Qu'est-ce que le financement des immobilisations?
Le financement en capital est l'argent que les prêteurs et les détenteurs de capitaux propres fournissent à une entreprise pour ses besoins quotidiens et à long terme. Le financement en capital d'une entreprise se compose à la fois de dettes (obligations) et de capitaux propres (actions). L'entreprise utilise cet argent pour son capital d'exploitation. Les détenteurs d'obligations et d'actions s'attendent à obtenir un retour sur investissement sous forme d'intérêts, de dividendes et d'appréciation des actions.
Comprendre le financement des immobilisations
Pour acquérir des immobilisations ou des immobilisations, comme des terrains, des bâtiments et des machines, les entreprises collectent généralement des fonds par le biais de programmes de financement des immobilisations pour acheter ces actifs. Les entreprises peuvent emprunter deux voies principales pour accéder au financement: lever des capitaux par l'émission d'actions et lever des capitaux par l'endettement.
Émission d'actions
Une entreprise peut émettre des actions ordinaires par le biais d'un premier appel public à l'épargne (IPO) ou en émettant des actions supplémentaires sur les marchés des capitaux. Quoi qu'il en soit, l'argent fourni par les investisseurs qui achètent les actions est utilisé pour financer des initiatives en capital. En échange de la fourniture de capital, les investisseurs exigent un retour sur investissement (ROI) qui est un coût des capitaux propres pour une entreprise. Le retour sur investissement peut généralement être fourni aux investisseurs en actions en versant des dividendes ou en gérant efficacement les ressources de l'entreprise de manière à augmenter la valeur des actions détenues par ces investisseurs.
Un inconvénient de cette source de financement en capital est que l'émission de fonds supplémentaires sur les marchés dilue les avoirs des actionnaires existants car leur propriété proportionnelle et leur influence de vote au sein de l'entreprise seront réduites.
Émission de dette
Le financement en capital peut également être acquis en émettant des obligations de sociétés à des investisseurs particuliers et institutionnels. Lorsque les sociétés émettent des obligations, celles-ci sont en vigueur, empruntant auprès d'investisseurs rémunérés par des coupons semestriels jusqu'à l'échéance de l'obligation. Le taux du coupon sur une obligation représente le coût de la dette de la société émettrice.
De plus, les investisseurs obligataires peuvent être en mesure d'acheter une obligation à escompte et la valeur nominale de l'obligation sera remboursée à l'échéance. Par exemple, un investisseur qui achète une obligation de 910 $ recevra un paiement de 1 000 $ à l'échéance de l'obligation.
Considérations particulières
Le financement en capital par le biais de la dette peut également être obtenu en contractant des prêts auprès de banques ou d'autres institutions de crédit commercial. Ces prêts sont comptabilisés comme des passifs à long terme dans le bilan d'une entreprise et diminuent à mesure que le prêt est progressivement remboursé. Le coût de l'emprunt est le taux d'intérêt que la banque facture à l'entreprise. Les paiements d'intérêts que l'entreprise verse à ses prêteurs sont considérés comme une charge dans le compte de résultat, ce qui signifie que les bénéfices avant impôts seront inférieurs.
Bien qu'une entreprise ne soit pas obligée de faire des paiements à ses actionnaires, elle doit remplir ses obligations de paiement d'intérêts et de coupons envers ses obligataires et ses prêteurs, faisant du financement en capital par emprunt une alternative plus coûteuse que par capitaux propres. Cependant, dans le cas où une entreprise fait faillite et fait liquider ses actifs, ses créanciers seront payés en premier avant que les actionnaires ne soient pris en considération.
Coût du financement des immobilisations
Les entreprises effectuent généralement une analyse approfondie du coût de la réception de capitaux par le biais des capitaux propres, des obligations, des prêts bancaires, du capital-risque, de la vente d'actifs et des bénéfices non répartis. Une entreprise peut évaluer son coût moyen pondéré du capital (WACC), qui pondère chaque coût de financement du capital, pour calculer le coût moyen du capital d'une entreprise.
Le WACC peut être comparé au rendement du capital investi (RCI), c'est-à-dire le rendement qu'une entreprise génère lorsqu'elle convertit son capital en dépenses en capital. Si le ROIC est supérieur au WACC, l'entreprise ira de l'avant avec son plan de financement des immobilisations. S'il est inférieur, l'entreprise devra réévaluer sa stratégie et rééquilibrer la proportion des fonds nécessaires provenant des différentes sources de capital pour diminuer son WACC.
Exemples de financement d'immobilisations
Il existe des sociétés dont le seul but est de fournir des capitaux aux entreprises. Une telle entreprise peut se spécialiser dans le financement d'une catégorie spécifique d'entreprises, telles que les entreprises de soins de santé, ou d'un type spécifique d'entreprise, comme les résidences-services. La société de financement des capitaux pourrait également fonctionner pour fournir uniquement un financement à court terme et / ou à long terme à une entreprise. Ces sociétés, telles que les sociétés de capital-risque, pourraient également choisir de se concentrer sur le financement d'une certaine étape de l'entreprise, telle qu'une entreprise qui vient de démarrer.
Points clés à retenir
- Le financement en capital est l'argent donné aux entreprises par les prêteurs et les actionnaires pour couvrir les coûts d'exploitation. Les entreprises empruntent deux voies de base pour accéder au financement: lever des capitaux par l'émission de titres et / ou par l'endettement. Les entreprises effectuent des analyses approfondies sur le coût de la réception d'un financement en capital et les coûts associés à chaque type de financement disponible, avant de décider d'aller de l'avant.
