Selon l' enquête semestrielle sur le volume des changes du mois d'avril 2012 du Comité des changes , il y a en moyenne près de 4, 3 milliards de dollars de transactions au comptant sur le Forex quotidiennement. Avec autant de participants - dont la plupart négocient pour des raisons spéculatives - il est crucial de gagner un avantage sur le marché des changes. L'analyse fondamentale fournit une vue d'ensemble des mouvements d'une paire de devises et l'analyse technique définit les tendances et aide à isoler les points de retournement. Les indicateurs de sentiment sont un autre outil qui peut alerter les commerçants sur des conditions extrêmes et des renversements de prix probables, et peuvent être utilisés en conjonction avec une analyse technique et fondamentale.
Indicateurs de sentiment
Les indicateurs de sentiment montrent le pourcentage, ou données brutes, du nombre de transactions ou de traders qui ont pris une position particulière dans une paire de devises. Par exemple, supposons qu'il y a 100 traders qui échangent une paire de devises; si 60 d'entre eux sont longs et 40 sont courts, alors 60% des traders sont longs sur la paire de devises.
Lorsque le pourcentage de transactions ou de traders dans une position atteint un niveau extrême, les indicateurs de sentiment deviennent très utiles. Supposons que notre paire de devises susmentionnée continue d'augmenter, et finalement 90 des 100 commerçants sont longs (10 sont courts); il reste très peu de traders pour continuer à pousser la tendance à la hausse. Le sentiment indique qu'il est temps de commencer à surveiller une inversion des prix. Lorsque le prix baisse et montre un signal qu'il a dépassé, le trader de sentiment entre à découvert, en supposant que ceux qui sont longs devront vendre afin d'éviter de nouvelles pertes à mesure que le prix baisse.
Les indicateurs de sentiment ne sont pas des signaux d'achat ou de vente exacts. Attendez que le prix confirme le retournement avant d'agir sur les signaux de sentiment. Les devises peuvent rester à des niveaux extrêmes pendant de longues périodes et un renversement peut ne pas se produire immédiatement.
Les "niveaux extrêmes" varient d'une paire à l'autre. Si le prix d'une paire de devises s'est historiquement inversé lorsque l'achat atteint 75%, lorsque le nombre de positions longues atteint à nouveau ce niveau, il est probable que la paire soit à un extrême, et vous devez surveiller les signes d'une inversion de prix. Si une autre paire s'est historiquement inversée alors qu'environ 85% des traders sont à court, alors vous observerez une inversion à ou avant ce niveau de pourcentage.
Les indicateurs de sentiment se présentent sous différentes formes et de différentes sources. L'une n'est pas nécessairement meilleure qu'une autre, et elles peuvent être utilisées conjointement ou des stratégies spécifiques peuvent être adaptées aux informations que vous trouvez les plus faciles à interpréter.
Rapports d'engagement des commerçants
Un outil populaire utilisé par les traders à terme est également applicable aux traders forex au comptant. L'engagement des commerçants (COT) est publié tous les vendredis par la Commodity Futures Trading Commission. Les données sont basées sur des positions occupées le mardi précédent, ce qui signifie que les données ne sont pas en temps réel, mais elles sont toujours utiles.
Interpréter les publications réelles publiées par la Commodity Futures Trading Commission peut être déroutant et quelque peu un art. Par conséquent, tracer les données et interpréter les niveaux affichés est un moyen plus facile de mesurer le sentiment via les rapports COT.
Barchart.com fournit un moyen facile de représenter graphiquement les données COT avec un graphique de prix à terme particulier. Le graphique ci-dessous montre le contrat à terme Daily Continuous Euro FX (décembre 2012) avec l'ajout d'un indicateur de graphique d'engagement des commerçants. Les données COT ne sont pas affichées en pourcentage du nombre de traders courts ou longs, mais plutôt en tant que nombre de contrats courts / longs.
Figure 1. Futures Euro FX de décembre
Les grands spéculateurs (ligne verte) font du commerce à but lucratif et suivent les tendances. Les publicités (ligne rouge) utilisent les marchés à terme pour se couvrir et, par conséquent, sont des commerçants à contre-tendance. Focus sur les grands spéculateurs; alors que ces commerçants ont des poches profondes, ils ne peuvent pas supporter de rester longtemps dans des métiers perdants. Lorsque trop de spéculateurs sont du même côté du marché, il y a une forte probabilité de renversement.
Au cours de la période indiquée, alors que les grands spéculateurs étaient à court d'environ 200 000 contrats, au moins une reprise à court terme a rapidement suivi. Ce n'est pas un niveau extrême définitif ou "sans temps" et peut changer avec le temps.
Une autre façon d'utiliser les données COT consiste à rechercher des croisements. Lorsque de grands spéculateurs passent d'une position courte nette à une position longue nette (ou vice versa), cela confirme la tendance actuelle et indique qu'il y a encore plus de marge de manœuvre.
Figure 2: contrats à terme hebdomadaires sur devises en décembre
Bien que la méthode de croisement soit susceptible de fournir de faux signaux, entre 2010 et 2012, plusieurs mouvements importants ont été capturés à l'aide de la méthode. Lorsque les spéculateurs passent du net short au net long, recherchez le prix des futures sur euro, et par extension l'EUR / USD, pour l'apprécier. Lorsque les spéculateurs passent du net long au net short, recherchez le prix des contrats à terme et des paires de devises associées à se déprécier.
Intérêt ouvert à terme
Le marché des changes est «de gré à gré» avec des courtiers et des commerçants indépendants partout dans le monde créant un marché non centralisé. Bien que certains courtiers publient le volume produit par les ordres de leurs clients, cela ne se compare pas au volume ou aux données sur les intérêts ouverts disponibles à partir d'une bourse centralisée, comme une bourse à terme.
Des statistiques sont disponibles pour tous les contrats à terme négociés, et l'intérêt ouvert peut aider à évaluer le sentiment. L'intérêt ouvert, simplement défini, est le nombre de contrats qui n'ont pas été réglés et restent des positions ouvertes.
Si la paire de devises AUD / USD a tendance à augmenter, chercher à ouvrir l'intérêt pour les contrats à terme en dollars australiens fournit un aperçu supplémentaire de la paire. L'augmentation de l'intérêt ouvert à mesure que le prix augmente indique que la tendance devrait se poursuivre. La stabilisation ou la baisse des taux d'intérêt ouverts signale que la tendance à la hausse pourrait toucher à sa fin.
Le tableau suivant montre comment les intérêts ouverts sont généralement interprétés pour un contrat à terme.
Figure 3: Interprétation de l'intérêt ouvert
Les données doivent ensuite être appliquées au marché des changes. Par exemple, la force des contrats à terme sur l'euro (faiblesse du dollar américain) continuera probablement de pousser l'EUR / USD à la hausse. La faiblesse des contrats à terme sur le yen japonais (force du dollar américain) poussera probablement l'USD / JPY à la hausse.
Le volume des contrats à terme et les informations sur les intérêts ouverts sont disponibles auprès du Groupe CME et sont également disponibles sur des plateformes de négociation telles que Thinkorswim de TD Ameritrade.
Résumés des postes par le courtier
Pour assurer la transparence du marché des changes de gré à gré, de nombreux courtiers forex publient le pourcentage agrégé de traders ou de transactions qui sont actuellement longues ou courtes dans une paire de devises particulière.
Les données sont uniquement recueillies auprès des clients de ce courtier et fournissent donc une vue microcosmique du sentiment du marché. La lecture des sentiments publiée par un courtier peut être similaire ou non aux chiffres publiés par d'autres courtiers. Les petits courtiers avec peu de clients sont moins susceptibles de représenter avec précision le sentiment de l'ensemble du marché (composé de tous les courtiers et commerçants), tandis que les grands courtiers avec plus de clients composent une plus grande partie de l'ensemble du marché, et sont donc susceptibles de donner une meilleure indication du sentiment général.
De nombreux courtiers fournissent gratuitement un outil de sentiment sur leur site Web. Vérifiez plusieurs courtiers pour voir si les lectures de sentiment sont similaires. Lorsque plusieurs courtiers affichent des valeurs extrêmes, il est fort probable qu'un renversement soit proche. Si les chiffres des sentiments varient considérablement d'un courtier à l'autre, ce type d'indicateur ne doit pas être utilisé tant que les chiffres ne sont pas alignés.
Certaines sources en ligne ont également développé leurs propres indicateurs de sentiment. DailyFx, par exemple, publie gratuitement un indice spéculatif hebdomadaire des sentiments (SSI), combiné à des analyses et des idées sur la façon d'échanger les données.
The Bottom Line
Les indicateurs de sentiment du forex se présentent sous plusieurs formes et de nombreuses sources. L'utilisation de plusieurs indicateurs de sentiment en conjonction avec une analyse fondamentale et technique donne une vue d'ensemble de la façon dont les commerçants manœuvrent sur le marché. Les indicateurs de sentiment peuvent vous alerter lorsqu'un renversement est probablement proche - en raison d'une lecture de sentiment extrême - et peuvent également confirmer une tendance actuelle. Les indicateurs de sentiment ne sont pas des signaux d'achat et de vente à eux seuls; recherchez le prix pour confirmer ce que le sentiment indique avant d'agir sur les lectures des indicateurs de sentiment. Des transactions perdantes se produisent toujours lors de l'utilisation du sentiment - des niveaux extrêmes peuvent durer longtemps, ou une inversion de prix peut être beaucoup plus petite ou plus grande que ce que les lectures de sentiment indiquent.
