Malgré des valorisations historiquement élevées, les investisseurs semblent ignorer les risques inhérents aux actions, même si les principaux indices boursiers atteignent des niveaux record. De plus, il y a "un risque géopolitique et politique élevé à l'échelle mondiale" qui pourrait faire plonger les marchés, prévient Nikolay Angeloff, stratège des dérivés actions de Bank of America Merrill Lynch (BAML), dans une note de recherche citée par CNBC.
Indiquant ce qui peut être une exubérance irrationnelle dans le marché boursier, Angeloff indique que, lors de sa rédaction du 24 octobre, 334 jours s'étaient écoulés depuis le dernier recul de 5%, le quatrième tronçon de ce type depuis 1928, juste avant la Le krach boursier de 1929 qui a précédé la Grande Dépression des années 1930.
Angeloff propose une stratégie d'options défensives aux investisseurs dès maintenant pour protéger leur portefeuille d'actions.
Gina Sanchez, fondatrice et PDG de Chantico Global LLC, société de conseil et de modélisation de l'allocation d'actifs, est également préoccupée par le marché des actions. Elle a déclaré à CNBC que "si vous regardez cette complaisance, elle est largement alimentée par une énorme baisse des corrélations. Fondamentalement, vous diversifiez tous les risques, ce qui signifie que les actions sous-jacentes sont beaucoup plus risquées que l'agrégat".
Protection à court terme
Angeloff de BAML dit qu'il existe un moyen pour les investisseurs de se protéger, au moins à court terme, et cela nécessite un acteur du marché expérimenté pour l'exécuter. Il a déclaré que la couverture contre une baisse de l'indice S&P 500 (SPX) est à son «niveau le plus attractif en 15 ans». Le S&P 500 a ouvert ses portes mercredi à 2566. Il recommande d'acheter des options de vente à court terme à parité sur l'indice. Autrement dit, les options expirant dans un proche avenir qui permettent à l'acheteur de vendre l'indice à peu près à sa valeur actuelle. Ainsi, si le S&P 500 plonge avant l'expiration des options de vente, l'acheteur pourra verrouiller sa valeur actuelle, déduction faite des primes d'options et des commissions de courtage payées.
En outre, il indique qu'un investisseur peut financer la première transaction en vendant des options de vente qui expirent en juin 2018, suggérant des contrats avec un prix d'exercice de 2 275, ce qui est légèrement plus de 11% inférieur à la valeur actuelle du S&P 500. Le catch est que l'investisseur doit être à l'aise avec l'idée d'acheter dans le S&P 500 au prix de 2 275. Si l'indice tombe en dessous de ce niveau, les options de vente sont susceptibles d'être exercées, avec pour conséquence que l'investisseur sera contraint d'acheter le S&P 500 à 2275, même s'il a nettement baissé.
En effet, une correction de 11% environ est relativement modeste par rapport aux normes historiques et attendue depuis longtemps. Il est également mineur par rapport aux marchés baissiers de 2000-02 et 2007-09, dans lesquels le S&P 500 a perdu la moitié ou plus de sa valeur, comme le montre Yardeni Research Inc.
Autres stratégies défensives
Il existe d'autres approches au-delà des options pour se protéger contre un marché baissier. L'une consiste à transférer les investissements en actions vers des sociétés de meilleure qualité, tout en diversifiant ses activités à l'échelle internationale et régionale. Les partisans de cette stratégie avertissent que le simple fait de se précipiter tête baissée dans les obligations peut être une erreur qui augmente le risque, plutôt que le réduit. (Pour en savoir plus, consultez également: Comment «réduire le risque» de votre portefeuille d'actions en cas de crash .)
Une autre alternative consiste à rechercher des sociétés à haut rendement sur le capital investi (ROIC). La recherche indique qu'au cours du dernier marché baissier, les actions avec un ROIC élevé étaient prédominantes parmi celles qui ont inversé la tendance et ont en fait affiché de solides gains. (Pour plus d'informations, voir également: Quels titres pourraient surperformer lors du prochain crash du marché .)
Le stratège Michael Belkin, dont le modèle a correctement prédit les sommets du marché en 2000 et 2007, recommande plusieurs actions défensives bon marché avec des rendements de dividendes attrayants. Il suggère également divers shorts trop chers ou trop possédés. (Pour plus d'informations, voir également: The Apocalypse Stock Portfolio: One Strategist's Picks .)
En outre, Bank of America Merrill Lynch voit de la valeur dans les banques et les stocks de soins de santé, estimant qu'ils peuvent maintenir la valeur même en cas de liquidation. (Pour plus d'informations, voir également: 2 Big Safe Havens en cas de crash du rallye boursier .)
Bien qu'il n'y ait pas de moyen idéal pour défendre un portefeuille d'actions dans le cas d'un marché en chute libre, de nombreux grands investisseurs conviennent qu'il est sage de prendre des mesures pour protéger vos actifs au cas où le pire se produirait.
