Qu'est-ce que le financement hors bilan (OBSF)?
Le financement hors bilan (OBSF) est une pratique comptable par laquelle les entreprises enregistrent certains actifs ou passif d'une manière qui les empêche d'apparaître au bilan. Il est utilisé pour maintenir les ratios d'endettement (D / E) et de levier bas, surtout si l'inclusion d'une dépense importante briserait les clauses restrictives de la dette.
Les exemples de financement hors bilan (OBSF) comprennent les coentreprises (JV), les partenariats de recherche et développement (R&D) et les contrats de location simple.
Comprendre le financement hors bilan (OBSF)
Les entreprises adoptent parfois une approche créative lors de gros achats. Ceux qui ont des montagnes de dettes feront souvent tout ce qu'il faut pour s'assurer que leurs ratios de levier ne conduisent pas à la violation de leurs accords avec les prêteurs, autrement connus sous le nom de covenants.
Ils garderont également à l'esprit qu'un bilan plus sain est susceptible d'attirer plus d'investisseurs et que les banques ont tendance à facturer davantage aux entreprises fortement endettées pour emprunter de l'argent, car elles sont plus susceptibles de faire défaut.
Exemples de financement hors bilan (OBSF)
Les baux d'exploitation se sont révélés être l'un des moyens les plus populaires pour surmonter ces problèmes. Plutôt que d'acheter du matériel, une entreprise le loue ou le loue, puis l'achète à un prix minimal à la fin de la période de location. Le choix de cette option a permis à une entreprise d'enregistrer uniquement le coût de location de l'équipement. La réserver comme dépense d'exploitation sur le compte de résultat entraîne une diminution des passifs de son bilan.
Les partenariats sont un autre moyen populaire d'habiller les bilans. Lorsqu'une entreprise crée une société de personnes, elle n'a pas à afficher les passifs de la société de personnes dans son bilan, même si elle détient une participation majoritaire dans celle-ci.
Points clés à retenir
- Le financement hors bilan (OBSF) est une pratique comptable par laquelle les entreprises enregistrent certains actifs ou passifs d'une manière qui les empêche d'apparaître au bilan.Il est utilisé pour maintenir la dette sur les capitaux propres (D / E) et les ratios de levier faible, facilitant les emprunts à moindre coût et empêchant le non-respect des clauses restrictives.Les régulateurs ont cherché à restreindre le financement hors bilan douteux (OBSF).Des règles de déclaration plus strictes ont été introduites pour donner plus de transparence aux contrats de location simple controversés.
Exemple réel de Financement hors bilan (OBSF)
Le géant de l'énergie déshonoré Enron a utilisé une forme de financement hors bilan (OBSF) connu sous le nom de véhicules à usage spécial (SPV) pour cacher ses montagnes de dettes et d'actifs toxiques aux investisseurs et aux créanciers. La société a échangé ses actions à la hausse rapide contre des espèces ou des billets du SPV. Le SPV a utilisé le stock pour couvrir les actifs du bilan d'Enron.
Lorsque le stock d'Enron a commencé à baisser, les valeurs des SPV ont baissé et Enron était financièrement responsable de leur soutien. Parce qu'Enron n'a pas pu rembourser ses créanciers et ses investisseurs, la société a déposé son bilan. Bien que les SPV aient été divulgués dans les notes sur les documents financiers de l'entreprise , peu d'investisseurs ont compris la gravité de la situation.
Important
OBSF est controversé et a attiré un examen réglementaire plus approfondi depuis qu'il a été exposé comme une stratégie clé du géant malheureux de l'énergie Enron.
Obligation de déclarer le financement hors bilan (OBSF)
Les sociétés doivent respecter les exigences de la Securities and Exchange Commission (SEC) et des principes comptables généralement reconnus (PCGR) en divulguant le financement hors bilan (OBSF) dans les notes de ses états financiers. Les investisseurs peuvent étudier ces billets et les utiliser pour déchiffrer la profondeur des problèmes financiers potentiels, bien que, comme le montre le cas Enron, ce ne soit pas toujours aussi simple qu'il y paraît.
Au fil des ans, les régulateurs, désireux d'empêcher une répétition des tactiques coquines d'Enron, ont cherché à restreindre davantage le financement hors bilan douteux (OBSF).
En février 2016, le Financial Accounting Standards Board (FASB), l'émetteur des principes comptables généralement reconnus, a modifié les règles de la comptabilité des locations. Il a pris des mesures après avoir établi que les sociétés ouvertes aux États-Unis détenant des contrats de location-exploitation reportaient plus de 1 billion de dollars de financement hors bilan (OBSF) pour les obligations de crédit-bail. Selon ses conclusions, environ 85% des baux n'ont pas été déclarés au bilan, ce qui rend difficile pour les investisseurs de déterminer les activités de crédit-bail des entreprises et leur capacité à rembourser leurs dettes.
Cette pratique de financement hors bilan (OBSF) a été ciblée en 2019 lorsque la mise à jour des normes comptables 2016-02 ASC 842 est entrée en vigueur. Les actifs et passifs liés aux droits d'utilisation résultant de contrats de location doivent désormais être inscrits au bilan. Selon le FASB: «Un locataire est tenu de comptabiliser les actifs et les passifs des baux dont la durée de location est supérieure à 12 mois.»
Des informations améliorées dans les rapports qualitatifs et quantitatifs dans les notes de bas de page des états financiers sont désormais également requises. De plus, le financement hors bilan (OBSF) pour les transactions de cession-bail ne sera pas disponible.
Considérations particulières
Les régulateurs cherchent à rendre plus transparent le financement hors bilan (OBSF). Cela aidera les investisseurs, même s'il est probable que les entreprises trouveront encore des moyens d'habiller leur bilan à l'avenir.
La clé pour identifier les signaux d'alarme dans le financement hors bilan (OBSF) est de lire les états financiers dans leur intégralité. Recherchez les mots clés tels que les partenariats, les frais de location ou de location et jetez un œil critique sur eux.
Les investisseurs peuvent également contacter la direction de l'entreprise pour clarifier si des accords de financement hors bilan (OBSF) sont utilisés et pour, espérons-le, déterminer dans quelle mesure ils affectent réellement les passifs.
