Le rendement du Trésor à 10 ans a dépassé 3, 1% mercredi pour la première fois depuis 2011, tandis que le rendement des billets à deux ans s'échange à un niveau jamais vu depuis une décennie. Les investisseurs ont vendu des bons du Trésor en raison de la crainte que la hausse de l'inflation ne conduise la Federal Reserve Bank à resserrer sa politique monétaire à un rythme plus rapide que prévu.
Cette incertitude est attribuée à la fin brutale du marché haussier de neuf ans en janvier et a plafonné les gains en actions américaines en 2018 après une excellente performance l'an dernier. L'indice S&P 500 et l'indice Dow Jones Industrial Average (DJIA) ont enregistré des gains modestes de 1, 6% et 0, 2%, respectivement, depuis le début de l'année (YTD), après avoir tous deux enregistré au moins 19% en 2017.
Rendement moyen de 12% en périodes de 3 mois de hausse des taux
La hausse des taux n'est pas une mauvaise nouvelle pour tous les titres, comme indiqué dans une récente histoire de CNBC qui a examiné les données historiques pour identifier les titres qui ont affiché des rendements solides dans les périodes où les taux augmentent.
Si les taux continuent d'augmenter au cours des trois prochains mois, Goldman Sachs Group Inc. (GS), Microsoft Corp. (MSFT) et Visa Inc. (V) pourraient être des paris rentables, selon CNBC, citant des données de l'outil d'analyse des fonds spéculatifs. Kensho, qui indique que les trois actions ont enregistré au moins 12, 1% en moyenne au cours de périodes similaires de trois mois au cours de la dernière décennie, lorsque les taux ont considérablement augmenté. L'étude a porté sur 12 trimestres lorsque le FNB iShares 20+ Year Treasury Bond ETF a chuté de plus de 5%. Étant donné que les prix des obligations évoluent en sens inverse des rendements obligataires, ces cas sont en corrélation avec un environnement de hausse des taux. Goldman a été le jeu le plus prometteur au cours des 12 périodes, avec un rendement moyen de 17%.
Apple Inc. (AAPL) et JPMorgan Chase & Co. (JPM) pourraient également être des investissements rentables si les taux continuent d'augmenter, affichant des gains moyens de 11, 8% et 10, 9% au cours des trois mois de hausse des taux. Pendant ce temps, General Electric Co. (GE) et Walmart Inc. (WMT) ont historiquement sous-performé leurs pairs avec une perte moyenne de 1% et un léger gain de 0, 3% respectivement sur les 12 tranches de temps. American Express Co. (AXP), Coca-Cola Co. (KO) et le géant de la consommation Procter & Gamble Co. (PG), malgré des rendements moyens d'au moins 1, 7%, ont sous-performé l'indice de référence dans des environnements similaires de hausse depuis mai 2008.
