Le rendement du billet du Trésor américain à 10 ans est passé à 2, 614% le 17 avril, puis a chuté à 2, 549% le 18 avril. La hausse du rendement a probablement été causée par la réduction de 4 milliards de dollars des bons du Trésor américain pour la période terminée le 17 avril. Très probablement, la Réserve fédérale a permis aux 4 milliards de dollars de sortir de son bilan en ne réinvestissant pas le produit des bons du Trésor arrivés à échéance le 15 avril.
À mon avis, ce «resserrement quantitatif» a un impact négatif sur la croissance économique, alors que la monnaie quitte le système bancaire. Les responsables de la Fed disent que non. Le président Trump est d'accord avec ma prémisse et répond en nommant Stephen Moore et Herman Cain au Federal Reserve Board. Le président veut que deux esprits similaires combattent les problèmes qu'il voit dans les choix politiques faits par le président de la Fed, Jerome Powell. Vous ne pouvez tout simplement pas retirer des milliards et des milliards du système bancaire sans nuire à l'économie.
Le bilan est désormais de 3, 932 billions de dollars, en baisse de 568 milliards de dollars par rapport au pic de 4, 5 billions de dollars enregistré fin septembre 2007.
FOMC
Mon appel à la Fed reste le même: le Federal Open Market Committee (FOMC) laissera le taux des fonds fédéraux de 2, 25% à 2, 50% jusqu'en 2019 et potentiellement jusqu'à la fin de 2020 après l'élection présidentielle. La Fed continuera de drainer le bilan jusqu'en septembre 2019, mais cela équivaudra à une pause et non à la fin d'un resserrement quantitatif.
Revoir la stratégie de bilan de la Réserve fédérale: La Réserve fédérale arrêtera le dénouement à la fin de septembre 2019. La Fed a fixé un calendrier de dénouement de 50 milliards de dollars en avril, puis de 35 milliards de dollars pour chacun des cinq prochains mois jusqu'en septembre. Cela ramènerait le bilan à 3, 731 milliards de dollars, ce qui ne répondrait pas à l'objectif déclaré du président Powell d'un bilan de 3, 5 billions de dollars. Un montant supplémentaire de 231 milliards de dollars sera probablement prévu après les élections de 2020.
Le graphique journalier du rendement du billet du Trésor américain à 10 ans
Refinitiv XENITH
Le graphique journalier du rendement du billet du Trésor américain montre que ce rendement est passé à 2, 614% la semaine dernière après avoir atteint 2, 340% le 28 mars. Le rendement a clôturé la semaine dernière à 2, 549%. Mon niveau de valeur trimestriel est de 2, 759%, avec mes pivots mensuel et semestriel à 2, 576% et 2, 605%, respectivement. Ces pivots étaient des aimants la semaine dernière. Le niveau de risque de cette semaine est de 2, 458%.
Le graphique hebdomadaire du rendement du billet du Trésor américain à 10 ans
Refinitiv XENITH
Le graphique hebdomadaire du rendement du billet du Trésor américain à 10 ans montre la baisse des rendements qui a commencé à partir d'un rendement élevé de 3, 261% fixé au cours de la semaine du 12 octobre alors que le marché boursier atteignait son apogée. Ce rendement a maintenu sa moyenne mobile simple à 200 semaines, ou «retour à la moyenne», à 2, 356% au cours de la semaine du 29 mars. Le rendement des obligations a clôturé la semaine dernière juste en dessous de sa moyenne mobile modifiée à cinq semaines à 2, 569%. La lecture stochastique lente hebdomadaire 12 x 3 x 3 est passée à 32, 01 la semaine dernière, en hausse par rapport à 25, 41 le 12 avril.
Graphique journalier du SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Refinitiv XENITH
Le SPDR S&P 500 ETF (SPY) a clôturé la semaine de négociation raccourcie le jeudi 18 avril à 290, 02 $, 24, 1% au-dessus de son plus bas du 26 décembre de 233, 76 $ et est juste 1, 3% en dessous de son plus haut historique intra-journalier de 293, 94 $ fixé en septembre. 20. Mes niveaux de valeur mensuels et semestriels sont de 272, 17 $ et 266, 14 $, respectivement, avec mes pivots hebdomadaire et annuel à 288, 99 $ et 285, 86 $, respectivement, et mon niveau de risque trimestriel à 297, 56 $.
Graphique hebdomadaire du SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Refinitiv XENITH
Le graphique hebdomadaire du SPDR S&P 500 ETF est positif mais extrêmement suracheté, le FNB étant au-dessus de sa moyenne mobile modifiée à cinq semaines à 283, 00 $ et au-dessus de sa moyenne mobile simple à 200 semaines, ou "retour à la moyenne", à 239, 98 $ après cela. moyenne détenue à 234, 71 $ au cours de la semaine du 28 décembre. La lecture stochastique lente hebdomadaire 12 x 3 x 3 est passée à 94, 52 la semaine dernière, en hausse par rapport à 92, 77 le 12 avril et à 90, 70 le 5 avril, dépassant encore le seuil de surachat de 80, 00.. SPY reste dans un état de "bulle parabolique gonflante" avec une lecture supérieure à 90, 00.
Comment utiliser mes niveaux de valeur et niveaux de risque: Les niveaux de valeur et les niveaux de risque sont basés sur les neuf dernières clôtures hebdomadaires, mensuelles, trimestrielles, semestrielles et annuelles. Le premier ensemble de niveaux était basé sur la clôture du 31 décembre. Les niveaux semestriels et annuels d'origine restent en jeu. Le niveau hebdomadaire change chaque semaine; le niveau mensuel a été modifié fin janvier, février et mars. Le niveau trimestriel a été modifié fin mars.
Ma théorie est que neuf années de volatilité entre les clôtures sont suffisantes pour supposer que tous les événements haussiers ou baissiers possibles pour l'action sont pris en compte. Pour capturer la volatilité du cours des actions, les investisseurs devraient acheter des actions en faiblesse à un niveau de valeur et réduire les avoirs en vigueur pour un niveau risqué. Un pivot est un niveau de valeur ou un niveau risqué qui a été violé dans son horizon temporel. Les pivots agissent comme des aimants qui ont une forte probabilité d'être testés à nouveau avant l'expiration de leur horizon temporel.
Comment utiliser des lectures stochastiques lentes 12 x 3 x 3 hebdomadaires: mon choix d'utiliser des lectures stochastiques lentes 12 x 3 x 3 hebdomadaires était basé sur des tests a posteriori de nombreuses méthodes de lecture de la dynamique du cours de l'action dans le but de trouver la combinaison qui a abouti au moins faux signaux. Je l'ai fait après le krach boursier de 1987, donc je suis content des résultats depuis plus de 30 ans.
La lecture stochastique couvre les 12 dernières semaines de hauts, de bas et de fermetures pour le titre. Il existe un calcul brut des différences entre le plus haut haut et le plus bas bas par rapport aux fermetures. Ces niveaux sont modifiés pour une lecture rapide et une lecture lente, et j'ai trouvé que la lecture lente fonctionnait le mieux.
La lecture stochastique se situe entre 00, 00 et 100, 00, avec des lectures supérieures à 80, 00 considérées comme surachetées et des lectures inférieures à 20, 00 considérées comme survendues. Récemment, j'ai noté que les actions ont tendance à culminer et à baisser de 10% à 20% et plus peu de temps après une lecture au-dessus de 90, 00, alors j'appelle cela une "bulle parabolique gonflante", car une bulle éclate toujours. Je me réfère également à une lecture en dessous de 10, 00 comme «trop bon marché pour être ignoré».
