Ratio de couverture des intérêts vs DSCR: un aperçu
Le montant de la dette dont une entreprise est responsable est un facteur important pour évaluer sa force relative et sa stabilité financière. Que vous soyez le propriétaire d'une entreprise, un comptable ou une partie extérieure à la recherche d'un investissement potentiel, le niveau d'endettement d'une entreprise joue un rôle crucial dans de nombreuses décisions financières.
Le plus souvent exprimé en ratio ou en pourcentage, le niveau d'endettement peut être mesuré par rapport aux fonds dont dispose une entreprise pour couvrir ces dettes, bien que certains soient plus complets que d'autres. Deux types de ratios de mesure de la dette couramment utilisés sont le ratio de couverture des intérêts et le ratio de couverture du service de la dette, ou DSCR. Bien qu'ils fournissent tous deux des informations importantes sur la stabilité financière d'une entreprise, leurs calculs et interprétations diffèrent de manière importante.
Points clés à retenir
- Plus l'entreprise est financièrement stable, plus le ratio EBIT / intérêts est élevé.Le niveau d'endettement d'une entreprise fournit généralement une fenêtre sur sa santé financière.Le taux de couverture des intérêts examine les capitaux propres d'une entreprise par rapport à ses dettes.Le DSCR est un indicateur plus robuste de la santé financière d'une entreprise car il prend en compte les paiements de principal en plus des intérêts.
Intérêt ratio de couverture
Le taux de couverture des intérêts sert à mesurer le montant des capitaux propres d'une entreprise par rapport au montant des intérêts qu'elle doit payer sur toutes les dettes d'une période donnée. Ceci est exprimé sous forme de ratio et est le plus souvent calculé sur une base annuelle. Pour calculer le ratio de couverture des intérêts, il suffit de diviser le bénéfice avant intérêts et impôts, ou EBIT, pour la période établie par le total des paiements d'intérêts dus pour cette même période.
L'EBIT, souvent appelé bénéfice net d'exploitation ou bénéfice d'exploitation, est calculé en soustrayant les frais généraux et les charges d'exploitation, tels que le loyer, le coût des marchandises, le fret, les salaires et les services publics, des revenus. Ce nombre reflète le montant d'argent disponible après soustraction de toutes les dépenses nécessaires au fonctionnement de l'entreprise. Cette mesure ne prend en compte que les paiements d'intérêts et non les paiements effectués sur le solde de la dette principale qui peuvent être exigés par les prêteurs.
Ratio de couverture du service de la dette (DSCR)
Le ratio de couverture du service de la dette (DSCR) est légèrement plus complet. Cette mesure évalue la capacité d'une entreprise à respecter ses paiements minimaux de capital et d'intérêts, y compris les paiements de fonds d'amortissement, pour une période donnée. Pour calculer le DSCR, le BAII est divisé par le montant total des paiements de capital et d'intérêts requis pour une période donnée.
Dans les deux cas, une entreprise avec un ratio inférieur à 1 ne génère pas suffisamment de revenus pour couvrir ses dépenses de dette minimales. En termes de gestion d'entreprise ou d'investissement, cela représente une perspective très risquée car même une brève période de revenus inférieurs à la moyenne pourrait être catastrophique. Une entreprise dont le taux de couverture des intérêts ou le DSCR est inférieur à 1 est en mesure de générer suffisamment de revenus pour garder les lumières allumées mais ne pas respecter ses dettes.
Par conséquent, les entreprises ayant des ratios plus élevés sont considérées par les investisseurs et les établissements de crédit comme étant plus stables financièrement. Les banques, par exemple, sont peu susceptibles de prêter des fonds à une entreprise avec un DSCR de 0, 89, car cela reflète une difficulté à effectuer des paiements minimums sur les obligations actuelles. Bien entendu, les deux ratios peuvent changer considérablement lorsque l'entreprise contracte de nouvelles dettes, rembourse d'anciennes dettes ou subit des fluctuations de revenus.
