Le contrat à terme sur essence RBOB est coté à la Chicago Mercantile Exchange (CME) sous le symbole à terme RB. Bien qu'il ne reçoive pas autant d'intérêt général des investisseurs que les contrats à terme sur le pétrole brut, le contrat sert de véhicule essentiel aux acteurs du marché qui cherchent à spéculer et à se couvrir sur le marché de l'essence.
Qu'est-ce que l'essence?
L'essence est un sous-produit du raffinage du pétrole brut. Le pétrole brut est composé d'un certain nombre d'hydrocarbures différents. Les hydrocarbures ont des chaînes de molécules de différentes longueurs. Plus les chaînes sont longues, plus l'hydrocarbure est lourd. Les différentes longueurs de chaîne ont des points d'ébullition plus élevés à mesure qu'elles s'allongent.
Points clés à retenir
- Les investisseurs peuvent se couvrir et spéculer avec des contrats à terme sur essence RBOB, qui sont cotés sur le CME sous le symbole RB.Les contrats à terme sont achetés sur marge et cet effet de levier supplémentaire peut amplifier les gains ou les pertes.Comme les contrats à terme sur essence RBOB impliquent la livraison de 42000 gallons d'essence par contrat, les traders souhaitent clôturer toutes les positions avant les dates de livraison clés.Certains traders préfèrent les spreads calendaires plutôt que les positions futures ou courtes car les risques (et les exigences de marge) sont beaucoup moins.Enfin, des stratégies d'options, telles que les spreads verticaux, peuvent être initiées pour participer dans le prochain mouvement dans l'essence.
Les raffineries de pétrole séparent les différentes chaînes en chauffant le pétrole brut à certains points de vaporisation. L'essence est créée par la vaporisation de chaînes dont le point d'ébullition est inférieur à celui de l'eau. Ces différentes chaînes sont mélangées ensemble en différentes quantités pour fournir un produit cohérent pour l'essence.
Quels carburants les prix de l'essence?
RBOB représente le mélange mélangé reformulé pour le mélange oxygéné. Les prix à terme de l'essence RBOB ont logiquement un degré élevé de corrélation avec le pétrole brut puisque l'essence est distillée à partir du brut. Ainsi, certains des facteurs mondiaux de l'offre et de la demande de pétrole brut s'appliquent également au RBOB.
Pourtant, le marché RBOB a ses propres facteurs d'offre et de demande. Par exemple, comme de nombreuses raffineries d'essence sont situées dans la région de la côte américaine du golfe du Mexique, les problèmes météorologiques dans cette région peuvent faire augmenter le prix du RBOB. Un autre facteur important à considérer est que l'essence est fortement taxée dans de nombreuses juridictions. Cela peut également avoir une incidence sur l'offre et la demande de RBOB.
Comment se négocie l'essence?
Le prix du contrat à terme sur essence RBOB est indiqué en dollars américains et en cents. Le prix minimum pour RBOB est de 0, 0001, ce qui équivaut à un changement de prix de 4, 20 $ pour un contrat. L'unité contractuelle est de 42 000 gallons ou 1 000 barils. La marge initiale pour détenir un contrat à terme est de 4 460 $, avec une marge de maintien de 4 060 $, mais ces montants de marge peuvent être modifiés par le CME en fonction de la volatilité du contrat.
Le contrat à terme sur l'essence RBOB est réglé par livraison physique. Cela signifie que la plupart des investisseurs souhaitent liquider des positions avant l'expiration des contrats. Si un poste n'est pas liquidé, le titulaire d'un contrat à long terme pourrait être responsable de prendre livraison de 42 000 gallons d'essence. Il est sûr de dire que la plupart des investisseurs ne veulent pas recevoir physiquement autant de gaz. Ainsi, les investisseurs doivent être conscients des différents délais pour les contrats à terme et compenser toutes les positions avant que le risque de livraison n'entre en jeu.
Effet de levier, spreads de calendrier et options
L'effet de levier lors de la négociation de contrats à terme avec marge peut amplifier à la fois les bénéfices et les pertes. Les investisseurs peuvent également utiliser des spreads à terme ou des spreads calendaires, qui impliquent la négociation simultanée d'une position à terme longue sur un mois et d'une position à terme courte sur un autre mois (ou vice versa). La marge sur un écart calendaire - par exemple, l'achat du contrat à terme d'avril et la vente du contrat à terme de mai - est de 910 $ et beaucoup moins que la marge pour une position à terme longue ou courte uniquement.
Ce montant de marge avec les spreads calendaires est moindre car les deux contrats ont un degré de corrélation élevé et évoluent généralement dans le même sens ensemble. Cependant, un contrat peut évoluer plus que l'autre en raison des conditions du marché et l'objectif de la stratégie est de profiter des variations de la valeur d'un contrat par rapport à l'autre, bien que des pertes soient possibles lorsque les marchés au cours des mois de livraison spécifiques ne bougent pas comme anticipé.
Enfin, les investisseurs peuvent négocier des options ou des spreads d'options, car les options de vente et d'achat sur les contrats à terme sur l'essence RBOB sont également disponibles à la négociation. Certaines stratégies d'options, comme les spreads verticaux, ont des profits et des pertes prédéfinis. Il est toutefois important de noter que les options à terme sur l'essence de RBOB ne connaissent pas beaucoup d'activité de négociation, et ce manque de liquidité rend ces contrats moins qu'idéaux pour les stratégies agressives de négociation d'options.
