Comment commencer à investir dans des actions étrangères

Les États-Unis représentent actuellement près de la moitié de la valeur boursière mondiale, mais cela devrait diminuer dans les années à venir, car de plus en plus d'investisseurs se tournent vers les marchés émergents comme la Chine et l'Inde.

De nos jours, les investissements en actions étrangères devraient faire partie de tout portefeuille. Il diversifie vos avoirs et offre des opportunités de profiter des tendances et développements en dehors de votre pays d'origine.

C'est pourquoi le commerce des certificats de dépôt (DR) tels que les ADR et les GDR est devenu populaire ces dernières années. Ils sont conçus pour permettre aux investisseurs d'acheter plus facilement des actions étrangères.

Vous trouverez ci-dessous un aperçu des moyens les plus simples d'investir dans des actions étrangères, que vous viviez aux États-Unis ou dans tout autre pays.

Certificats de dépôt (DR)

Un reçu de dépôt est un instrument financier négociable émis par une banque pour représenter les titres cotés en bourse d'une société étrangère. Le récépissé de dépôt se négocie sur une bourse locale, comme la Bourse de New York (NYSE) aux États-Unis, mais représente un intérêt dans une société dont le siège social est situé en dehors des États-Unis. Un titre de dépôt négocié en Allemagne représenterait une société non allemande.

Un DR peut être parrainé ou non parrainé. La variété sponsorisée est émise avec la coopération de la société étrangère sous-jacente. L'accord confère généralement aux propriétaires étrangers de DR parrainés les mêmes droits, tels que les droits de vote, qu'aux actionnaires du pays d'origine. Un DR non parrainé peut ne pas avoir moins de droits.

Lorsqu'une société cotée à l'étranger souhaite créer un certificat de dépôt à l'étranger, elle engage généralement un conseiller financier pour l'aider à naviguer dans les réglementations locales et une banque nationale pour agir en tant que dépositaire et courtier dans le pays cible.

Certificats de dépôt américains (ADR)

Un récépissé de dépôt américain (ADR) est un certificat négociable émis par une banque américaine représentant un certain nombre d'actions d'une action étrangère qui sont négociées sur une bourse américaine. Les ADR sont libellés en dollars américains, le titre sous-jacent étant détenu par une institution financière américaine à l'étranger.

Les ADR contribuent à réduire les frais d'administration et de douane qui seraient autrement perçus sur chaque transaction.

Il est important de noter que tout ADR que vous choisissez doit être parrainé par la société sous-jacente. Si ce n'est pas le cas, le titre est susceptible d'être négocié de gré à gré (OTC), ce qui est considéré comme plus risqué car il y a moins d'exigences réglementaires.

Voici comment faire la différence: dans la plupart des cas, une entreprise étrangère qui négocie de gré à gré aura un symbole à cinq lettres. Par exemple, Airbus SE se négocie sous le symbole américain «EADSF». Un ADR peut effectuer des transactions avec le symbole à trois lettres commun sur le NYSE. ABB Ltd., basée en Suisse, négocie avec le symbole «ABB» sur le NYSE.

Les 4 niveaux d'ADR

Le tableau ci-dessous clarifie la différence entre les ADR sponsorisés et non sponsorisés ainsi que les différents niveaux d'ADR sponsorisés et les exigences de déclaration de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

Vous pouvez voir que la variété non parrainée se négocie de gré à gré, ce qui laisse plus de travail à l'investisseur pour déterminer si les droits de vote sont les mêmes. Ces actions peuvent également avoir moins de liquidités.

Pour déterminer le niveau de négociation d'une entreprise, un investisseur peut vérifier quels formulaires ont été déposés auprès de la SEC sur son site, sec.gov. Alternativement, le site Web d'une banque dépositaire ou ADR.com peut être utilisé pour vérifier l'état de dépôt d'une entreprise.

Type de programme	La description	Dépôt SEC requis	Levée de capitaux
Non parrainé	ADR négociés sur le marché américain de gré à gré en utilisant des actions existantes; aucune relation contractuelle avec l'entreprise	Formulaire F-6 (déposé par la banque dépositaire), exemption 12g3-2 (b)	Non
Niveau sponsorisé I	ADR négociés sur le marché américain de gré à gré en utilisant des actions existantes; société établit une relation contractuelle avec une banque dépositaire unique	Formulaire F-6 (déposé par la banque dépositaire et la société), Exemption 12g3-2 (b)	Non
Niveau II parrainé	ADR cotés sur une bourse américaine reconnue (NYSE ou NASDAQ) utilisant des actions existantes	Formulaire F-6, formulaire 20-F	Non
Niveau III sponsorisé	ADR initialement placés auprès d'investisseurs américains et cotés sur une bourse américaine reconnue (NYSE ou NASDAQ)	Formulaire F-6, formulaire 20-F, formulaire F-1	Oui