Mouvements du marché
Les traders et les analystes qualifieraient la forte baisse des actions que nous avons vue cette semaine de "couteau qui tombe". L'utilisation de cette phrase est souvent accompagnée d'un avertissement de ne pas essayer d'attraper de tels couteaux en achetant au milieu d'un plongeon. La question devient alors: quel serait le bon moment pour acheter? Bien qu'il n'y ait pas de meilleure réponse à cette question, de nombreux traders attendront les signes d'un rebond et d'une reprise potentiels. Jusqu'à présent, nous n'avons pas vu beaucoup de signe clair.
La chute continue de vendredi pour les marchés boursiers mondiaux a été provoquée par les tweets du président Trump jeudi qu'un tarif de 10% sera ajouté sur 300 milliards de dollars de marchandises en provenance de Chine aux États-Unis, à partir du 1er septembre. Bien que Trump ait par la suite adouci le ton en disant qu'il le ferait pas appliquer ces tarifs si la Chine augmentait ses achats de produits agricoles américains, le mal avait été fait. Comme on pouvait s'y attendre, la Chine a riposté vendredi matin en déclarant sans équivoque qu'elle devrait riposter si les tarifs supplémentaires étaient appliqués.
Cette forte pression sur les actions vient dans la foulée d'une annonce de taux d'intérêt de la Fed plus tôt dans la semaine qui était moins accommodante (et moins favorable au marché boursier dans son ensemble) que les investisseurs ne l'avaient espéré. Cela a contribué à une forte baisse des stocks par rapport à de nouveaux records.
Le rapport sur l'emploi aux États-Unis pour juillet a été publié vendredi, et les résultats étaient à peu près comme prévu. Mais ces données ne sont guère enregistrées sur les radars des investisseurs au milieu des préoccupations concernant le commerce, l'économie mondiale et la Fed.
Le graphique S&P 500 (SPX) montre les dégâts causés par la baisse des actions cette semaine, qui a été la pire semaine pour l'indice jusqu'à présent cette année. Vendredi, l'indice a réduit sa moyenne mobile de 50 jours à la baisse. Il est également tombé nettement en dessous du niveau de soutien précédent autour de 2.960. Alors que le S&P 500 évolue toujours dans une tendance fortement haussière, la bordure inférieure du canal de tendance se situe actuellement autour du niveau de 2 900. Si ce niveau se maintient, nous pourrions assister à une reprise de la tendance haussière sous-jacente.
Un rendement du Trésor inférieur à 2% atteint de nouveaux plus bas
Bien que la Fed ait été jugée moins accommodante lorsqu'elle a annoncé sa décision de taux d'intérêt mercredi dernier, les rendements obligataires ont ensuite fortement chuté en raison des craintes qu'une escalade de la guerre commerciale américano-chinoise pèserait lourdement sur les économies mondiale et américaine. À son tour, la pression sur la croissance économique obligerait la Fed à réduire ses taux d'intérêt de manière plus agressive.
Comme le montre le graphique, le rendement du Trésor américain à 10 ans est tombé bien en dessous de 2 000% jeudi et vendredi, atteignant finalement un niveau extrêmement bas inégalé depuis novembre 2016. Il va sans dire que les taux sont actuellement très bas, mais ils pourraient continuer encore plus bas vers 2016 bas si les craintes d'un ralentissement mondial ou d'une récession s'intensifient.
