Qu'est-ce que l'indice de rentabilité (PI)?
L'indice de rentabilité (PI), également appelé ratio d'investissement en valeur (VIR) ou ratio d'investissement en profit (PIR), décrit un indice qui représente la relation entre les coûts et les avantages d'un projet proposé, en utilisant le ratio suivant:
Le PI est utile pour classer divers projets car il permet aux investisseurs de quantifier la valeur créée pour chaque unité d'investissement. Un indice de rentabilité de 1, 0 est logiquement la mesure acceptable la plus basse de l'indice, car toute valeur inférieure à ce nombre indiquerait que la valeur actuelle (PV) du projet est inférieure à l'investissement initial. À mesure que la valeur de l'indice de rentabilité augmente, il en va de même de l'attractivité financière du projet proposé.
Indice de rentabilité
Comprendre l'indice de rentabilité
L'indice de rentabilité est une technique d'évaluation appliquée aux dépenses d'investissement potentielles. La méthode divise les entrées de capitaux projetées par les sorties de capitaux projetées pour déterminer la rentabilité d'un projet. Comme l'indique la formule susmentionnée, l'indice de rentabilité utilise la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs et l'investissement initial pour représenter les variables susmentionnées.
Lorsque vous utilisez l'indice de rentabilité pour comparer l'opportunité des projets, il est essentiel de considérer comment la technique ne tient pas compte de la taille du projet. Par conséquent, les projets avec des entrées de trésorerie plus importantes peuvent entraîner des calculs d'indice de rentabilité inférieurs car leurs marges bénéficiaires ne sont pas aussi élevées.
Composantes de l'indice de rentabilité
PV des futurs flux de trésorerie (numérateur): La valeur actuelle des flux de trésorerie futurs nécessite la mise en œuvre de calculs de la valeur temps de l'argent. Les flux de trésorerie sont actualisés du nombre approprié de périodes pour égaliser les flux de trésorerie futurs aux niveaux monétaires actuels. L'actualisation explique l'idée que la valeur de 1 $ aujourd'hui n'est pas égale à la valeur de 1 $ reçue en un an, car l'argent actuel offre plus de potentiel de gain via les comptes d'épargne portant intérêt que l'argent encore indisponible. Les flux de trésorerie reçus ultérieurement dans le futur sont donc considérés comme ayant une valeur actualisée inférieure à l'argent reçu plus proche du présent.
Investissement requis (dénominateur): les sorties de trésorerie projetées actualisées représentent les dépenses en capital initiales d'un projet. L'investissement initial requis n'est que le flux de trésorerie requis au début du projet. Toutes les autres dépenses peuvent survenir à tout moment de la vie du projet, et celles-ci sont prises en compte dans le calcul en utilisant l'actualisation au numérateur. Ces dépenses en capital supplémentaires peuvent prendre en compte les avantages liés à la fiscalité ou à l'amortissement.
Calcul et interprétation de l'indice de rentabilité
Les calculs de l'indice de rentabilité ne pouvant pas être négatifs, ils doivent par conséquent être convertis en chiffres positifs avant d'être jugés utiles. Des calculs supérieurs à 1, 0 indiquent que les entrées de trésorerie actualisées anticipées futures du projet sont supérieures aux sorties de trésorerie actualisées escomptées. Des calculs inférieurs à 1, 0 indiquent que le déficit des sorties est supérieur aux entrées actualisées et le projet ne doit pas être accepté. Des calculs égaux à 1, 0 provoquent des situations d'indifférence où les gains ou les pertes d'un projet sont minimes.
Lorsque vous utilisez exclusivement l'indice de rentabilité, les calculs supérieurs à 1, 0 sont classés en fonction du calcul le plus élevé. Lorsque des capitaux limités sont disponibles et que les projets s'excluent mutuellement, le projet avec l'indice de rentabilité le plus élevé doit être accepté car il indique le projet avec l'utilisation la plus productive de capitaux limités. L'indice de rentabilité est également appelé le rapport avantages-coûts pour cette raison. Bien que certains projets entraînent des valeurs actualisées nettes plus élevées, ces projets peuvent être ignorés car ils n'ont pas l'indice de rentabilité le plus élevé et ne représentent pas l'utilisation la plus avantageuse des actifs de l'entreprise.
