Le marché boursier a clôturé une semaine difficile le 23 mars, l'indice S&P 500 ayant baissé de près de 6%, la pire période de cinq jours en près de deux ans. Mais malgré la baisse, l'image des bénéfices du S&P 500 ne s'est pas détériorée. La croissance des bénéfices s'est améliorée depuis le début de l'année et devrait entraîner une hausse des stocks à long terme. (Pour plus d'informations, voir également: E * Trade: marche vers un début de baisse pour les actions .)
Selon les données de Dow Jones S&P Indices, le bénéfice d'exploitation pour 2018 a augmenté de plus de 7, 8% depuis le 29 décembre, et de plus de 7% pour 2019, jusqu'au 22 mars. Étant donné que ces estimations ont augmenté, le multiple d'exploitation PE 2018 pour le Le S&P 500 a baissé de plus de 9, 5%, malgré une baisse de 3% de l'indice jusqu'à présent cette année.
Forte croissance des bénéfices
La croissance des bénéfices a toujours été le principal moteur de la hausse du marché boursier et, pour l'instant, la croissance des bénéfices semble relativement saine pour 2018 et 2019. En fait, le bénéfice d'exploitation 2018 devrait augmenter de 25, 3% en 2018, pour atteindre 156, 06 $ par part, et un autre 10, 5% en 2019 à 172, 49 $ par action. Les perspectives de bénéfices étant toujours solides, il est peu probable qu'à long terme, le marché boursier continue de se débattre comme il l'a fait depuis début février.
Données T&P du bénéfice par action S&P 500 par YCharts
Déclin des gains multiples
Compte tenu de ces bonnes perspectives de croissance des bénéfices, le ratio d'exploitation PE 2019 a baissé de plus de 10% à seulement 15, 01 par rapport à 16, 71 le 29 décembre. Le multiple de bénéfices inférieur est une combinaison de l'indice S&P 500 en baisse de 3% et des estimations des bénéfices d'exploitation pour 2019 en hausse de 7, 8% à 172, 49 $ au lieu de 160, 03 $. (Pour une lecture connexe, voir: Pourquoi les gains de mars du marché boursier peuvent être les meilleurs de l'année .)
Données prévisionnelles du ratio P / E d'exploitation S&P 500 par YCharts
Pas seulement des gains
Ce ne sont pas seulement les bénéfices qui ont augmenté, mais les ventes par action du S&P 500 ont également augmenté au cours du quatrième trimestre pour atteindre 329, 57 $, en hausse de près de 7% par rapport aux 308, 22 $ du troisième trimestre et de près de 10% par rapport à 301, 12 $ il y a un an. Même les marges d'exploitation de l'indice se sont améliorées au quatrième trimestre, à 10, 27%, contre 10, 16% au troisième trimestre. Cela indique que la croissance des bénéfices est venue de l'amélioration des ventes et de l'efficacité opérationnelle.
L'économie américaine continue également de croître, avec la dernière lecture de GDPNow de la Federal Reserve Bank d'Atlanta qui suit le premier trimestre de 2018 à 1, 8%. Ce n'est pas une croissance formidable mais aussi loin d'être récessive.
À moins d'une escalade intense des guerres commerciales ou d'un événement géopolitique ou économique imprévu, ce sera la croissance des bénéfices qui continuera de pousser le marché boursier à la hausse à long terme. Pour l'instant, les perspectives de croissance des bénéfices restent solides.
