise avec des ratios inférieurs.
