Que sont les draps roses?
Les feuilles roses se réfèrent à un service de cotation pour les actions qui se négocient via le gré à gré (OTC). Les listes de feuilles roses sont des sociétés qui ne sont pas cotées sur une grande bourse comme la Bourse de New York (NYSE) ou le Nasdaq. Les actions inscrites sur la feuille rose sont généralement de petites actions qui se négocient pour moins de cinq dollars par action. Pink Sheets est également une entreprise privée qui travaille avec des courtiers pour commercialiser les actions d'actions de gré à gré qu'elles représentent.
La négociation de titres en feuille rose est considérée comme hautement spéculative.
Points clés à retenir
- Les feuilles roses se réfèrent à un service de cotation pour les actions qui se négocient via le gré à gré (OTC). Les stocks de feuilles roses sont généralement de petits stocks de penny, qui sont des actions qui se négocient pour moins de cinq dollars par action. Il existe plusieurs risques liés à la négociation des actions en feuilles roses, notamment une surveillance réglementaire moindre et un manque de liquidité.
Feuilles roses
Comprendre les feuilles roses
Historiquement, les feuilles roses tirent leur nom de la couleur du papier sur laquelle les cours des actions ont été publiés. Aujourd'hui, les métiers ne sont plus des cotations papier mais électroniques. Cependant, le nom fait toujours référence aux stocks de gré à gré comme des listes de feuilles roses.
Toutes les sociétés ne sont pas cotées sur les bourses principales pour diverses raisons. Le gré à gré (OTC) fait référence au processus de négociation des titres des sociétés non cotées. Ces investissements se négocient via un réseau de courtiers par opposition à un échange centralisé comme le Nasdaq et le NYSE.
Les titres en feuille rose se négocient sur le babillard en vente libre (OTCBB). L'OTCBB est un système électronique qui affiche les titres de gré à gré avec des cotations en temps réel et des informations de volume. Les actions cotées sur l'OTCBB portent un suffixe "OB" et doivent déposer des états financiers auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) Ces actions négociées sur la plateforme de la feuille rose ont un suffixe "PK" et aucune exigence de la SEC de déposer des informations financières, et pour cette raison, sont considérés comme des titres à risque plus élevé.
OTCBB contre les feuilles roses
Il existe deux plates-formes principales pour la cotation des titres de gré à gré. Le premier est l'OTCBB et le second est la plate-forme de feuilles roses. Le Nasdaq exploite l'OTCBB qui sert de service de cotation pour les ventes de gré à gré. Les actions sont en outre réparties entre les plateformes OTCQX et OTCQB. Pink Sheets est une société de cotation privée de titres de gré à gré.
Inscriptions OTCBB
Les restrictions d'accès aux marchés de gré à gré sont limitées. OTC-Link n'impose aucune restriction sur les titres qui peuvent être cotés, et OTCBB exige uniquement que les rapports financiers mis à jour soient correctement déposés auprès de la SEC, des régulateurs bancaires ou des régulateurs d'assurance. Ces marchés de gré à gré donnent aux courtiers et aux courtiers un mécanisme pour répertorier leurs offres actuelles et demander des prix pour effectuer les transactions.
Les actions de gré à gré sont souvent considérées comme des titres trop petits pour être cotés sur une bourse plus grande et ceux qui ont quitté les bourses traditionnelles. En outre, ces actions peuvent ne pas répondre aux exigences d'adhésion à l'échange. De plus, de nombreuses entreprises considèrent le coût d'inscription de 500 000 $ au NYSE - jusqu'à 75 000 $ pour une inscription au Nasdaq - comme un obstacle financier.
En conséquence, les listes OTC peuvent être constituées d'entreprises de toutes tailles. Certaines grandes sociétés étrangères, dont Nestlé SA et Bayer AG, négocient via la plateforme OTC. Les obligations et les dérivés trouvent également une cotation sur les marchés OTC.
Un penny stock fait référence au stock d'une petite entreprise qui se négocie pour moins de cinq dollars par action. Bien que certains penny stocks se négocient sur de grandes bourses telles que le NYSE, la plupart des penny stocks se négocient via OTC ou de gré à gré via des listes roses ou le OTC Bulletin Board (OTCBB).
Listes de feuilles roses
Les listes de feuilles roses consistent généralement en actions de sociétés encore plus petites appelées actions de penny. Ces sociétés n'ont pas besoin de déposer la documentation requise auprès de la SEC. Pour figurer sur les feuilles roses, une entreprise doit déposer le formulaire 211, qui comprend des informations financières, auprès de l'unité de conformité OTC. Les entreprises ne sont pas tenues de rendre leur situation financière transparente aux investisseurs ou aux courtiers qui commercialisent leurs produits.
Ces entreprises sont encore plus petites que celles qui figurent sur l'OTCBB. Les actions de penny de feuille rose peuvent se négocier rarement, ce qui entraîne un manque de liquidité. En raison de la faible liquidité, les investisseurs peuvent avoir du mal à trouver un prix précis et peuvent avoir du mal à acheter ou à vendre lorsqu'ils souhaitent conclure une opération.
En raison de leur manque de liquidité, les courtiers facturent de larges écarts acheteur-vendeur, ou cotations de prix, entre le côté vendeur et le côté acheteur. Les actions de sou sont généralement considérées comme hautement spéculatives, ce qui signifie que les investisseurs pourraient perdre une quantité importante ou la totalité de leur investissement.
Dans ces cas, les investisseurs peuvent ne pas disposer des informations adéquates pour prendre de bonnes décisions d'investissement. De plus, la situation financière de l'entreprise pourrait ne pas être stable. Certains penny stocks, y compris les stocks de feuilles roses, ne peuvent être que des sociétés écrans frauduleuses ou des entreprises presque insolvables.
Réglementation SEC des Penny Stocks
En raison de leur nature hautement spéculative, il existe une variété de restrictions, de réglementations et d'exigences SEC régissant la façon dont les courtiers négocient les actions en cents. La majorité de ces exigences se concentrent sur la protection des consommateurs et l'éducation.
Les actions à un sou comportent souvent un risque plus élevé que les actions ordinaires. Habituellement, les actions se retrouvent sur les feuilles roses pour ne pas avoir satisfait aux exigences de la SEC pour une cotation sur des bourses plus importantes, telles que le manque d'informations financières ou leur cours des actions tombant en dessous d'un dollar.
Avantages et inconvénients des feuilles roses
Les listes roses offrent à de nombreuses petites entreprises la possibilité de lever des capitaux grâce à la vente d'actions au public. Ces petites entreprises vendent leurs actions à un prix relativement bas, ce qui permet à tout investisseur de se permettre une part de l'action et de réaliser éventuellement des rendements importants. Parce qu'ils ne facturent pas les frais d'inscription élevés des grandes bourses, les coûts de transaction de la feuille rose sont généralement inférieurs.
Le stock de feuilles roses est sujet à la fraude et à la manipulation des prix en raison du manque d'informations financières requises pour la liste. De nombreuses entreprises pourraient devenir des sociétés écrans sans activité ni actifs actifs. Ces actions se négocient peu et rarement, ce qui rend difficile l'achat ou la vente lorsque l'investisseur le souhaite. Moins de réglementation conduit à moins d'informations publiques disponibles, à la possibilité d'informations obsolètes et à la possibilité de fraude.
Avantages
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Les listes de feuilles roses permettent aux petites entreprises d'accéder au financement par le biais de ventes publiques d'actions.
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Le bas cours des actions peut laisser la place à une appréciation exponentielle des actions si l'entreprise réussit.
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Les coûts des transactions commerciales sont moindres car les entreprises ne paient pas de frais d'inscription à la cote élevés.
Les inconvénients
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Moins de réglementations et d'exigences peuvent conduire à des informations obsolètes ou incorrectes fournies à l'investisseur.
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Les actions en feuilles roses se négocient de manière mince, ce qui rend difficile pour un investisseur d'acheter ou de vendre des actions.
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La liste des feuilles roses est sujette à la fraude et à la liste des sociétés écrans.
Exemples concrets de titres en feuilles roses
OTC Markets Group exploite les marchés financiers OTCQX via "otcmarkets.com" et répertorie les sociétés les plus activement négociées.
Un jour donné, le volume total du dollar peut dépasser 1, 2 milliard de dollars avec plus de 6 milliards d'actions échangées. Les entreprises répertoriées via des feuilles roses comprennent:
- Tencent Holdings LTD (TCEHY), la société multimédia chinoise Nestle SA (NSRGY), le géant de l'alimentation et des boissonsBayer AG (BAYRY), une société de soins de santé
Les grandes sociétés telles que Tencent Holdings ont un volume de transactions nettement plus élevé que les petites sociétés, ce qui rend les grandes sociétés plus liquides et plus faciles à négocier. Par exemple, le 22 mars 2019, Tencent Holdings a négocié 4, 2 millions d'actions tandis qu'une petite société de tôles roses appelée Pacific Software (PFSF) n'a négocié que 200 actions le même jour avec une fourchette de prix quotidienne de seulement 20 cents.
