Qu'est-ce que l'investissement indiciel?
L'investissement indiciel est une stratégie d'investissement passive qui tente de générer des rendements similaires à un large indice de marché. Les investisseurs utilisent cette stratégie d'achat et de détention pour reproduire la performance d'un indice spécifique - généralement un indice d'actions ou de titres à revenu fixe - en achetant les composants de l'indice, ou bien un fonds commun de placement indiciel ou des fonds négociés en bourse (ETF) qui lui-même suit de près l'indice sous-jacent.
L'investissement indiciel présente plusieurs avantages. D'une part, la recherche empirique révèle que l'investissement indiciel a tendance à surperformer la gestion active sur une longue période. L'adoption d'une approche pratique de l'investissement élimine de nombreux biais et incertitudes qui surviennent dans une stratégie de sélection de titres.
L'investissement indiciel ainsi que d'autres stratégies passives peuvent être comparés à un investissement actif.
Points clés à retenir
- Les investissements indiciels suivent une stratégie d'investissement passive qui cherche à reproduire les rendements d'un indice de référence.L'indexation offre une plus grande diversification ainsi que des dépenses et des frais inférieurs à ceux des stratégies gérées activement.L'indexation cherche à égaler le risque et le rendement du marché global, sur la théorie à long terme, le marché surperformera tout sélecteur de titres.L'investissement dans un indice complet implique l'achat de toutes les composantes d'un indice à leur pondération de portefeuille donnée, tandis que les stratégies moins intensives impliquent de ne posséder que les pondérations d'indice les plus importantes ou un échantillon de composants importants.
Comment fonctionne l'investissement indiciel
L'investissement indiciel est une stratégie efficace pour gérer le risque et obtenir des rendements constants. Les partisans de la stratégie évitent l'investissement actif parce que la théorie financière moderne prétend qu'il est impossible de "battre le marché" une fois que les coûts de négociation et les taxes sont pris en compte. Étant donné que l'investissement indiciel adopte une approche passive, les fonds indiciels ont généralement des frais de gestion et des ratios de frais inférieurs à ceux des fonds gérés activement. La simplicité du suivi du marché sans gestionnaire de portefeuille permet aux prestataires de maintenir des frais modestes. Les fonds indiciels ont également tendance à être plus efficaces sur le plan fiscal que les fonds actifs car ils effectuent des transactions moins fréquentes.
Plus important encore, l'investissement indiciel est une méthode efficace de diversification contre les risques. En d'autres termes, un fonds indiciel se compose d'un large panier d'actifs au lieu de quelques investissements. Cela permet de minimiser les risques non systématiques liés à une entreprise ou une industrie spécifique sans diminuer les rendements attendus. Pour de nombreux investisseurs dans les indices, le S&P 500 est la référence la plus courante pour évaluer la performance, car il mesure la santé de l'économie américaine. D'autres fonds indiciels largement suivis suivent la performance du Dow Jones Industrial Average et du secteur des obligations de sociétés (AGG).
L'achat de chaque action d'un indice à sa pondération donnée dans le portefeuille de l'indice est le moyen le plus complet de garantir qu'un portefeuille atteindra le même profil de risque et de rendement que l'indice de référence lui-même. Cependant, en fonction de l'indice, cela peut être long et assez coûteux à mettre en œuvre. Par exemple, pour reproduire l'indice S&P 500, un investisseur devrait accumuler des positions dans chacune des 500 sociétés qui font partie de l'indice. Pour le Russell 2000, il devrait y avoir 2000 postes différents. Selon les commissions versées à un courtier, cela peut devenir prohibitif. Des moyens plus rentables de suivre un indice impliquent de ne posséder que les composantes de l'indice les plus fortement pondérées ou d'échantillonner une certaine proportion (disons, 20%) des avoirs de l'indice. La façon la plus rentable de posséder un indice ces jours-ci est de rechercher un fonds commun de placement indiciel ou un FNB qui fait tout ce travail pour vous et qui combine l'ensemble de l'indice essentiellement en un seul titre ou une seule action.
Limites de l'investissement indiciel
Malgré une immense popularité ces dernières années, l'investissement indiciel présente certaines limites. De nombreux fonds indiciels, comme le S&P 500, sont constitués en fonction de la capitalisation boursière, ce qui signifie que les principaux titres ont une pondération surdimensionnée sur les grands mouvements du marché. Si Amazon (AMZN) et Facebook (FB), par exemple, connaissent un trimestre faible, cela aurait un impact notable sur l'ensemble de l'indice. Cette stratégie entièrement passive néglige un sous-ensemble de l'univers d'investissement axé sur des facteurs de marché tels que la valeur, l'élan et la qualité.
Ces facteurs constituent désormais un coin d'investissement appelé smart-beta, qui tente de fournir de meilleurs rendements ajustés au risque qu'un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière. Les fonds Smart-beta offrent les mêmes avantages d'une stratégie passive avec l'avantage supplémentaire de la gestion active, autrement appelé alpha.
Exemple réel d'investissement indiciel
Les fonds communs de placement indiciels existent depuis les années 1970. Le seul fonds qui a tout lancé, fondé par le président de Vanguard John Bogle en 1976, reste l'un des meilleurs pour sa performance globale à long terme et son faible coût. Le Vanguard 500 Index Fund a fidèlement suivi le S&P 500, en termes de composition et de performance. Il affiche un rendement sur un an de 9, 46%, contre 9, 5% pour l'indice en mars 2019, par exemple. Pour ses actions Admiral, le ratio des frais est de 0, 04% et son investissement minimum est de 3 000 $.
La popularité des investissements indiciels, l'attrait des frais peu élevés et un marché haussier de longue date se sont conjugués pour les faire monter en flèche dans les années 2020. Pour 2018, selon Morningstar Research, les investisseurs ont versé plus de 458 milliards de dollars US dans des fonds indiciels dans toutes les classes d'actifs. Pour la même période, les fonds gérés activement ont enregistré des sorties de fonds de 301 milliards de dollars.
