Qu'est-ce qui convient (convenance)?
Un investissement doit satisfaire aux exigences d'aptitude décrites dans la règle 2111 de la FINRA avant d'être recommandé par une entreprise à un investisseur. Dans la plupart des régions du monde, les professionnels de la finance ont le devoir de prendre des mesures pour garantir que l'investissement convient à un client. Aux États-Unis, par exemple, la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) supervise et applique ces règles. Les normes d'aptitude ne sont pas les mêmes que les exigences fiduciaires.
Points clés à retenir
- Un investissement doit répondre aux exigences d'aptitude décrites dans la règle 2111 de la FINRA avant d'être recommandé par une entreprise à un investisseur.L'adéquation dépend de la situation de l'investisseur sur la base des directives de la FINRA.Les normes d'aptitude ne sont pas les mêmes que les exigences fiduciaires.
Comprendre convenable (convenance)
Toute entreprise financière ou toute personne traitant avec un investisseur doit répondre à la question «Cet investissement convient-il à mon client? L'entreprise ou la personne associée doit avoir une base juridiquement raisonnable ou un degré élevé de confiance que la sécurité qu'elle offre à l'investisseur est conforme aux objectifs de cet investisseur, tels que la tolérance au risque, comme indiqué dans son profil d'investissement.
Les conseillers financiers et les courtiers doivent remplir une obligation d'adéquation, ce qui signifie faire des recommandations qui sont conformes aux meilleurs intérêts du client sous-jacent. La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) réglemente les deux types d'entités financières en vertu de normes qui les obligent à faire des recommandations appropriées à leurs clients. Cependant, un courtier, ou un courtier-négociant, travaille également pour le compte de la société de courtier-négociant, c'est pourquoi le concept d'adéquation devait être défini pour protéger les investisseurs contre les pratiques prédatrices.
La règle 2111 de la FINRA stipule que le profil d'investissement du client « inclut, mais sans s'y limiter, l'âge du client, d'autres investissements, la situation financière et les besoins, le statut fiscal, les objectifs d'investissement, l'expérience d'investissement, l'horizon de placement, les besoins de liquidité, la tolérance au risque » entre autres information. Une recommandation d'investissement d'un courtier ou de toute autre entité réglementée déclencherait automatiquement cette règle.
Aucun investissement, autre que des escroqueries directes, n'est intrinsèquement approprié ou inapproprié pour un investisseur. L'adéquation dépend de la situation de l'investisseur selon les directives de la FINRA. Pour illustrer, pour une veuve de 95 ans qui vit avec un revenu fixe, les investissements spéculatifs, tels que les options et les contrats à terme, les penny stocks, etc., sont extrêmement inadaptés. La veuve a une faible tolérance au risque pour les investissements qui peuvent perdre le capital. D'un autre côté, un dirigeant possédant une valeur nette importante et une expérience en investissement pourrait être à l'aise de prendre ces investissements spéculatifs dans le cadre de son portefeuille.
Quel que soit le type d'investisseur, les exigences d'adéquation couvrent des coûts de transaction anormalement élevés et une rotation excessive du portefeuille, appelée barattage, pour générer des commissions.
Adéquation vs exigences fiduciaires
Les gens peuvent confondre les termes adéquation et fiduciaire. Les deux visent à protéger l'investisseur contre les dommages prévisibles ou les risques excessifs. Cependant, les normes de soins aux investisseurs sont différentes. Un fiduciaire d'investissement est toute personne qui a la responsabilité légale de gérer l'argent de quelqu'un d'autre. Les conseillers en placement, qui sont généralement rémunérés à l'acte, sont tenus de respecter les normes fiduciaires. Les courtiers, habituellement rémunérés par commission, n'ont généralement à remplir qu'une obligation d'aptitude.
Un conseiller financier a la responsabilité de recommander des investissements appropriés tout en respectant les normes fiduciaires. Les normes exigent que les conseillers placent les intérêts de leurs clients au-dessus de ceux de leur entreprise. Par exemple, le conseiller ne peut pas acheter de titres pour son compte avant de les recommander ou de les acheter pour le compte d'un client. Les normes fiduciaires interdisent également d'effectuer des opérations pouvant entraîner le paiement de commissions plus élevées au conseiller ou à sa société d'investissement.
Le conseiller doit utiliser des informations et des analyses exactes et complètes lorsqu'il donne des conseils en placement à un client. Pour éviter les conflits d'intérêts, le fiduciaire divulguera les conflits potentiels au client, puis placera les intérêts du client avant les leurs. De plus, le conseiller initie les transactions selon une norme de meilleure exécution, où il travaille pour exécuter la transaction au coût le plus bas et avec la plus grande efficacité.
