Une baisse significative des prix de vente moyens (ASP) pour la mémoire flash NAND pourrait réduire considérablement les bénéfices des fournisseurs de stockage, notamment Seagate Technology PLC (STX) et Western Digital Corp. (WDC), selon une équipe Rue.
Mardi, les actions des fabricants de matériel technologique ont plongé dans un rapport baissier d'Evercore ISI, dans lequel l'analyste CJ Muse a rétrogradé Seagate pour sous-performer de "en ligne" et réduit sa note sur Western Digital pour sous-performer de "en ligne".
Faiblesse des prix NAND pour peser sur les stocks de stockage
Les actions de Seagate ont baissé de 2, 5% mercredi matin à 48, 19 $, reflétant un gain de 15, 2% depuis le début de l'année (YTD), par rapport au rendement de 7, 7% du S&P 500 en 2018. Pendant ce temps, les actions de Western Digital ont sous-performé le marché plus large cette année. Avec une baisse de 0, 7% à 59, 85 $, l'action reflète une perte de près de 25% depuis le début de l'année.
Le point de vue négatif d'Evercore sur les vendeurs de disques durs et de dispositifs de stockage à mémoire flash fait écho à une note d'ours chez Goldman Sachs qui a réduit sa note sur les actions Seagate le mois dernier, citant des facteurs cycliques favorisant les solutions matérielles et cloud de nouvelle génération. Goldman a souligné une offre excédentaire sur le marché des disques durs (SSD) couplée à des prix plus bas pour les entreprises qui vendent des SSD et des disques durs (HDD).
Alors que les actions Seagate ont rebondi après la note Goldman, en partie grâce à un solide battement des bénéfices au cours du dernier trimestre, Muse reste préoccupé par "la complaisance autour du prix des NAND" et "l'augmentation du risque de cannibalisation des disques durs". Il s'attend à ce que les ASP NAND chutent d'un "faible pourcentage à deux chiffres au premier semestre 2019, citant des similitudes avec le cycle de tarification qui a commencé fin 2014 et a coïncidé avec une baisse importante de la demande de dispositifs de stockage. L'analyste a réduit son objectif de prix pour Seagate à 45 $ contre 55 $, ce qui implique une baisse de 6, 6% par rapport à mercredi matin.
Quant à Western Digital, une autre victime de «l'aggravation de la baisse des prix NAND», Muse a réduit son objectif de prix de 100 $ à 75 $, reflétant une hausse de 25% par rapport aux niveaux actuels.
